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出品 | 潮起網(wǎng)「于見(jiàn)專欄」

曾幾何時(shí)，寧波銀行頭頂"小招行"的光環(huán)，是A股城商行板塊里最耀眼的那顆星。不良率常年低于1%，撥備覆蓋率遙遙領(lǐng)先，資本市場(chǎng)給它貼上"高成長(zhǎng)"的標(biāo)簽，機(jī)構(gòu)投資者趨之若鶩。

然而時(shí)間走到2026年，這家長(zhǎng)三角地區(qū)的城商行巨頭早已不復(fù)當(dāng)年勇武。黑貓投訴平臺(tái)上涉及寧波銀行的投訴接近2600多條，個(gè)人消費(fèi)貸不良率攀升至1.83%，2024年全年領(lǐng)到的監(jiān)管罰單累計(jì)金額超過(guò)570萬(wàn)元，股價(jià)從高點(diǎn)跌去近四成。

曾經(jīng)引以為傲的零售業(yè)務(wù)，如今反而成了最大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。寧波銀行的故事，正在從"優(yōu)等生傳奇"滑向"增長(zhǎng)陷阱"的反面教材。光環(huán)之下，裂痕早已清晰可見(jiàn)。

消費(fèi)貸激進(jìn)擴(kuò)張，零售神話碎了一地

寧波銀行的個(gè)人信貸結(jié)構(gòu)，已經(jīng)到了令人擔(dān)憂的程度。

截至2025年6月末，該行個(gè)人消費(fèi)貸款余額高達(dá)3452.43億元，占個(gè)人貸款總額的64.5%。這意味著，寧波銀行每放出三筆個(gè)人貸款，就有兩筆是消費(fèi)貸。

這種極度依賴單一業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)，本身就埋下了巨大的系統(tǒng)性隱患。

不良數(shù)據(jù)同樣觸目驚心。同期，寧波銀行個(gè)人消費(fèi)貸不良率達(dá)到1.83%，較2024年末又上升了0.22個(gè)百分點(diǎn)。63.28億元的不良貸款金額，占到全行總不良貸款的49.87%。

也就是說(shuō)，寧波銀行接近一半的不良資產(chǎn)，都來(lái)自這塊曾經(jīng)被寄予厚望的消費(fèi)貸業(yè)務(wù)。

個(gè)貸不良率從2020年的0.89%一路爬升到2025年中的1.86%，連續(xù)四年只升不降。曾經(jīng)被市場(chǎng)譽(yù)為"零售之王"的招牌，如今被高懸的風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)所替代。

寧波銀行之所以能快速做大消費(fèi)貸規(guī)模，很大程度上得益于激進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)合作模式。官網(wǎng)信息顯示，截至2026年2月末，該行合作的互聯(lián)網(wǎng)貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)多達(dá)134家，業(yè)務(wù)覆蓋營(yíng)銷獲客、擔(dān)保增信、共同出資、貸后催收等全鏈條。

合作名單里不乏各類助貸平臺(tái)，業(yè)務(wù)邊界早已超出了傳統(tǒng)銀行的客群識(shí)別能力。

風(fēng)險(xiǎn)在這種粗放的合作中迅速傳導(dǎo)。有消費(fèi)者通過(guò)"桔多多"平臺(tái)借款8000元，放款方實(shí)際為寧波銀行，年化利率達(dá)到23.99%，距離24%的司法保護(hù)上限僅有一線之隔。

還有借款人在其他平臺(tái)拿到5000元貸款，合同標(biāo)注利率5.9%，但疊加17.7%的擔(dān)保費(fèi)率后，綜合融資成本飆至23.6%。

這種層層嵌套的費(fèi)用結(jié)構(gòu)，本質(zhì)上是將高息貸款包裝成合規(guī)產(chǎn)品的文字游戲。

黑貓投訴平臺(tái)上，關(guān)于寧波銀行的投訴多達(dá)2600多條，寧銀消金的投訴也達(dá)到1496條。暴力催收、恐嚇威脅、騷擾親友、泄露隱私等字眼大量出現(xiàn)在消費(fèi)者反饋中。銀行作為資金方，在享受助貸平臺(tái)帶來(lái)的規(guī)模紅利時(shí)，卻對(duì)合作方的催收行為缺乏有效約束。

