上市九年，絕味食品首交虧損年報，補稅3.4億是核心問題嗎？

2025年，絕味食品由盈轉虧，歸母凈利潤同比下降184.11%至-1.91億元。這是公司自2017年上市以來交出的首份虧損年報

投資時間網、標點財經研究員 呂貢

上市九年，“鹵味一哥”迎來首份虧損年報。

當前，鹵味賽道作為消費行業的重要分支，正處于“存量優化”與“增量創新”并行的發展階段，差異化競爭格局加速成型。

一方面，健康化消費、場景化滲透、年輕化溝通等結構性機會不斷涌現，為行業轉型升級提供了新的增長極。以新零售為代表的渠道通過推廣肉類零食，亦為鹵味市場帶來一定增量。但另一方面，低價、便捷、年輕化的新渠道特性，使其對傳統鹵味渠道造成了沖擊，并持續搶占消費者即時性、沖動型鹵味消費份額。渠道間的激烈競爭，反向推動鹵味產品加速更新迭代。

在此背景下，鹵味巨頭之一絕味食品股份有限公司（ST絕味，603517.SH，下稱絕味食品），依舊面臨較大不確定性和持續釋放的短期經營壓力。

2026年4月22日晚間，絕味食品交出上市來首份虧損年報，2025年全年營業收入同比下降12.62%至54.67億元，歸母凈利潤同比下降184.11%，并由盈轉虧，錄得-1.91億元。

分析指出，絕味食品年報轉虧或與補繳稅款相關。2025年，公司扣除非經常性損益后的歸母凈利潤同比下滑62.82%，仍盈利7544.47萬元。而在公司年內的非經常性損益科目中，包含有一筆2.97億元的補繳稅款及滯納金。

2026年4月4日，絕味食品發布公告稱，經自查，公司需補繳稅款及滯納金共計3.42億元，且截至該公告披露日已全部繳納。這部分補繳的稅款及滯納金將計入公司2025年及2026年的當期損益。

近年來絕味食品的營收及歸母凈利潤情況

數據來源：公司財報

近年來，絕味食品的基本盤“鹵味”銷售承受一定壓力。數據顯示，2022年至2025年期間，公司鮮貨類產品的銷售量持續下滑，至2025年，這一數值已降至1.02億千克，較2021年銷量減少超4000萬千克。進一步細分，2025年，公司禽類、畜類、蔬菜等各類鮮貨產品的銷售量同比也均出現下滑，且降幅分別為11.38%、35.87%和8.16%。

受此影響，2025年，絕味食品主營的鹵制食品銷售收入同比減少14.04%至44.90億元，毛利率較上年同期減少0.76個百分點。按產品劃分，這一年，鮮貨類產品收入、毛利率同比分別減少16.18%、0.85個百分點；其中，禽類、畜類、蔬菜及其他產品收入紛紛下滑，而蔬菜及其他產品的毛利率分別較上年同期減少2.95、4.94個百分點，盈利狀況不夠理想。

門店拓展方面，公司亦面臨挑戰。早在2019年底，絕味食品的門店數就曾突破萬家大關，此后這一擴張勢頭延續，2021年、2022年各年公司門店凈增數均達到千余家。

然而，在隨后的財報中，絕味食品未再繼續披露門店數量，這也引發市場關注。根據第三方平臺窄門餐眼統計數據，2024年和2025年，絕味食品的門店出現了大幅收縮。據該平臺于2026年4月初更新的數據顯示，絕味鴨脖在全國的現有門店數量為10272家，與2023年末數量相比，縮減超五千家。

絕味鴨脖門店布局情況

數據來源：第三方平臺窄門餐眼

在2025年報里，絕味食品披露了公司前五名銷售客戶的名單，其中出現王小鹵、鳴鳴很忙的身影，前者曾憑借一款網紅爆品虎皮鳳爪火遍全網，致力于成為好吃、有趣的鹵味零食公司；后者則是當下的量販零食頭部企業。2025年，前述兩個客戶分別為絕味食品帶來1.07億元、9263.52萬元銷售額，為公司的第一、第二大銷售客戶。

投資時間網、標點財經研究員通過走訪了解到，目前，絕味食品部分產品已入駐量販零食超市的貨架，比如絕味鮮鹵大鴨腿、絕味虎皮鳳爪。

根據最新財務數據，2026年第一季度，絕味食品業績經營仍處下行，營業收入同比下降15.71%至12.65億元，歸母凈利潤同比下降40.53%至7135.65萬元。該季度，公司的鹵制食品銷售收入占比為80.97%，而該板塊收入較上年同期減少超兩億元。

2026年第一季度，除畜類產品外，絕味食品的其他各鮮貨類產品收入均延續下滑態勢，相較于上年同期，公司主營的禽類制品收入減少2.09億元，而蔬菜及其他產品收入分別減少2775.79萬元、3880.57萬元。后續經營，絕味食品的銷售場景是否會迎來大幅度的拓展和延伸？