全球“去美元化”趨勢持續，持續關注黃金ETF國泰（518800）、黃金股ETF國泰（517400）

4月27日，黃金ETF國泰（518800）收漲0.76%。

美伊局勢方面，和談出現明顯反復。伊朗外長先完成與巴方會談后離境，美方隨后宣布取消特使行程；但伊朗官方媒體隨即確認伊朗外長于4月26日周日晚些時候重返伊斯蘭堡，提出結束戰事條件。新的三階段談判方案，將美國最關注的核問題放到第三階段談判，若美方不讓步，談判能取得的實質性成果可能有限。目前看，雙方很難重新開戰，尤其是特朗普國內壓力日益增加，海峽預計也將繼續封鎖，直到油價漲破美方心理底限。當前，霍爾木茲海峽通行仍然受限，油價上行和通脹壓力持續帶來壓力。

美聯儲方面，上周，沃什表示堅決捍衛美聯儲獨立性，他表示不認可當前美聯儲的通脹觀測方法，其主張的"截尾平均通脹"會系統性地淡化供給沖擊（如原油）對通脹讀數的影響，抬升通脹預期中樞，或將為降息打開空間。

上周以來，貴金屬板塊波動率有所下降，市場對美伊沖突的進展有脫敏的趨勢。展望后市，中長期看，財政赤字、地緣緊張及貨幣擔憂等中長期因素仍然支撐黃金需求。美聯儲緊縮政策的空間或低于市場預期，美債的可持續性紅線、經濟內生動能疲軟，限制了其加息空間。此外，若能源價格繼續在高位維持，經濟衰退困境或將壓過對通脹預期的擔憂，美聯儲或將重新轉鴿，對金價帶來支撐。

在貨幣超發及財政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰；加上全球地緣動蕩頻發推動資產儲備多元化，黃金作為安全資產的需求持續提升，全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成為新一輪定價錨。投資者可持續關注黃金ETF國泰（518800）和黃金股ETF國泰（517400）的投資機會。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品�；鹩酗L險，投資需謹慎。