直擊業績會 | 滬農商行2025年零售營收占比超40%，管理層回應經營策略、零售轉型、股東回報等熱點問題

4月24日，在滬農商行（SH601825，股價9.13元，市值880.54億元）2025年度業績說明會上，行長汪明談及經營策略時表示，今年將圍繞四個重點：資產端加大投放、負債端優化結構、中收端挖掘潛能、管理端提質增效。

其中在負債端，汪明提及，在利率下行周期中，負債成本管控能力是銀行核心競爭力。該行將持續壓降高成本存款，并且抓住重定價的紅利。據悉，今年滬農商行有約55%的定期存款到期。“這部分存款重定價后利率將顯著下降。我們現在初步做了一個測算，預計可節約利息支出超過14億元。”汪明說。

2025年，滬農商行實現營收258.7億元，歸屬于母公司股東的凈利潤123.13億元。《每日經濟新聞》記者注意到，近年來滬農商行零售業務營收貢獻持續提升，2025年零售營收占比達到40.3%。

今年約55%的定期存款將到期重定價

今年一季度，滬農商行實現營收66.41億元，歸屬于母公司股東的凈利潤35.9億元，同比均有增長。

“展望全年，我們要力爭實現營收和凈利潤雙增長。”汪明表示，面對息差壓力和市場波動，該行的經營策略在于：資產端加大投放、負債端優化結構、中收端挖掘潛能、管理端提質增效。

在資產端的投放上，對公貸款緊抓重大項目，深耕戰略客戶基本盤，全力打造科技金融2.0，持續推進做小做散。零售貸款則集中資源抓好按揭與消費貸兩大重點。“去年全國按揭貸款整體負增長，但我行個人住房貸款規模還是增長7.2%，投放同比增長15%，二手房投放市場份額進一步提升。”汪明表示。

在負債端的結構優化上，汪明提到，該行今年有四個抓手。

一是增加低成本資金的沉淀，成效已有所顯現，該行去年活期存款占比逆勢提升1個百分點。

二是持續壓降高成本存款。該行三年期以上儲蓄存款占比已經從2021年的54%大幅壓降至現在的36%，未來還會繼續優化期限結構。

三是抓住重定價的紅利。今年該行有約55%的定期存款到期，其中大部分集中在上半年，這部分存款重定價后利率將顯著下降。

四是緊跟政策引導，及時下調存款掛牌利率。去年該行存款付息率壓降33個基點。

中收端，汪明提到，今年主要依靠兩個增長點：一是持續鞏固財富管理業務，2025年代銷保險和理財勢頭良好，5年期以上保險占比由2024年的26%提升至29.9%，理財代銷量同比翻倍增長；二是重點培育并購、跨境代客等戰略業務，打造新的中收增長點。

零售營收占比超40%

滬農商行副行長張宏彪在業績會上提到，該行近年來零售業務占比持續提升，過去三年零售營收占比提高5個百分點，2025年已達40.3%。從儲蓄存款成本壓降來看，過去三年該行壓降了88個BP，為全行凈息差管控做出了貢獻。

年報顯示，截至2025年末，該行零售金融資產（AUM）余額8529億元，較上年末增長7.24%，其中非儲蓄AUM余額2514億元，較上年末增長6.93%。個人客戶數（不含信用卡客戶）2640萬戶，較上年末增長6.75%。

展望未來三年，張宏彪表示，該行零售業務將持續培育差異化競爭優勢。

一是發力養老金融。不斷充實養老服務經理隊伍，預計今年底將有200余名專職養老金融服務經理。目前該行已初步構建起以穩健、低波為特征的養老財富產品體系，同時將進一步深化養老生態圈建設。張宏彪提到，養老金融已成為該行零售業務發展的重要引擎之一，未來幾年也將是零售板塊的亮點。

二是數智渠道賦能，為客戶量身定制服務產品和方案。“在這個過程中，我們堅持先為客戶創造價值，再來談銀行價值。”張宏彪表示，因此，今年全行的零售條線引入了一個新的考核維度，對所有分支行的零售條線管理人員和理財經理管護客戶的資產收益率進行考核。

三是探索全客群經營。在客群規劃的基礎上，通過AI（人工智能）和大數據互聯，實現AI人機協同，以觸達更廣泛的客群。

2025年度分紅率提升至34.07%

滬農商行2025年度利潤分配方案顯示，該行擬每10股分配現金紅利1.94元（含稅），共計18.71億元（含稅）；加上2025年中期已派發現金紅利23.24億元（含稅），2025年度累計派發現金紅利41.95億元（含稅），占2025年歸屬于母公司股東凈利潤的34.07%，較2024年度提升0.16個百分點。

汪明在業績會上表示，該行自上市以來，分紅率始終保持在30%以上，累計派發普通股現金股利207億元，為IPO（首次公開募股）募集資金的2.4倍。

滬農商行董事會秘書姚曉崗在業績會上表示，為給投資者提供可量化預期，該行在新三年戰略規劃（2026—2028年）中確立了集團核心一級資本充足率合意區間為12.5%至13.5%。只要預期核心一級資本充足率運行在合意區間內，該行將延續積極的分紅策略并保持行業前列。

年報顯示，截至2025年末，滬農商行核心一級資本充足率為14.44%。

“我們最新的核心一級資本充足率水平高于（合意區間）上限近1個百分點，這為我們踐行股東回報提供了‘安全墊’。”姚曉崗稱，下一步該行將基于合意區間的長期目標，進一步研究更加清晰透明的中長期股東回報規劃。