信用評級行業自律座談會今日召開 評級“虛高”難題待解

財聯社4月27日訊（編輯 李響）因有監管部門召集會議介入，近期信用評級行業的一些弊端，以及如何進行自律改進，在業界的關注度急劇升溫。

財聯社從業內知情人士處獲悉，今日由央行召集，全國信用評級行業自律座談會在京召開，這是2026年評級行業首次全行業較大規模的會議，國內主要持牌評級機構及標普、惠譽等外資在華評級機構均派代表參會。幾家代表性評級公司發言時進行了相關自律倡議，但尚未公開發出倡議書。

據了解，相關機構主要就評級業務國際化、服務民營和科創企業、加強行業宣傳、加強內部審計等方面進行了自律倡議發言。

“行業自律座談會算是年度重要交流平臺之一，每次議題都會圍繞評級質量提升、公司治理完善、行業自律規范等展開討論，不過近期市場對于評級行業關注度頗高，尤其對此次座談會發布的自律倡議預期頗高，不過，座談會更多仍是以業內交流為主，并未釋放超出預期的政策信號”。

行業面臨“評級虛高”和平衡難題

財聯社注意到，近期評級行業關注度顯著升溫，與多個行業事件疊加效應有關，其中評級區分度與AAA級主體占比問題尤為市場所熱議。

據交易商協會發布的2025年第四季度信評機構業務數據顯示，當前市場AAA評級發債主體占比已接近30%，而十余年前這一比例不足5%。

有評級業內人士表示，這一現象的形成與中國債券市場發展階段、投資者風險偏好及市場生態密切相關。長期以來，國內債券市場對高評級債券存在剛性需求，保險、銀行等機構投資者的持倉規則普遍對評級有明確要求，使得發行方對高評級存在較強訴求。

與此同時，評級行業在發展過程中，也面臨著如何在監管導向、市場競爭與風險揭示之間找到平衡點。有市場分析人士指出，評級機構在開展評級業務時，仍需進一步強化風險預警的前瞻性，不過真實場景中的時效性往往較難兼顧。

自律座談會或難出強制政策

針對今日的評級自律座談會，知情人士表示，參會的約有14家評級機構，其中，4家機構做了發言，進行了自律倡議，自律的倡議內容包括：評級業務國際化、服務民營和科創企業、加強行業宣傳、加強公司宣傳和內部審計等。當日會議沒有發出自律倡議書，沒有評級機構簽字環節。

針對近期市場流傳的“嚴控AAA等高評級”等說法是否會出現在本次行業自律倡議里，有知情人士表示，相關內容確實是行業長期討論的方向，監管部門也多次強調要推動評級回歸本源，但今日自律座談會的議題未涉及，一般而言，自律座談通常與往年保持了較強的延續性，不太會出臺具有強制約束力的政策文件，更多是形成行業共識，引導機構規范經營。

據財新網日前報道，3月19日，央行召開的2026年征信工作會議提到“推動提升信用評級質量”，并著力加強信用評級機構能力建設。有關部門近期不止一次召集主要評級機構開會討論評級行業高質量發展問題，2026年評級行業監管的重點是治理評級虛高，目前已約談了所有評級機構，對評級機構來說，后續再上調主體或債項評級至AA+及以上，可能需要經過更加嚴格的內部論證和程序。

“自律會議的性質決定了其以倡導和共識為主，很難解決根本性的制度性問題。”一位評級行業資深人士對財聯社稱，評級行業的高質量發展，更多的需要評級機構在多重目標中尋求動態平衡。一方面，作為市場“看門人”，評級機構必須堅守獨立性原則，客觀揭示信用風險，保護投資人合法權益；另一方面，中央多次強調要守住不發生系統性金融風險的底線，評級調整可能引發的連鎖反應不容忽視，這就要求評級機構在作出重大決策時，必須與監管部門、地方政府及相關方保持充分溝通，審慎評估市場影響。

在上述人士看來，評級行業的改革是一個系統性工程，涉及付費模式、市場生態、監管體系等多個層面，需要循序漸進推進。本次會議之所以受到超出以往的關注，主要是因為近期行業熱點事件較多，市場對監管政策動向的預期有所升溫，但實際上會議并未釋放超出預期的政策信號。

有業內人士透露，聚焦于更具實質性政策的制定與落地方面，監管通常會就具體突出問題召開閉門研討會進行小范圍征求意見，與自律座談會不同，閉門會可能會形成更具操作性的指導意見，更值得市場持續關注。