近日，據(jù)海內(nèi)外媒體援引多位知情人士消息報(bào)道，騰訊控股和阿里巴巴正洽談投資DeepSeek，后者就在上周剛被曝出首次啟動(dòng)外部融資。市場(chǎng)消息顯示，經(jīng)過(guò)與潛在投資者初步接洽，DeepSeek本輪目標(biāo)投后估值已上調(diào)至超200億美元（約合人民幣1365億元）。

雖然涉及到的幾家巨頭都沒(méi)有表態(tài)，不過(guò)市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始憧憬未來(lái)，DeepSeek的技術(shù)地位與資本價(jià)值被推至風(fēng)口浪尖。2023年由幻方量化孵化的DeepSeek，是中國(guó)AI圈最“另類(lèi)”的存在。創(chuàng)始人梁文鋒曾經(jīng)立下三條鐵律：不接受外部融資、不稀釋股權(quán)、不被商業(yè)化綁架。

幻方量化2025年管理規(guī)模超700億元，年化收益56.6%，每年數(shù)億利潤(rùn)為DeepSeek“輸血”。開(kāi)源模型DeepSeek-R1訓(xùn)練成本大約為600萬(wàn)美元（競(jìng)品1/10），性能比肩OpenAI o1，被稱為“AI界拼多多”；V4模型全面適配華為昇騰芯片，徹底擺脫英偉達(dá)依賴，成為國(guó)產(chǎn)算力替代標(biāo)桿。

過(guò)去兩年，DeepSeek拒絕了所有頭部VC與巨頭投資邀約，包括2025年2月阿里100億美元估值的投資傳聞，被直接辟謠：“融資都是謠言”。彼時(shí)的DeepSeek，只想做“純粹的AGI研究者”，低調(diào)、封閉、專注技術(shù)，與喧囂的AI創(chuàng)投圈格格不入。

不過(guò)，到了2026年4月，DeepSeek態(tài)度180度大轉(zhuǎn)彎，主動(dòng)啟動(dòng)首輪融資，核心是生存與發(fā)展的雙重危機(jī)。首先是面臨著人才流失潮。2025年底至2026年初，至少5名核心研發(fā)離職，覆蓋基座、推理、OCR、多模態(tài)四大主線，技術(shù)團(tuán)隊(duì)動(dòng)蕩前所未有。融資核心目的之一，是希望用市場(chǎng)化估值為員工期權(quán)定價(jià)，穩(wěn)住核心人才。

此外，大模型訓(xùn)練/推理成本飆升，DeepSeek雖低成本，但V4適配國(guó)產(chǎn)芯片、萬(wàn)卡集群運(yùn)維、全球算力競(jìng)爭(zhēng)，仍需巨額資金儲(chǔ)備；幻方量化的“輸血”已難覆蓋AI軍備競(jìng)賽的無(wú)底洞。而且，開(kāi)源免費(fèi)、無(wú)營(yíng)收的模式難持續(xù)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)從技術(shù)轉(zhuǎn)向生態(tài)落地；智譜、MiniMax等競(jìng)品估值超300-500億美元，DeepSeek若不融資擴(kuò)張，將錯(cuò)失生態(tài)卡位窗口期。其實(shí)，DeepSeek的融資不是向資本低頭，而是技術(shù)理想主義在產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)面前的理性妥協(xié)，畢竟，要活下去、要贏，必須借助資本的力量。

對(duì)于騰訊和阿里來(lái)說(shuō)，雖然此前一直處于競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，不過(guò)合投DeepSeek也是戰(zhàn)略的一種必然。騰訊與阿里的競(jìng)爭(zhēng)，貫穿中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)20年，從電商（淘寶vs拍拍）、支付（支付寶vs微信支付）到云計(jì)算（阿里云vs騰訊云）、本地生活等等，幾乎無(wú)一不是貼身肉搏。但在DeepSeek的融資傳聞中，雙方不是“二選一”的對(duì)手，而是同步洽談、共同入局的伙伴。這是兩大巨頭在核心賽道上的首次公開(kāi)“握手”，背后是AI時(shí)代的生存共識(shí)，或許只有合縱連橫，才能對(duì)抗全球競(jìng)爭(zhēng)。

