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據(jù)港交所4月24日披露，上海箱箱智能科技股份有限公司向港交所主板遞交上市申請，浦銀國際為獨家保薦人。

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據(jù)招股書，箱箱智能是一家面向全球的綠色供應鏈智能循環(huán)服務平臺，滿足各行各業(yè)用戶日益增長的減污降碳和降本需求，讓綠色供應鏈循環(huán)服務觸手可及。

通過自研智能循環(huán)包裝解決方案及數(shù)字化循環(huán)服務系統(tǒng)，公司正打造一個全球領(lǐng)先的綠色供應鏈基礎設施級平臺。截至最后實際可行日期，公司的業(yè)務已擴張至全球主要市場，包括中國、歐盟、英國、美國、日本、韓國及東南亞。截至2025年12月31日，公司的服務網(wǎng)絡覆蓋近30個國家及地區(qū)，并部署了26個區(qū)域中心倉（「RDC」）及超過8,500個上下游網(wǎng)點（「FDC」）。

箱箱智能的產(chǎn)品及服務獲各行業(yè)眾多企業(yè)客戶采用。截至最后實際可行日期，公司已服務超過80個行業(yè)垂直領(lǐng)域的2,700多家企業(yè)客戶，包括其中超過30家《財富》世界500強企業(yè)及30多家上市公司。此外公司還通過平臺連接的第三方循環(huán)服務商觸達更廣泛的終端用戶。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，箱箱智能在全球綠色供應鏈智能循環(huán)服務領(lǐng)域的技術(shù)能力與市場地位均處于行業(yè)領(lǐng)先水平。在中國本土前五大同行中，公司的收入增長率排名第一，2023年至2025年的年復合增長率為33.8%。按收入計算，2025年公司在中國獨立綠色供應鏈循環(huán)服務提供商中排名第一。

全球化是公司增長的關(guān)鍵驅(qū)動力，于2023年、2024年及2025年，公司來自中國境外的收入分別占總收入的44.4%、53.0%及47.9%。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2025年12月31日，按已獲授權(quán)的發(fā)明專利數(shù)量計算，公司在所處行業(yè)中于全球及中國均排名第一。

作為獲工信部認可的國家級專精特新「小巨人」企業(yè)及國家高新技術(shù)企業(yè)，公司為非危化學品、食品飲料、新能源汽車零部件、半導體芯片、醫(yī)藥、美妝日化及生鮮冷鏈物流等廣泛行業(yè)提供高可靠性、可循環(huán)的智能包裝解決方案。

公司利用技術(shù)創(chuàng)新及數(shù)據(jù)分析以保障關(guān)鍵原材料的安全流轉(zhuǎn)，并助力客戶以更綠色、更高效的方式升級其供應鏈。公司的綠色供應鏈智能循環(huán)服務解決方案使客戶能夠降低整體物流包裝成本超過30%，并減少相關(guān)碳排放約75%至95%。

公司擁有三種商業(yè)模式，根據(jù)市場成熟度與生態(tài)系統(tǒng)條件，靈活配置資產(chǎn)所有權(quán)、運營責任及收入來源：自投型循環(huán)服務模式（「SP」）使公司能夠直接在新興市場建立及運營循環(huán)服務基礎設施；獨立型循環(huán)服務模式（「TP」）使公司能夠主要通過向獨立循環(huán)服務提供商供應產(chǎn)品、耗材及配件來參與成熟的海外市場；而共投型循環(huán)服務模式（「CP」）使公司能夠與鏈主企業(yè)及戰(zhàn)略合作伙伴共同開發(fā)標準化及數(shù)字化循環(huán)系統(tǒng)。

結(jié)合公司的三種業(yè)務模式，并通過全鏈路數(shù)字化能力及公司自主開發(fā)的CoRTP平臺，公司已構(gòu)建了一個以「箱天」為最小運營及計量單位的循環(huán)服務精益運營系統(tǒng)。

