珀萊雅用慢功夫，沉淀“穩(wěn)中向好”的底氣。

作者| 文 靜

責編 | Lucky

來源| 聚美麗

當前，中國美妝行業(yè)正經(jīng)歷一場深刻的結構性轉(zhuǎn)型。

過去依靠人口紅利、渠道紅利和流量紅利實現(xiàn)的粗放式總量擴張時代已然終結，跟隨著國家宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)向的步伐，產(chǎn)業(yè)也告別“規(guī)模至上”，邁入增速換擋、質(zhì)效提升、以價值驅(qū)動為核心的全新周期。

數(shù)據(jù)亦清晰印證了這一趨勢：2018年-2024年市場規(guī)模年均復合增長4.2%，預計2024-2030年將進一步放緩至3.8%，增長斜率較此前明顯放緩——這并不是行業(yè)的式微，而是進入結構優(yōu)化的開始。

在這一背景下，單純依靠營銷造勢、價格博弈的淺層打法已然失效。頭部企業(yè)更應展現(xiàn)出責任擔當與引領意識，以長期主義為內(nèi)核，用體系化能力推動行業(yè)從“流量驅(qū)動”向“價值驅(qū)動”升級。作為國貨美妝龍頭，珀萊雅2025年的成績單，正是這一轉(zhuǎn)型路徑的堅實注腳——穩(wěn)中向好、以質(zhì)取勝。

4月21日，珀萊雅披露的2025年財報顯示，2025年珀萊雅再破百億，企業(yè)總營收105.97億元，在目前已發(fā)布財報的國內(nèi)上市美妝企業(yè)中，位居TOP1。

細觀珀萊雅2025年財報，珀萊雅的“穩(wěn)”還體現(xiàn)在以下幾個核心數(shù)據(jù)上：

• 歸屬于上市公司股東的凈利潤為14.98億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同比增長98.12%，為21.93億元；

• 洗護、美容彩妝助推業(yè)績增長：洗護類增速高達117.85%，美容彩妝類增速為14.86%；

• 多品牌矩陣成效顯露，五大品牌營收過億，Off&Relax、原色波塔、驚時分別暴漲102.19%、125.38%、441.66%。

• 持續(xù)加碼研發(fā)，研發(fā)費用投入共計2.17億元，較上年同比增長3.07%。

這份逆勢之下的“穩(wěn)”并非偶然，而是企業(yè)長期主義戰(zhàn)略落地的必然成果。多年來，珀萊雅深耕科研、打磨產(chǎn)品、布局長期價值，以“慢下來”的姿態(tài)做厚基本功，謀求更高質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展。

大單品模式+多品牌矩陣，打開結構性增量

基于對化妝品行業(yè)競爭演變的長期觀察，聚美麗認為，真正的長期主義，核心在于品牌布局的多點支撐與抗風險能力。珀萊雅正是這一邏輯的踐行者：從單一品牌、單一爆品，進化為“大單品模式+多品牌矩陣”的系統(tǒng)化布局，構建了更具韌性與平衡性的增長結構。

財報顯示，珀萊雅以“紅寶石、雙抗、源力”等經(jīng)典大單品系列，持續(xù)夯實功效護膚基本盤；同時通過主品牌深化與多品牌協(xié)同(如彩棠、Off&Relax等)、持續(xù)推出創(chuàng)新產(chǎn)品，滿足細分需求，打開結構性增量。

截至目前，珀萊雅已構建起覆蓋多賽道、多客群的完善品牌矩陣，旗下?lián)碛戌耆R雅、彩棠、Off&Relax、悅芙媞、CORRECTORS、INSBAHA原色波塔、驚時等品牌，覆蓋科技護膚、彩妝、頭皮護理、潮流美妝、年輕肌專研護膚等高潛力賽道。

更為關鍵的是，珀萊雅通過對旗下品牌進行不同價格帶、定位的劃分，使得每個品牌都有清晰的用戶畫像、價格帶、渠道策略，既避免了內(nèi)部資源的內(nèi)耗與重疊，又將多品牌矩陣擰成了一股系統(tǒng)合力。

