鈔能力助力大A，抱團股也有破綻

滬指重返4100，但這行情獨到，你要么相信光，要么你就是光著，就這么諷刺，那該怎么辦呢？本篇將從三方面給大家梳理，希望對大 家有所啟發，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，相信鈔能力

咱就說昨天歐美股市其實表現并不好，原因和中東無關，畢竟老川最后一刻繼續TACO，原因是準美聯儲主席沃什參加了國會聽證會，闡述了他的基本政策思路，表達的是要獨立，于是乎降息似乎漸行漸遠，而縮表似乎也不怎么好使，當然如果不降息，還縮表的話，那美股就要他好看了……

不過為何我們A股突然完全不受影響呢？因為RMB對美元一直在升值，從匯率上，我們能看到RMB在逐漸升值。而其他國家的貨幣大都對美元貶值。RMB在全部跨境支付中的占比升至 56.4%，而美元占比降至 39.8%，首次跌破 40%，這說明我們和其他國家的交易當中，RMB結算越來越普遍，這就是RMB軟實力的象征。

而RMB升值帶來的兩大最明顯的好處就是其一RMB計價的資產上漲，其二吸引大量海外資金，這也是我們流動性當下最主要的組成，所以A股眼下的表現就是鈔能力的體現。

二，報團怎么玩？

就像我昨天說的，但凡講故事，誰也比不上機構，所以聽聽不要當真，結果今天依舊是「光真香定律」，就拿昨天那個被口誅筆伐的液冷概念股，據說晚上就有賣方開電話會議開始找補，結果今天硬是從跌停給翹起來了，你說這錢瘋狂起來，誰能擋得住啊！咱就說業績都啥樣了，結果還比那一直賺錢的茅臺表現好，你找誰說理去。

目前的行情邏輯，其實和去年二季度的行情很相似，也是科技股和其他顧得組成，典型的結構行情，你不能說我就是要等回調，或者說我就是要買便宜，不說對不對，但當下的行情必然錯過。

現在的核心不在于指數漲了多少，更應該去關注那些大資金的偏好在哪。永遠不要低估大錢在共識達成后的進攻高度。賺錢效應出來后，市場是會自我加強的，這就需要我們去適應。

三，機構抱團

肯定有人會說，說起來容易做起來難，機構抱團，你都能看得到，那當然是贏家，問題是看不到呀！實完全不用質疑當下的計算機技術，不要說機構的交易行為，就是你點個外賣的喜好，也可以通過大數據來進行量化，何況機構交易行為本身就就有規模性、重復性和組織性等特征，當然可以被發現，只是沒有經年累月的激烈，沒法發現其中的規律罷了，你經過常年的激烈，就可以發現其中的規律。

就比如下面這只股票，屬于2026年三月中旬四月初那段時間表現最好的CPO概念，很多人說走強的原因是因為這個產業的需求是剛需，所以業績有保障，如果說這一點成立的話，為什么還有這么多人錯過這輪行情呢？原因很簡單，大家是用走勢來驗證消息，沒漲的時候再好的邏輯也牽強，漲起來之后，隨便按個邏輯都可以。

但如果你和我一樣，通過觀察交易行為的方式去看，就不會后知后覺了，就像大家看到的下面這張交易行為數據圖，圖中和傳統的K線走勢相比多了一組橙色柱體，是我用了十多年的量化大數據系統提供的，圖中橙色柱體就是反映機構資金活躍程度的「機構庫存」數據，如果「機構庫存」數據持續的時間越長，也說明機構參與交易的積極性越高。

通過圖中的橙色框可以看得很清楚，如果看走勢的話，其實股價就是校服拉升后開始調整，但如果看交易行為的話，雖然股價處于反復震蕩的階段，但實際代表機構大資金活躍程度的「機構庫存」數據早就開始活躍了，而且大家想一想，如果不是有很多機構看好這只股票的話，機構行為會這么活躍嗎？所以機構行為越活躍，越說明有更多的機構資金參與，這不是「報團」行為又是什么？

看圖1：

很多人說股市是沒有規律的，但實際只能說漲跌沒有規律，但是資金的交易行為可不是隨機的，尤其是那些機構大資金，他們的交易行為不僅有規律，而且有很高的重復性，否則對于這些機構資金來說，股市賺錢就不能稱之為生意。但凡生意，就是有穩定盈利模式的業務，炒股當然不例外。

我們再來看一只股票，下面這只股票又有所區別，如果看走勢的話，回頭看，誰都知道只要堅定拿住就好了，但當時看的話，就像圖中所標注的，出現了四波調整，而且每一波的調整力度都在增加，這一刻你敢肯定這是這是機構在抱團嗎？我想多數人很難做到，但是如果通過量化大數據，看交易行為的話，會發現其實橙色的「機構庫存」數據一直在活躍，說明機構資金就是在積極參與交易，而且時間不斷拉長，說明機構資金積極性很高，這不就是抱團嘛！

看圖2：

類似的情況其實在大多數震蕩走高的股票中都可以看到，比如下面這只股票，之所以會震蕩走高，其實就是機構資金反復積極地參與帶來的結果，所以所謂「機構抱團」，本質上就是機構行為持續的時間很長，試想下，如果機構們不看好這只股票，機構行為會持續很長的時間嗎？

看圖3：

接著剛才的問題說，如果機構資金不看好的話，通過交易行為就可以發現，即便股價上漲也沒有機構資金參與，股價的上漲也是很難持續的，比如下面這只股票就很典型，雖然綠色框中的走勢很強勁，但是很可惜，并沒有機構資金參與，所以很快反彈就偃旗息鼓了。

看圖4：

所以表面看上去震蕩行情難以把握，實際是你沒有把握住其中的核心，震蕩的背后是機構抱團，看懂了機構行為，根本不怕機構抱團，反而可以為我所用，真就是看到的不一樣，結果自然不一樣。

真相很殘酷，但不知道真相會更殘酷。

本篇就聊到這里，關注老概，隨時隨地帶給你不同視角。

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