宏觀政策精準發力，筑牢十五五開局穩增長根基

—— 鄉村振興戰略研究院曹雷副院長解讀中央政治局 4?28 會議精神

核心觀點：2026 年一季度 GDP 增長 5.0%，經濟起步有力但基礎不牢。中央政治局會議釋放 “積極財政 + 適度寬松貨幣” 組合信號，核心是以政策確定性對沖外部不確定性，通過擴內需、優供給、強改革三維發力，為十五五開局筑牢 “穩” 的底線、激活 “進” 的動能。

一、形勢判斷：穩中向好，挑戰猶存

當前經濟呈現 “三穩三弱” 特征：增速穩、就業穩、物價穩，但內生動力弱、消費復蘇弱、民間投資弱。外部需求放緩、內部結構轉型陣痛疊加，傳統增長動能衰減，新質生產力尚未形成規模支撐。會議強調 “更大力度、更實舉措”，本質是應對 “增速換擋、結構調整、動能轉換” 三期疊加的關鍵決斷，避免開局失速、全局被動。

二、財政政策：積極加力，精準滴灌

1. 支出結構優化：從 “大水漫灌” 轉向 “精準滴灌”，重點投向新型基建、科技創新、民生保障，嚴控低效支出�；鶎� “三�！保ū；久裆�、保工資、保運轉）兜牢底線，緩解地方財政壓力。
2. 稅費支持延續：對先進制造、小微企業、科技創新企業實施階段性稅費減免，降低經營成本，提振市場主體信心。
3. 專項債提質增效：擴大投向范圍，聚焦水網、新型電網、算力網、地下管網等 “新四網”，形成實物工作量，拉動有效投資。

三、貨幣政策：寬松有度，流動性充裕

1. 總量寬松：降準降息空間打開，保持市場流動性合理充裕，降低實體經濟融資成本。
2. 結構精準：加大對制造業、綠色低碳、科創企業、普惠小微的定向支持，嚴控資金空轉。
3. 匯率穩定：保持人民幣匯率在合理均衡水平基本穩定，平衡穩增長與防風險。

四、實踐路徑：三大抓手激活內生動力

1. 擴大內需戰略：提振汽車、家居、文旅等大宗消費，發展服務消費；推進 “十四五” 續建項目與十五五新項目銜接，形成 “開工一批、建設一批、儲備一批” 良性循環。
2. 深化供給側改革：整治 “內卷式” 競爭，破除地方保護，建設全國統一大市場；推動傳統產業數字化、綠色化轉型，提升供給適配性。
3. 改革開放突破：深化國資國企改革，優化民企發展環境；縮減外資準入負面清單，以高水平開放倒逼改革深化。

五、前瞻展望

2026 年宏觀政策將呈現 “前松后穩、精準發力” 特征，全年經濟增速有望保持 5.0%-5.5%。政策落地關鍵在 “快、準、實”：快在項目審批、資金下達；準在靶向支持薄弱環節；實在形成實效、惠及實體。對地方與企業而言，搶抓政策窗口期，布局新基建、新制造、新消費，是開局破局的核心策略。