有別于通常按批次、項目或服務周期進行管理的傳統(tǒng)循環(huán)服務模式，公司的模式能夠追蹤每個獨立包裝資產(chǎn)在其整個生命周期（包括部署、流轉(zhuǎn)、客戶使用、退回、維護及重新部署）內(nèi)的每日狀態(tài)、使用情況及流轉(zhuǎn)動態(tài)。這為公司的循環(huán)包裝資產(chǎn)提供了全鏈路可視化及可追溯性，并使公司能夠基于資產(chǎn)級運營數(shù)據(jù)進行可靠的生命周期管理。

該等數(shù)據(jù)進一步使公司能夠按路線、客戶場景及包裝類型進行成本分析及效率評估，并優(yōu)化資產(chǎn)配置及周轉(zhuǎn)效率，從而提高資產(chǎn)利用率及整體運營效率。此外，公司正使公司的產(chǎn)品解決方案適配「箱天」，使客戶能夠更有效地與智能供應鏈融合。

于往績記錄期間，公司的收入來自產(chǎn)品銷售及循環(huán)服務。公司于2023年、2024年及2025年的收入分別為2.66億元、3.77億元及4.76億元人民幣。同期，公司的毛利分別為9500萬元、1.44億元及1.80億元人民幣，毛利率分別為35.7%、38.2%、37.9%。

于2023年公司年內(nèi)虧損874.7萬元人民幣，2024年及2025年，公司的年內(nèi)利潤分別為1576.5萬元、3218萬元人民幣。同期，經(jīng)調(diào)整EBITDA（非國際財務報告準則計量指標）分別為6754萬元、1.15億元、1.45億元人民幣。

全球綠色供應鏈市場規(guī)模龐大且增長迅速，將推動包裝、倉儲、物流及相關(guān)供應鏈服務的結(jié)構(gòu)性升級。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，2025年全球綠色供應鏈循環(huán)服務市場規(guī)模為人民幣4,062億元，預計到2030年將達到人民幣6,337億元，年復合增長率為9.3%。

在中國，「十五五」規(guī)劃（2026年至2030年）將「物流網(wǎng)」列為新型基礎設施的核心要素，并加速推動數(shù)字化、網(wǎng)絡化及智能化運營的升級。在歐盟，以監(jiān)管為導向的標準制定，特別是透過《包裝與包裝廢棄物法規(guī)》（「PPWR」）等倡議，正推動供應鏈全面從一次性包裝迅速轉(zhuǎn)向可循環(huán)、可回收且可數(shù)字追蹤的綠色供應鏈解決方案。

在日本及韓國，碳中和目標與數(shù)字化轉(zhuǎn)型策略的融合，正提升市場對可量化且以科技為驅(qū)動的脫碳解決方案的需求，進而推動智能循環(huán)及高附加價值循環(huán)包裝應用的高端市場發(fā)展。

在東南亞，多個國家正將國家層級的碳中和承諾與資源回收及循環(huán)經(jīng)濟路線圖相結(jié)合，加速區(qū)域綠色生態(tài)系統(tǒng)的形成，并帶動對供應鏈綠色循環(huán)服務的結(jié)構(gòu)性需求。

招股書顯示，箱箱智能的股東包括綠動資本、領(lǐng)中資本、時代伯樂、七海資本等。

本次箱箱智能香港IPO募資金額目前擬用于以下用途：將用于在中國浙江臺州仙居設立公司的生產(chǎn)基地，以提升公司的產(chǎn)能及制造能力。將用于提升公司的研發(fā)能力及推進公司的核心技術(shù)。將用于國際擴展以加強公司的全球市場布局。將用于國內(nèi)擴展公司的倉庫網(wǎng)絡運營以深化中國市場滲透。將用于公司產(chǎn)業(yè)價值鏈上下游分部的潛在戰(zhàn)略投資及收購，以產(chǎn)生與公司現(xiàn)有業(yè)務的協(xié)同效應，并進一步擴大公司于整個產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務版圖。將用于運營資金及其他一般企業(yè)用途。

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