疏遠中國四年后，意大利將成歐元區最大債務國，梅洛尼非常后悔

誰能想到四年前跟著選邊站疏遠中國的意大利，如今把自己玩成了歐元區第一大債務國。當年親手推走的比亞迪歐洲工廠，現在安安穩穩落在匈牙利，給當地帶去了投資和就業，自己這邊債臺越筑越高。之前美國拍胸脯許的好處半影都沒見著，油價漲完債率漲，連推進多年的綠色轉型都快玩不下去了。

這事不是突然爆出來的雷，是四年里一點點累積出來的結果。2026年2月意大利債務規模沖到3.71萬億美元的歷史高點，公共債務占GDP比例達到138.26%，硬生生超過希臘成了歐元區第一。

希臘花了十幾年勒緊褲腰帶，一點點把債務壓回了合理區間。意大利倒好，這幾年政策來回搖擺，債務反而一路往上走，從中等水平直接竄到了榜首。核心問題根本不是一兩年的經濟波動，是一開始的政策選擇就出了錯。

往前倒回幾年，2019年意大利跟中國開展合作之后，中意貿易一度漲得很明顯。2022年雙邊貿易額直接沖到778.8億美元的高峰，意大利對華出口還漲了33%，實實在在賺了不少錢。結果2023年直接政策轉向，退出了相關合作機制，外界的反應來得比誰都快。

資本和市場從來都是最現實的，政策變了，貿易數據立馬就變臉。2024年中意雙邊貿易回落到725億美元，比2022年的高點差了超過50億美元，本來要落地的比亞迪等企業的投資項目，也直接轉去了匈牙利等國。投資沒了，就業機會也跟著走了，意大利啥好處都沒撈到。

美國一直給意大利施壓，逼著意大利在對華合作上選邊，不少西方媒體還把意大利說成什么“戰略風險點”。意大利自己拎不清，一邊想賺中國市場的錢，一邊又非要配合西方的政治節奏，腳踩兩條船晃來晃去，把各國企業的信心都晃沒了。

這幾年意大利經濟本身就拉胯，2024到2026年GDP增長長期在0.5%到0.7%之間徘徊，出口還出現過季度下滑的情況。意大利經濟部長自己內部評估都承認，很多關鍵經濟變量早就不受本國控制，外部市場、能源價格、全球貿易節奏，隨便哪一個出問題都能戳中意大利的軟肋。本來財政空間就有限，這么折騰下來，債務根本壓不住。

聯合國貿易和發展會議的預測也給意大利添了壓，全球貿易增速放緩到1.5%至2.5%，外需整體走弱，對意大利這種出口依賴型經濟體來說簡直是雪上加霜。意大利退出和中國的重要合作后，也沒找到能完全替代中國的增長來源，空出來的市場和投資缺口根本填不上。企業對意大利政策的長期穩定性沒信心，投資轉走之后，產業鏈再想拉回來可太難了。

意大利財政的結構性矛盾本來就突出，收入增長放緩，開支卻一點都降不下來。養老金、醫療、能源補貼哪一樣不耗預算，大把大把的錢都砸進去了。債務自然就像滾雪球一樣，越積越大，越來越難處理。

2026年初霍爾木茲海峽局勢緊張，直接給意大利來了一輪新的沖擊。國際油價一度沖上120美元一桶，歐洲天然氣價格漲幅直接接近70%，意大利能源結構里天然氣占比接近40%，本來就高度依賴進口，完全扛不住這波漲價。沖擊直接傳導到工業成本和老百姓的民生開支，整個國家都繃得緊緊的。

現在意大利能源部門都放出話了，極端情況下可能要重新啟用燃煤電廠。這跟之前一直推動的綠色轉型方向完全相反，足以看出意大利現在能源安全的壓力有多大。外部能源成本上升，內部經濟增長乏力，全球貿易環境放緩，三重壓力疊一塊，意大利本來就不大的財政空間被壓縮得更小了。

周邊歐洲國家的對比也讓意大利越來越尷尬，匈牙利、塞爾維亞一直穩定跟中國合作，吸引了不少產業投資，穩穩保住了就業和經濟增長。實打實的收益擺在那，意大利當初的選擇就顯得越發被動。折騰了四年，除了一身債啥都沒拿到，換誰誰不后悔。

參考資料：環球時報 意大利成歐元區最大債務國