這種"只出錢(qián)不管事"的輕資產(chǎn)模式，短期內(nèi)沖高了業(yè)績(jī)，長(zhǎng)期卻在透支品牌信譽(yù)和社會(huì)責(zé)任。

面對(duì)不斷膨脹的不良資產(chǎn)，寧波銀行選擇了一件事倍功半的做法——頻繁折價(jià)甩賣。

2025年全年，該行共掛牌轉(zhuǎn)讓零售不良貸款資產(chǎn)包7個(gè)批次，債權(quán)總額合計(jì)28.44億元。而這些資產(chǎn)包的公開(kāi)競(jìng)價(jià)起始價(jià)全部低于一折，最低的一單僅為0.16折。一筆5.65億元的信用卡透支不良債權(quán)，起拍價(jià)竟然只有911萬(wàn)元。

這種近乎"割肉"式的操作，暴露出兩層問(wèn)題。

一是寧波銀行零售資產(chǎn)質(zhì)量的真實(shí)壓力遠(yuǎn)超賬面數(shù)據(jù)，只有通過(guò)大幅折價(jià)才能出清風(fēng)險(xiǎn)。二是該行零售業(yè)務(wù)已經(jīng)陷入惡性循環(huán)，激進(jìn)擴(kuò)張導(dǎo)致資產(chǎn)惡化，惡化后又被迫低價(jià)處置，進(jìn)一步侵蝕利潤(rùn)空間。

財(cái)報(bào)顯示，寧波銀行零售業(yè)務(wù)連續(xù)兩年?duì)I利雙降，兩年間利潤(rùn)規(guī)?？s水超過(guò)六成。昔日王牌業(yè)務(wù)，如今淪為業(yè)績(jī)拖累。

合規(guī)黑洞頻現(xiàn)，內(nèi)控體系形同虛設(shè)

一家銀行的合規(guī)水平，監(jiān)管罰單是最直觀的衡量尺。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2021年7月至今，寧波銀行因各類違法違規(guī)事項(xiàng)被處罰的數(shù)量達(dá)到20起，累計(jì)被罰金額接近2500萬(wàn)元。

對(duì)于一家以精細(xì)化管理著稱的城商行而言，這樣的處罰密度堪稱驚人。

2024年是寧波銀行的罰單"大年"。

該行年內(nèi)共收到6張監(jiān)管罰單，合計(jì)被罰570萬(wàn)元。11月，因"異地非持牌機(jī)構(gòu)整改不到位""信貸業(yè)務(wù)管理不到位""異地客戶識(shí)別機(jī)制不健全"等問(wèn)題，被寧波監(jiān)管局處以120萬(wàn)元罰款。

8月，杭州分行又因理財(cái)經(jīng)理向客戶推介超出風(fēng)險(xiǎn)承受能力的理財(cái)產(chǎn)品，被罰款70萬(wàn)元。6月，總行層面因"違規(guī)置換已核銷貸款""授信準(zhǔn)入管理不到位"被罰65萬(wàn)元。從分行到總行，從信貸管理到財(cái)富管理，違規(guī)事項(xiàng)幾乎覆蓋主要業(yè)務(wù)條線。

2023年12月的情況更為夸張。寧波銀行一日之內(nèi)連收4張罰單，合計(jì)被罰620萬(wàn)元。違規(guī)事由包括監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)與客戶風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)交叉核驗(yàn)不一致、虛假受托支付、企業(yè)劃型不準(zhǔn)確、消費(fèi)者個(gè)人信息管理不到位、押品管理不到位等。數(shù)據(jù)造假、風(fēng)控失靈、信息泄露，這些問(wèn)題疊加在一起，很難讓人相信這是一家治理水平處于上市公司第一梯隊(duì)的銀行。

寧波銀行的合規(guī)問(wèn)題中，異地展業(yè)是最頑固的痼疾。

2023年1月，該行曾因違規(guī)開(kāi)展異地互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)、整改不到位等問(wèn)題，被處以220萬(wàn)元罰款。但到了2024年，監(jiān)管再次發(fā)現(xiàn)該行"異地非持牌機(jī)構(gòu)整改不到位"并開(kāi)出罰單。同樣的錯(cuò)誤重復(fù)犯，說(shuō)明內(nèi)部整改流于形式，合規(guī)文化沒(méi)有真正建立。