具體拆分珀萊雅旗下各品牌業(yè)績表現(xiàn)，主品牌珀萊雅2025年在企業(yè)多品牌布局中仍發(fā)揮關鍵作用，全年營收金額為76.89億元，持續(xù)鞏固功效護膚領域的頭部地位。與此同時，該品牌占公司總營收比重為72.64%，較往年有所降低，反映出珀萊雅增長正從“單極驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“多極支撐”轉(zhuǎn)變。

且報告期內(nèi)，珀萊雅精準洞察細分場景與消費需求，先后布局PROYA MEN男士鈦銀系列、源力MED科研修護系列等多元產(chǎn)品矩陣，進一步豐富產(chǎn)品形態(tài)、覆蓋更多需求場景，持續(xù)為企業(yè)結構性增量注入新動能。

更重要的結構性變化來自其它子品牌的集體起勢。其中，已成長為企業(yè)第二增長線的彩棠2025年實現(xiàn)營收12.55億元，同比增長5.37%，在企業(yè)總營收占比提升至11.86%，已成為珀萊雅增長引擎之一。

產(chǎn)品表現(xiàn)上，彩棠小圓管粉底液、妝前、修容、遮瑕產(chǎn)品在天貓平臺全線霸榜，均位列國貨第一；同時，2025年彩棠天貓旗艦店成交金額獲天貓彩妝類目排名第四，國貨排名第二。

于2025年進行品牌升級的“亞洲頭皮整全愈養(yǎng)專家”O(jiān)ff&Relax，則陸續(xù)推出并升級蓬松、防脫、修護等多條細分產(chǎn)品線。2025年Off&Relax營收7.44億元，同比增長102.19%。

INSBAHA原色波塔、悅芙媞等品牌也收獲了不錯的成績，2025年均有規(guī)模增長。其中悅芙媞營收3.71億元，報告期內(nèi)，圍繞“年輕肌專研”定位升級，建立年輕肌專研一體化科研體系。原色波塔營收2.56億元，同比增長125.38%，大單品波浪染眉膏在天貓、抖音平臺眉膏類目分列第一、第二；驚時規(guī)模未過億，但同比增長幅度最大，為441.66%。

值得注意的是，在行業(yè)整體增速放緩的大背景下，上述種種數(shù)據(jù)所帶來的意義遠超數(shù)字本身。更進一步來講，珀萊雅的“多品牌+大單品”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略已從戰(zhàn)略構想走向成果兌現(xiàn)期，為企業(yè)的長期主義提供了可復利的增長機遇。

持續(xù)加大投入，構建科研全鏈條體系化閉環(huán)

珀萊雅旗下品牌與產(chǎn)品能夠多點開花，持續(xù)獲得高質(zhì)量增長，核心在于其長期堅持的科研投入與體系化創(chuàng)新能力。

財報顯示，2025年，珀萊雅研發(fā)費用為2.17億元，較上年同比增長3.07%，占比總營收2.05%，在國貨美妝中位居前列。

除了研發(fā)投入費用的持續(xù)增長外，珀萊雅的“穩(wěn)”更體現(xiàn)在科研底盤的深度加固。2025年珀萊雅研發(fā)人員總數(shù)為334人，占公司總人數(shù)的比例10.27%。其中博士研究生學歷共23人，碩士研究生學歷151人。

另從研發(fā)架構來看，珀萊雅已形成“自主研發(fā)+產(chǎn)學研醫(yī)合作+國際化協(xié)同”的全球研發(fā)體系。自2008年自建“科學護膚實驗室”，深耕配方研發(fā)至今，珀萊雅已落地杭州龍塢、上海及歐洲三大研發(fā)中心，實現(xiàn)了從基礎研發(fā)、應用開發(fā)、臨床轉(zhuǎn)化全流程的全鏈路覆蓋。