阿里AI戰(zhàn)略是全棧自研，平頭哥芯片、阿里云、通義千問(wèn)和應(yīng)用生態(tài)，未來(lái)三年計(jì)劃投入超3800億元，目標(biāo)做中國(guó)AI底座公司。但短板也比較明顯，通義千問(wèn)性能不及DeepSeek、智譜，開(kāi)源生態(tài)薄弱，C端流量還不足。而投資DeepSeek，阿里可直接獲得直接對(duì)標(biāo)OpenAI的技術(shù)，補(bǔ)齊底座短板。DeepSeek開(kāi)源模型全球影響力強(qiáng)，可快速壯大阿里AI開(kāi)發(fā)者生態(tài)；阿里云為DeepSeek提供推理算力，深度綁定國(guó)產(chǎn)算力替代戰(zhàn)略。

對(duì)于騰訊而言，騰訊的AI戰(zhàn)略是生態(tài)滲透，將AI融入微信、游戲、廣告等現(xiàn)有場(chǎng)景，2026年AI投入翻倍至360億元，但自研混元大模型性能落后，缺乏“硬核技術(shù)底座”。投資DeepSeek，騰訊可獲得彌補(bǔ)混元與頂級(jí)模型的差距，避免在AI時(shí)代被邊緣化；DeepSeek的對(duì)話、代碼、多模態(tài)能力，可直接接入微信、QQ、游戲，提升用戶體驗(yàn)；而且還能對(duì)標(biāo)字節(jié)（投資MiniMax），搶占AI獨(dú)角獸核心資源。

眾所周知，中國(guó)AI市場(chǎng)已陷入“千模大戰(zhàn)”，百度、字節(jié)、智譜、MiniMax等扎堆，同質(zhì)化嚴(yán)重、燒錢(qián)不止。騰訊阿里合投DeepSeek，本質(zhì)是頭部玩家的“抱團(tuán)”，集中資源打造“中國(guó)最強(qiáng)AI底座”，避免重復(fù)研發(fā)、惡性競(jìng)爭(zhēng)，加速行業(yè)出清。當(dāng)下，全球AI格局是“中美兩極”格局。美國(guó)有OpenAI、谷歌、Anthropic，中國(guó)需有能與之抗衡的頂級(jí)玩家。DeepSeek+騰訊+阿里的組合，將形成技術(shù)（DeepSeek）、場(chǎng)景（騰訊C端+阿里B端）、資本（兩大巨頭）”的閉環(huán)，成為中國(guó)對(duì)抗美國(guó)AI霸權(quán)的核心力量。

DeepSeek是國(guó)內(nèi)唯一能在技術(shù)上對(duì)標(biāo)OpenAI的開(kāi)源大模型，且完成國(guó)產(chǎn)算力替代，市場(chǎng)稀缺性無(wú)可替代；騰訊阿里合投，相當(dāng)于給DeepSeek“蓋章認(rèn)證”，估值自然水漲船高；目前，OpenAI估值800億美元，Anthropic500億美元，DeepSeek 200億美元仍有上升空間。如果最終投資落地，那么中國(guó)AI格局將徹底重塑。其中，DeepSeek（騰訊阿里系）：技術(shù)最強(qiáng)、資本最厚、生態(tài)最全，有機(jī)會(huì)成為“中國(guó)AI一哥”。字節(jié)跳動(dòng)（MiniMax系）：C端流量強(qiáng)、商業(yè)化能力突出，穩(wěn)居第二；百度（文心一言系）：搜索+AI協(xié)同、政企資源豐富，守住第三。其他中小模型公司將加速被淘汰或并購(gòu)，AI行業(yè)集中度將大幅提升。

事實(shí)“，騰訊阿里合投DeepSeek的傳聞，無(wú)論最終是否落地，都揭示了一個(gè)殘酷的真相，那就是中國(guó)AI的“單打獨(dú)斗”時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，“合縱連橫”才是唯一出路。在全球AI競(jìng)爭(zhēng)白熱化的今天，中國(guó)企業(yè)只有放下成見(jiàn)、抱團(tuán)取暖，才能在與美國(guó)巨頭的對(duì)抗中贏得話語(yǔ)權(quán)。而DeepSeek，作為技術(shù)理想主義與資本現(xiàn)實(shí)主義的結(jié)合體，注定將成為中國(guó)AI崛起的關(guān)鍵棋子。