騰訊阿里聯手，投資DeepSeek，中國AI開始從“內卷”到“合縱”

近日，據海內外媒體援引多位知情人士消息報道，騰訊控股和阿里巴巴正洽談投資DeepSeek，后者就在上周剛被曝出首次啟動外部融資。市場消息顯示，經過與潛在投資者初步接洽，DeepSeek本輪目標投后估值已上調至超200億美元（約合人民幣1365億元）。

雖然涉及到的幾家巨頭都沒有表態，不過市場已經開始憧憬未來，DeepSeek的技術地位與資本價值被推至風口浪尖。2023年由幻方量化孵化的DeepSeek，是中國AI圈最“另類”的存在。創始人梁文鋒曾經立下三條鐵律：不接受外部融資、不稀釋股權、不被商業化綁架。

幻方量化2025年管理規模超700億元，年化收益56.6%，每年數億利潤為DeepSeek“輸血”。開源模型DeepSeek-R1訓練成本大約為600萬美元（競品1/10），性能比肩OpenAI o1，被稱為“AI界拼多多”；V4模型全面適配華為昇騰芯片，徹底擺脫英偉達依賴，成為國產算力替代標桿。

過去兩年，DeepSeek拒絕了所有頭部VC與巨頭投資邀約，包括2025年2月阿里100億美元估值的投資傳聞，被直接辟謠：“融資都是謠言”。彼時的DeepSeek，只想做“純粹的AGI研究者”，低調、封閉、專注技術，與喧囂的AI創投圈格格不入。

不過，到了2026年4月，DeepSeek態度180度大轉彎，主動啟動首輪融資，核心是生存與發展的雙重危機。首先是面臨著人才流失潮。2025年底至2026年初，至少5名核心研發離職，覆蓋基座、推理、OCR、多模態四大主線，技術團隊動蕩前所未有。融資核心目的之一，是希望用市場化估值為員工期權定價，穩住核心人才。

此外，大模型訓練/推理成本飆升，DeepSeek雖低成本，但V4適配國產芯片、萬卡集群運維、全球算力競爭，仍需巨額資金儲備；幻方量化的“輸血”已難覆蓋AI軍備競賽的無底洞。而且，開源免費、無營收的模式難持續，行業競爭從技術轉向生態落地；智譜、MiniMax等競品估值超300-500億美元，DeepSeek若不融資擴張，將錯失生態卡位窗口期。其實，DeepSeek的融資不是向資本低頭，而是技術理想主義在產業現實面前的理性妥協，畢竟，要活下去、要贏，必須借助資本的力量。

對于騰訊和阿里來說，雖然此前一直處于競爭態勢，不過合投DeepSeek也是戰略的一種必然。騰訊與阿里的競爭，貫穿中國互聯網20年，從電商（淘寶vs拍拍）、支付（支付寶vs微信支付）到云計算（阿里云vs騰訊云）、本地生活等等，幾乎無一不是貼身肉搏。但在DeepSeek的融資傳聞中，雙方不是“二選一”的對手，而是同步洽談、共同入局的伙伴。這是兩大巨頭在核心賽道上的首次公開“握手”，背后是AI時代的生存共識，或許只有合縱連橫，才能對抗全球競爭。

阿里AI戰略是全棧自研，平頭哥芯片、阿里云、通義千問和應用生態，未來三年計劃投入超3800億元，目標做中國AI底座公司。但短板也比較明顯，通義千問性能不及DeepSeek、智譜，開源生態薄弱，C端流量還不足。而投資DeepSeek，阿里可直接獲得直接對標OpenAI的技術，補齊底座短板。DeepSeek開源模型全球影響力強，可快速壯大阿里AI開發者生態；阿里云為DeepSeek提供推理算力，深度綁定國產算力替代戰略。

對于騰訊而言，騰訊的AI戰略是生態滲透，將AI融入微信、游戲、廣告等現有場景，2026年AI投入翻倍至360億元，但自研混元大模型性能落后，缺乏“硬核技術底座”。投資DeepSeek，騰訊可獲得彌補混元與頂級模型的差距，避免在AI時代被邊緣化；DeepSeek的對話、代碼、多模態能力，可直接接入微信、QQ、游戲，提升用戶體驗；而且還能對標字節（投資MiniMax），搶占AI獨角獸核心資源。

眾所周知，中國AI市場已陷入“千模大戰”，百度、字節、智譜、MiniMax等扎堆，同質化嚴重、燒錢不止。騰訊阿里合投DeepSeek，本質是頭部玩家的“抱團”，集中資源打造“中國最強AI底座”，避免重復研發、惡性競爭，加速行業出清。當下，全球AI格局是“中美兩極”格局。美國有OpenAI、谷歌、Anthropic，中國需有能與之抗衡的頂級玩家。DeepSeek+騰訊+阿里的組合，將形成技術（DeepSeek）、場景（騰訊C端+阿里B端）、資本（兩大巨頭）”的閉環，成為中國對抗美國AI霸權的核心力量。

DeepSeek是國內唯一能在技術上對標OpenAI的開源大模型，且完成國產算力替代，市場稀缺性無可替代；騰訊阿里合投，相當于給DeepSeek“蓋章認證”，估值自然水漲船高；目前，OpenAI估值800億美元，Anthropic500億美元，DeepSeek 200億美元仍有上升空間。如果最終投資落地，那么中國AI格局將徹底重塑。其中，DeepSeek（騰訊阿里系）：技術最強、資本最厚、生態最全，有機會成為“中國AI一哥”。字節跳動（MiniMax系）：C端流量強、商業化能力突出，穩居第二；百度（文心一言系）：搜索+AI協同、政企資源豐富，守住第三。其他中小模型公司將加速被淘汰或并購，AI行業集中度將大幅提升。

事實“，騰訊阿里合投DeepSeek的傳聞，無論最終是否落地，都揭示了一個殘酷的真相，那就是中國AI的“單打獨斗”時代已經結束，“合縱連橫”才是唯一出路。在全球AI競爭白熱化的今天，中國企業只有放下成見、抱團取暖，才能在與美國巨頭的對抗中贏得話語權。而DeepSeek，作為技術理想主義與資本現實主義的結合體，注定將成為中國AI崛起的關鍵棋子。