達摩克利斯之劍高懸！上市膠企完成整改

編輯：孟林

推送：輪胎國際視角

監管亮劍 全面整改

2026 年 3 月 27 日，海南天然橡膠產業集團股份有限公司（海南橡膠，601118）收到海南證監局出具的責令改正決定書，監管在現場檢查中確認，公司 2023 年、2024 年部分貿易業務無商業實質，直接導致兩年年報營業收入、成本等核心財務信息披露不準確，違反《上市公司信息披露管理辦法》相關規定。這一事件再次提醒市場，資本市場合規的達摩克利斯之劍始終高懸，任何虛增業績、違規信披行為都將受到嚴肅追責。

收到決定書當日，海南橡膠董事會與管理層即刻啟動整改，通報全體董事、高管及相關部門，成立由黨委書記、董事長任組長的專項工作組，統籌核查、整改與風險處置。公司全面梳理2023—2025 年貿易業務，同步推進財務數據核查與會計差錯更正。2026 年 4 月 17 日，公司第六屆董事會第五十三次會議審議通過整改報告；4 月 18 日正式公告，核心整改任務已全部完成，后續進入常態化合規管控階段。

去虛向實 規范治理

此次整改是海南橡膠對違規貿易與財務披露問題的系統性糾偏，整改工作始終圍繞“去虛向實、規范治理”推進，形成全鏈條整改體系：

財務數據全面糾偏：依據會計準則對2023—2024 年年報、2025 年各季度報告追溯調整，更正會計差錯，確保披露真實準確。

貿易業務嚴令禁虛：兩次下發通知嚴禁融資性貿易、虛假貿易及無商業實質貿易，明確貿易以盈利、服務終端、掌控核心資源為導向，強化子公司審批與違規追責。

內控與監督體系升級：完善貿易、財務、信息披露全流程內控制度，建立財務、審計、紀檢、風控、法務多部門協同機制，將貿易合規性納入常態化審計重點。

財務核算與合規能力提升：細化核算標準、嵌入業務關鍵環節審核，加強人員培訓與警示教育，筑牢合規經營防線。

案例頻發 警示升級

海南橡膠的違規整改并非孤例，近年來監管層對上市公司虛假貿易、信息披露不實的查處力度持續加碼。2025 年至今，高鴻股份因長期開展無商業實質貿易、財務造假被重罰并退市；恒立實業因虛構貿易虛增營收被從嚴處罰；2026年以來，金健米業、立方數科等多家企業也因子公司空轉貿易、虛增營收被監管責令整改或頂格處罰，釋放出監管對業績注水、違規貿易“零容忍”的明確信號。

這一系列案例給上市公司帶來深刻啟示：

一是業績美化不可行：無商業實質貿易看似能短期美化報表，實則會引發監管處罰、股價波動、投資者索賠等多重風險；二是國企上市公司更需嚴守底線：壓實子公司管控責任，摒棄“重規模、輕質量”的粗放發展思路，將合規經營貫穿業務全流程；三是合規是長期生命線：資本市場早已告別“數據注水”的粗放發展階段，唯有回歸主業、真實經營、完善內控，才能行穩致遠。

本次整改不僅是海南橡膠自身的合規修復，更成為全行業強化貿易真實性、提升信息披露質量的重要樣本。在監管持續從嚴、合規責任重于泰山的當下，堅守真實經營底線，才是企業抵御風（參數丨圖片）險、長久發展的根本路徑。