在此基礎上，珀萊雅大力推進產(chǎn)學研醫(yī)協(xié)同，將內(nèi)部研發(fā)能力與外部頂級科研資源深度耦合。具體而言，珀萊雅與四川大學華西醫(yī)院簽訂合作協(xié)議，聚焦“線粒體抗衰”打通“產(chǎn)學研醫(yī)”鏈路；隨后與浙江大學藥學院共建“皮膚健康與衰老研究聯(lián)合實驗室”，在前期Cellergy Pro?成分組研究基礎上，進一步深耕皮膚特殊部位衰老機制、線粒體調(diào)控等方向。

這一協(xié)同布局很快結出碩果。2025年，珀萊雅憑借一項突破性的線粒體抗衰研究，獲得IFSCC 2025十大基礎研究獎，成為當年度唯一獲此獎項的中國化妝品企業(yè)。

成果轉(zhuǎn)化層面，珀萊雅與浙江大學藥學院合作產(chǎn)出2篇英文SCI，并為珀萊雅源力面霜2.0、源力精華3.0等系列產(chǎn)品提供理論支撐。同時，圍繞對紫檀芪、Cellergy Pro?等原料的抗衰作用及機制研究，也為能量抗衰系列產(chǎn)品提供了更堅實的研究基礎。

不僅如此，珀萊雅還將數(shù)智化深度嵌入研發(fā)、生產(chǎn)與交付全鏈路，即以科研長期主義為內(nèi)核，借助“AI+智造”雙輪驅(qū)動，打造中國美妝新質(zhì)生產(chǎn)力。

至此，珀萊雅已打通從基礎研究、臨床驗證、AI賦能到智能制造的可閉環(huán)系統(tǒng)。這正是長期主義在產(chǎn)品和品牌端的落地，不是賭對一個成分，而是構建發(fā)現(xiàn)、驗證、轉(zhuǎn)化成分的能力，讓每一款大單品的迭代都有據(jù)可依、每一次品牌延展都有技術支撐。

在消費者端，這種“講證據(jù)”的模式，通過可驗證的科研路徑、實打?qū)嵉漠a(chǎn)品功效，與其建立了牢固的情感連接和信任紐帶，讓消費者在理性選擇中持續(xù)認可品牌價值。

另外，值得注意的是，今年以來，新華社、中央廣播電視總臺、人民網(wǎng)、央廣網(wǎng)等中央媒體相繼刊發(fā)報道，以珀萊雅為分析樣本，深度觀察國貨美妝行業(yè)“結構增量”與“科研制勝”的高質(zhì)量發(fā)展路徑。而這種來自權威話語體系的觀察，本質(zhì)上是對其長期主義實踐的肯定。

從更深層次看，這背后的意義是，珀萊雅主動扛起了國貨美妝行業(yè)責任擔當?shù)钠鞄茫詫嶋H行動踐行制妝強國的產(chǎn)業(yè)使命。由此觀之，珀萊雅已不只是一個企業(yè)的成功樣本，更是推動中國美妝產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、引領行業(yè)創(chuàng)新的重要力量。

用長期主義的扎實功底，回答穿越周期的答案

當前的中國美妝行業(yè)，高進入率與高淘汰率并存，行業(yè)分化愈發(fā)明顯。曾經(jīng)靠追成分、搶流量、拼爆品在短期內(nèi)實現(xiàn)驚人規(guī)模躍遷的現(xiàn)象已難以為繼。市場正加速出清“短期主義者”。

而在這一輪競爭中，珀萊雅早已跳出速度陷阱，堅定以科研長期主義為錨，把每一份投入都沉淀為可積累、可驗證、可迭代的核心能力。這些日復一日的“慢功夫”，最終會沉淀為跨越周期的品牌資產(chǎn)。

正因如此，珀萊雅在行業(yè)增速換擋期走出了一條“穩(wěn)中向好、以質(zhì)取勝”的高質(zhì)量發(fā)展之路，為中國美妝產(chǎn)業(yè)從“流量驅(qū)動”走向“價值驅(qū)動”升級提供了清晰的實踐路徑的同時，也為“制妝強國”寫下了屬于這個時代的注腳。

視覺設計：筱情

微信排版：文靜

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