信息披露層面的瑕疵同樣令人側(cè)目。

2022年半年報(bào)中，寧波銀行披露與股東關(guān)聯(lián)方雅戈?duì)柗椀姆b采購(gòu)業(yè)務(wù)金額為1203萬(wàn)元。而雅戈?duì)栐谕粓?bào)告期披露的對(duì)寧波銀行銷售金額卻為2296.95萬(wàn)元。雙方數(shù)據(jù)相差47.6%，如此重大的關(guān)聯(lián)交易披露差異，竟然發(fā)生在一家自稱信披質(zhì)量5A級(jí)的上市公司身上。

投資者不禁要問(wèn)，如果連關(guān)聯(lián)交易這種基礎(chǔ)信息都說(shuō)不清楚，財(cái)報(bào)中還有多少數(shù)據(jù)值得信任。

監(jiān)管轉(zhuǎn)辦投訴量的變化趨勢(shì)，更能反映一家銀行服務(wù)質(zhì)量的真相。

2021年至2023年，寧波銀行收到的監(jiān)管轉(zhuǎn)辦投訴從1071件增至1244件，再增至1370件，逐年走高。其中貸款業(yè)務(wù)投訴占比約50%，信用卡業(yè)務(wù)投訴占比約20%。

這兩大領(lǐng)域恰恰是寧波銀行近年來(lái)重點(diǎn)發(fā)力的板塊。業(yè)務(wù)規(guī)模上去了，客戶滿意度卻下來(lái)了，這種背道而馳的局面，暴露了規(guī)模導(dǎo)向下的服務(wù)質(zhì)量滑坡。

業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?，資本市場(chǎng)用腳投票

2026年4月24日，寧波銀行發(fā)布了一季報(bào)。

表面來(lái)看，數(shù)據(jù)似乎還過(guò)得去。營(yíng)業(yè)收入203.84億元，同比增長(zhǎng)10.21%。歸母凈利潤(rùn)81.81億元，同比增長(zhǎng)10.30%。但翻開(kāi)報(bào)表的另一面，凈息差已經(jīng)降至1.73%，創(chuàng)下上市以來(lái)新低。

這個(gè)數(shù)字比2023年末的1.88%足足下降了15個(gè)基點(diǎn)，比2024年末的1.86%也下降了13個(gè)基點(diǎn)。凈利差同樣下探到1.73%，較2023年末的2.01%收窄了28個(gè)基點(diǎn)。

在資產(chǎn)規(guī)模突破3.86萬(wàn)億元的同時(shí)，利差空間卻被擠壓到極限。

截至2026年3月末，該行貸款及墊款較年初激增9.45%，客戶存款增長(zhǎng)10.89%。這種以量補(bǔ)價(jià)的策略，本質(zhì)上是靠不斷做大規(guī)模來(lái)維持營(yíng)收增長(zhǎng)。一旦信貸需求進(jìn)一步走弱，或者資產(chǎn)質(zhì)量惡化導(dǎo)致?lián)軅溆?jì)提增加，利潤(rùn)表將面臨更大壓力。

傳統(tǒng)利息收入承壓，非息收入本該成為新的增長(zhǎng)引擎。

一季報(bào)顯示，寧波銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入達(dá)到25.75億元，同比暴增81.72%。這個(gè)數(shù)字乍看十分亮眼，但細(xì)想之下問(wèn)題不少。

爆發(fā)式增長(zhǎng)往往帶有季節(jié)性或一次性因素，可持續(xù)性存疑。2024年上半年該行非利息收入同比還下滑了5.71%，短短幾個(gè)月后就出現(xiàn)如此劇烈的反彈，恰恰說(shuō)明非息收入的波動(dòng)性極大，遠(yuǎn)未到能夠穿越周期的成熟階段。

財(cái)富管理和代理業(yè)務(wù)是非息收入的重要組成部分。寧波銀行此前大力發(fā)展理財(cái)、基金代銷等業(yè)務(wù)，試圖復(fù)制招行"輕型銀行"的路徑。

但在資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的背景下，這一戰(zhàn)略遭遇重創(chuàng)。寧波銀行的財(cái)富業(yè)務(wù)收入起伏不定，說(shuō)明其客戶基礎(chǔ)和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力仍然薄弱，大零售轉(zhuǎn)型更像是一句口號(hào)而非扎實(shí)的基本功。

一季報(bào)里還有一個(gè)容易被忽視的細(xì)節(jié)。

撥備覆蓋率從2023年末的461.04%，降至2024年末的389.35%，再降至2025年末的373.16%，到了2026年3月末進(jìn)一步滑落到369.39%。短短兩年多的時(shí)間里，撥備覆蓋率下降了超過(guò)90個(gè)百分點(diǎn)。

