多國拋售黃金？金價后市怎么走？

據央視財經援引當地媒體報道 ，阿塞拜疆主權財富基金 ——阿塞拜疆國家石油基金今年一季度出售了超過22噸黃金。這是該基金自2012年開始增持黃金以來，首次進行減持操作 。

近年來，阿塞拜疆國家石油基金一直是全球黃金的主力買家之一，與多國央行和主權財富基金共同構成推動金價屢創新高的重要力量。

有分析稱，目前尚無跡象表明阿塞拜疆國家石油基金將持續大規模減持黃金。此輪拋售主要源于其內部持倉規則的約束。

此前媒體還報道，為應對中東沖突引發的能源供應短缺以及土耳其里拉貶值壓力，土耳其黃金儲備在過去兩周（截至3月28日）大幅減少近120噸，為2013年有相關記錄以來最大兩周降幅。據知情人士透露，上周土耳其減少的黃金儲備中，出售的黃金約26噸，另有約42噸黃金用于掉期交易。

掉期交易的本質是“以金換匯，到期贖回”，也就是央行把黃金交給對手方，換取等值美元，同時簽訂遠期合約，約定未來以略高價格買回黃金。這是一種短期融資行為，不是永久性清倉。

此外，波蘭央行行長3月4日提出，擬通過出售部分黃金儲備籌集約合130億美元用于國防開支；俄羅斯央行2月公布稱，1月出售了30萬盎司黃金，使其黃金總持有量降至7450萬盎司，這也是俄羅斯自去年10月以來首次減少黃金儲備。

值得一提的是，少數國家短期應急拋售、多數國家仍在增持。世界黃金協會最新發布的截至2026年3月底全球官方黃金儲備數據顯示，當前，全球央行整體延續黃金配置趨勢，黃金儲備凈增超215噸。

近期黃金價格波動加劇，但業內依舊看好黃金后市。中國人民大學教授、國際問題專家金燦榮4月24日在京東財富舉辦的第二屆貴金屬投資策略會上表示，美伊沖突等地緣政治風險持續發酵，全球市場對美元的信任度顯著下滑。加密貨幣雖熱度居高不下，但天然具備極高風險，相較之下，黃金成為資產避險的可靠選擇。

針對近期金價自5000多美元高位回落的行情，金燦榮認為這只是短期波動：海灣國家受石油出口承壓影響，難以通過石油換取美元，只能被動拋售黃金回籠現金，用以采購民生物資。他強調，本輪價格調整屬于階段性走勢，不會扭轉黃金長期上行趨勢。

山東黃金集團交易中心首席分析師姬明則指出，黃金的核心價值在于對沖信用貨幣風險，其定價邏輯已不能簡單套用美元指數或美聯儲貨幣政策框架。當前全球央行持續購金、實物黃金需求保持旺盛，黃金核心定價邏輯并未發生本質改變，行情核心驅動力已從傳統貨幣政策，轉向全球宏觀秩序重構與去美元化進程。

對于后續價格走勢，姬明復盤年初市場表現后分析，短期受高油價、美聯儲政策觀望情緒制約，金價大概率維持震蕩走勢；待中東地緣沖突被市場充分消化后，配置型資金疊加央行持續購金需求將重新入場，預計未來6至12個月，金價有望突破5600美元 / 盎司的歷史高點。

責編：梁秋燕

校對 ：王錦程