每月880億還利息，超國防教育開支總和，歷史規律發出警告

胡佛研究所歷史學家警告：當國債利息超過軍費開支，美國或將“失去大國地位”如果決策者不解決債務償還與軍事開支之間的收支平衡問題，美國將面臨失去地緣政治主導地位的風險。

2026年，美國國債的利息支出預計將突破1萬億美元，每月高達約880億美元。這一數字相當于美國在國防和教育領域的開支總和。

美國經濟此前也曾觸及這一臨界點。回顧歷史，確實出現過債務償還額超過軍費開支的短暫時期，例如20世紀20年代的戰后時期。

這些時期要么相對短暫，要么并未發生在成熟的發達經濟體中。但在2024年拜登政府執政期間，美國財政部再次跨越了這一門檻。這是近代記憶中，債務利息支出首次持續超過軍費開支的時期。

共和黨和民主黨都為美國的債務負擔增加了數萬億美元。不過，隨著總統特朗普如今重返白宮，解決這一問題的壓力已然落在了他的肩上。

18世紀末波旁王朝時期的法國提供了另一個例證。弗格森指出，這或許是“大國屈服于財政約束”最廣為人知的案例。在這一過程中，法國從一個全球強國走向衰落，最終在革命中推翻了君主制。

無論當今的經濟學家和企業首席執行官是否將這些歷史教訓銘記于心，它們都與當前美國國內日益高漲的擔憂之聲形成了共鳴。橋水基金創始人雷·達利奧曾發出警告，稱一場“經濟心臟病”正在醞釀之中。他表示，在這一危機中，債務償還支出將嚴重擠壓公共投資的空間。

這種擔憂的聲音正在不斷擴大。摩根大通首席執行官杰米·戴蒙等人警告稱，市場將迎來一場“清算”。他們敦促決策者在危機全面爆發前采取行動。

甚至連美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾也發出了警告。此前，他一直負責監督這家中央銀行盡職盡責地購買大量國債。但他如今明確表示，是時候就赤字水平展開一場“成熟理性的對話”了。

不過，對于那些憂心忡忡的人士，弗格森確實提供了一些寬慰。即使打破了弗格森定律這一嚴峻警告，也并不意味著國家必然走向衰落。

這也是當代美國正在密切關注的一個核心因素。聯邦預算問責委員會日前強調，如果利率比預期高出一個百分點，即10年期國債收益率從未來十年的平均4．3％升至5．3％，那么在現有預期之上，美國的債務將額外增加3．5萬億美元。

他進一步指出，由于歷屆政府都排除了對主要福利項目進行激進改革的可能性，因此，美國要想重新回到弗格森極限的安全范圍內，唯一切實可行的途徑就是創造一場生產力奇跡。

正因如此，弗格森在結論中斷言：“21世紀第二個二十五年的真正較量，或許將在人工智能與歷史規律之間展開。”