這種連續(xù)下滑的趨勢(shì)，很難完全用資產(chǎn)質(zhì)量改善來(lái)解釋。相反，它更像是銀行在利潤(rùn)增長(zhǎng)壓力下，通過(guò)減少撥備計(jì)提來(lái)"騰挪"利潤(rùn)的操作手法。

此外，資本充足率也在持續(xù)走低。

2026年3月末，資本充足率為14.02%，較2023年末的15.01%下降了近1個(gè)百分點(diǎn)。核心一級(jí)資本充足率降至9.25%，同樣處于下行通道。與此同時(shí)，不良貸款余額單季度增加了12.47億元，次級(jí)類貸款增加了3.62億元。

這些信號(hào)疊加在一起，說(shuō)明資產(chǎn)質(zhì)量的真實(shí)壓力正在積聚，而寧波銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的緩沖墊卻在變薄。

在這時(shí)候，資本市場(chǎng)的反饋往往最真實(shí)。

2023年，寧波銀行股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)37.06%，市值蒸發(fā)約750億元。進(jìn)入2024年以后，股價(jià)雖偶有反彈，但整體仍在下行通道中徘徊。機(jī)構(gòu)投資者用腳投票，背后是市場(chǎng)對(duì)寧波銀行增長(zhǎng)邏輯的重新定價(jià)。

高分紅本是銀行股吸引長(zhǎng)期投資者的核心賣點(diǎn)，但寧波銀行在這一點(diǎn)上同樣讓人失望。2023年分紅率僅為15.52%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。諷刺的是，該行高管薪酬卻長(zhǎng)期居于行業(yè)前列。董事長(zhǎng)年薪高達(dá)275萬(wàn)元，員工人均年薪達(dá)到52.56萬(wàn)元。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，股東回報(bào)吝嗇，管理層卻拿著不菲的薪酬，這種利益分配格局自然引發(fā)投資者強(qiáng)烈不滿。

結(jié)語(yǔ)

寧波銀行的困局，不是某一次決策失誤造成的偶然結(jié)果，而是過(guò)去幾年激進(jìn)擴(kuò)張路徑的必然代價(jià)。消費(fèi)貸被捧上神壇，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作被當(dāng)成捷徑，規(guī)模增速被置于風(fēng)險(xiǎn)管控之上。當(dāng)潮水退去，裸泳者終究現(xiàn)形。

2026年一季報(bào)的數(shù)據(jù)，進(jìn)一步印證了這種擔(dān)憂。凈息差創(chuàng)出新低，撥備覆蓋率繼續(xù)下滑，資本充足率持續(xù)走低，不良貸款余額仍在增加。表面的雙位數(shù)增長(zhǎng)，掩蓋不住盈利能力被稀釋、風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力被削弱的深層趨勢(shì)。

城商行的競(jìng)爭(zhēng)格局正在重塑。在國(guó)有大行和股份制銀行的夾擊下，中小銀行的生存空間本就有限。如果一家銀行不能守住資產(chǎn)質(zhì)量的底線，不能維護(hù)客戶的信任，不能給予股東合理的回報(bào)，那么曾經(jīng)的"優(yōu)等生"標(biāo)簽只會(huì)成為歷史的注腳。

寧波銀行需要的不是又一個(gè)光鮮的增長(zhǎng)目標(biāo)，而是一次徹底的反思和刮骨療毒式的轉(zhuǎn)型。留給它的時(shí)間，已經(jīng)不多了。

【天眼查顯示】寧波銀行股份有限公司是1997年成立于浙江寧波的區(qū)域性上市銀行，主要提供銀行金融服務(wù)及綜合金融解決方案。公司1997年4月成立，總部位于浙江寧波，法定代表人為陸華裕，是外商投資的上市股份制銀行。核心業(yè)務(wù)涵蓋個(gè)人及企業(yè)銀行服務(wù)、理財(cái)、基金、金融租賃等，通過(guò)分行及永贏基金、寧銀理財(cái)?shù)茸庸鹃_(kāi)展業(yè)務(wù)。作為國(guó)內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行之一，公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力突出，品牌認(rèn)可度較高，經(jīng)營(yíng)狀況透明，社會(huì)公信力良好。