高附加值產品占比提升 生益電子去年凈利創新高|財報解讀

財聯社4月23日訊（記者 陸婷婷）生益電子(688183.SH) 今日晚間發布2025年報。作為一家產品定位于中高端應用市場的印制電路板企業，公司受益于AI算力及高速通信等下游領域的高景氣需求，報告期內高附加值產品占比提升，其凈利同比增超三倍，創上市以來最好水平。

財務數據顯示，生益電子去年實現營業收入94.94億元，同比增長102.57%；歸母凈利潤14.73億元，同比增長343.76%；扣非凈利潤14.68億元，同比增長348.72%；經營活動產生的現金流量凈額16.21億元，同比增長362.22%。

近年來，在人工智能服務器及相關高速網絡基礎設施需求強勁、多數電子市場復蘇的推動下，HDI、高多層等高端PCB品類需求增長強勁。生益電子正憑借在高端領域的前瞻布局，享受這一市場結構性增長紅利。

生益電子表示，報告期內，公司服務器產品銷售收入占比達60%以上，其中AI服務器產品領域取得顯著突破，成為驅動公司整體業績快速增長的核心引擎。

具體來看，生益電子去年加速落地AI服務器、OAM、UBB等高端產品布局并實現大規模量產，AI算力相關產品同比增長242%。

AI算力的大幅突破并非公司產品結構中唯一的亮點。年報還顯示，HDI、光模塊及軟硬結合板等產品的產量與產值同比均大幅增長，利潤貢獻持續提升。

以高密互聯HDI板為例，根據生益電子回復2025年度向特定對象發行股票申請文件的審核問詢函相關公告，公司在已有的1-4階HDI產品基礎上，已完成對5-6階HDI板的客戶認證并實現小批量銷售，7-8階HDI板處于研發樣品階段，9-10階HDI板處于研發開發階段。

Prismark預測，未來幾年，中國仍將是PCB行業的主要制造中心。2025年國內PCB市場產值489.69億美元，同比增長19.2%。預測2025年至2030年復合增長率為7.0%。

另據TrendForce的最新AI服務器產業分析，2026年，因來自云端服務業者(CSP)，以及主權云的需求持續穩健，對GPU、ASIC拉貨動能將有所提升，加上AI推理應用蓬勃發展，預計全球AI Server出貨量將年增20%以上，占整體Server比重上升至17%。

面向AI驅動下的高端算力需求進一步升級，公司擬定增募資不超過26億元，用于推進人工智能計算HDI生產基地建設項目及智能制造高多層算力電路板建設項目等。

去年8月公司已啟動智能制造高多層算力電路板項目，該項目計劃在2026至2027年陸續投入試生產。這將進一步擴大公司在高端應用領域的產能儲備。