康華生物股東會審議通過收購納美信，mRNA戰略落地提速

近日，康華生物（300841.SZ）召開股東會，審議通過了《關于對外投資暨關聯交易的議案》，正式敲定以最高約6.32億元分期收購納美信（上海）生物科技有限公司100%股權的核心事項，標志著康華生物加速布局mRNA前沿賽道的戰略規劃正式落地，這家國內人二倍體細胞狂犬病疫苗領域龍頭企業，正式開啟“預防+治療”雙輪驅動的新發展征程。

深耕疫苗領域近二十載，康華生物早已憑借硬核實力筑牢行業地位。自2004年成立以來，康華生物始終聚焦生物醫藥領域，是國內首家成功生產并銷售人二倍體細胞狂犬病疫苗的企業，其核心產品凍干人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）憑借“無動物源殘留、安全性高、免疫原性好”的核心優勢，打破了國內狂犬病疫苗沿用動物細胞基質制備的局限，為無數民眾提供了可靠的免疫保護，也構筑了深厚的市場壁壘與品牌影響力。當前，康華生物存在產品結構單一的現狀，大部分營收依賴狂犬病疫苗單一品種，缺乏第二增長曲線，此次收購正是公司突破發展瓶頸、推進戰略轉型、培育新增長極的關鍵布局。

此次被康華生物正式敲定收購的納美信，在mRNA領域展現出突出的技術潛力，成為康華生物布局前沿技術平臺的重要抓手。公開資料顯示，納美信專注于mRNA領域新型疫苗與藥物研發，已成功搭建起覆蓋“序列設計-遞送系統-生產工藝”的全鏈條mRNA藥物技術體系，其自主研發的凍干mRNA技術可將疫苗儲運條件控制在2℃-8℃的常規標準，大幅降低了mRNA疫苗商業化落地的成本，解決了傳統mRNA疫苗儲運難度大、成本高的行業痛點；該凍干劑型呼吸道合胞病毒（RSV）mRNA疫苗更是全球首個獲批臨床的凍干劑型RSV mRNA疫苗。依托其技術平臺，可通過“一平臺多產品”的輻射效應，快速拓展至多品類疫苗與治療性藥物研發領域。目前，該RSV mRNA疫苗已進入Ⅰ期臨床試驗階段，預計2026年二季度啟動Ⅱ期臨床試驗，同時納美信還布局了單純皰疹病毒（HSV）疫苗、腫瘤等治療領域的多條在研管線，其技術實力與發展潛力獲得上海生物醫藥產業股權投資基金、成都國生疫苗產業股權投資基金、恩然創投等專業投資機構的認可。

在全球疫苗行業創新迭代加速的背景下，康華生物此次分期收購納美信100%股權，絕非簡單的資產整合，而是精準契合行業發展趨勢、破解自身發展瓶頸的戰略布局，可實現雙方優勢互補、協同共贏的雙重價值。從康華生物的戰略升級來看，此次收購將補齊公司在mRNA技術領域的短板，快速獲得成熟的mRNA技術平臺與凍干工藝，推動公司從傳統疫苗研發企業向擁有前沿mRNA技術平臺的創新型企業轉型，構建“傳統疫苗穩根基、創新疫苗拓空間”的產品矩陣。借助納美信的技術平臺，康華生物可快速拓展多品類疫苗研發，切入相關治療領域，進一步打開業績成長空間；而納美信的RSV mRNA疫苗若臨床進展順利并實現上市，可依托康華生物成熟的產業化、商業化能力，快速實現市場落地，豐富公司產品梯隊。

從行業影響來看，此次康華生物收購納美信，是企業提升核心競爭力、突破自身發展瓶頸的重要舉措，也為國內疫苗行業的創新發展提供了有益參考?？等A生物通過本次收購，補齊了自身在mRNA技術領域的短板，實現了技術平臺的有效補位，同時整合了長三角區域的研發資源與人才團隊，有助于進一步提升公司整體研發效率，推動國內mRNA疫苗技術的產業化進程，為我國在全球疫苗創新領域提升競爭力提供支持。

據康華生物披露，此次交易采取增資、受讓等方式分三期推進，各期交易與納美信臨床試驗等里程碑綁定，對應的投前估值分別為3.2億元、4.4億元、不超過8.3億元，最高交易金額約6.32億元。其中，第一期斥資不高于1.2億元認購納美信741萬元新增注冊資本，完成后將持有其27.2727%股權，并通過受托表決權合計掌控約43.47%的表決權，實現對納美信的控制并表；后續兩期將在對應里程碑及先決條件滿足后，逐步收購剩余股權，最終實現100%控股。康華生物相關負責人表示，交易完成后，公司將充分整合雙方在研發、臨床、生產及商業化層面的優勢資源，積極應對行業技術挑戰，推動更多創新疫苗產品落地，切實提升企業核心競爭力；同時也將積極履行社會責任，以更優質的疫苗產品守護公眾健康，助力國內疫苗產業高質量發展。

從深耕人二倍體細胞狂犬病疫苗的“單項冠軍”，到布局mRNA賽道的“創新先鋒”，康華生物此次收購納美信，標志著其戰略轉型邁出了實質性步伐，既是企業破解產品單一困境、實現轉型升級的重要選擇，也是國內疫苗產業迭代升級過程中的一個具體體現。在技術創新與產業整合的雙重驅動下，康華生物將以此次收購為契機，持續深耕疫苗領域，整合雙方研發、生產及商業化優勢，推動傳統疫苗與創新技術的深度融合，強化核心產品矩陣、加快在研管線落地，在守護公眾健康的同時，助力國內疫苗行業向更高質量、更具競爭力的方向邁進，為中國疫苗創新發展貢獻力量。