一季度凈利潤同比激增近六成，三七互娛走向新價值起點

4月27日晚，三七互娛發布2026年第一季度報告。報告期內，公司實現營業收入37.20億元，環比增長6.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達到8.73億元，同比大幅增長59.02%，盈利能力顯著提升。

在行業整體增速放緩、市場競爭加劇的背景下，這份“增收更增利”的季報，其戰略象征意義遠大于財務數字本身。它標志著三七互娛經過持續的戰略調整與運營優化，正迎來新的業績“拐點”。

近年來，“精品化、多元化、全球化”已成為游戲行業的共同方向。然而，在相同的戰略共識下，不同公司的執行效率與成果轉化能力正在拉開巨大差距。三七互娛這份亮眼的利潤答卷，正是其將宏觀戰略精準落地為自身盈利能力的集中體現。

其成功的核心，在于圍繞“產品精品化、賽道前瞻化、出海差異化”構建了一個高效協同的增長體系，驅動公司在行業新階段實現高質量增長。

新品爆發與長線運營的雙重奏，構筑增長基本盤

游戲公司的價值，最終要落到產品上。三七互娛一季度的強勁表現，首先源于其精品化戰略在供給側結出的豐碩果實，形成了“新品強勢破局、老品穩健貢獻”的良性產品生態。

先看今年一季度表現突出的幾款新游戲，它們分別在不同賽道驗證了公司的研發與發行實力。

《生存33天》作為一款面向全球市場的生存類RPG游戲，自上線以來表現穩健。今年1月，《生存33天》先后登頂抖音小游戲暢銷榜與微信小游戲暢銷榜，打破SLG與塔防產品對榜首長達一年多的壟斷。其成功就在于融合了半開放迷霧探索、割草式戰斗與卡牌養成，采用“轟隆隆 like”玩法框架，末日生存題材吸量效果顯著。

經典IP煥新之作《RO仙境傳說：世界之旅》的表現則更為亮眼，這款超過20年歷史、全球擁有海量用戶基礎的IP產品，在中國港澳臺地區首發即登頂iOS免費榜與暢銷榜雙榜，驗證了公司對經典IP的現代化改造和精細化運營能力。其成功的本地化發行，為后續進軍東南亞及其他海外市場奠定了堅實基礎。

在出海差異化題材上取得突破的《Last Asylum:Plague》，則展現了公司敏銳的文化洞察力。在全球登頂40多個國家和地區iOS免費榜，同時在40多個國家和地區iOS暢銷榜進入前100。該作獨辟蹊徑，選取西方玩家偏好的吸量題材，從街機放置經營逐步過渡到重度SLG玩法，在競爭激烈的歐美市場成功開辟了差異化賽道，證明了“題材創新+玩法融合”模式在全球市場的可行性。

如果說新品的爆發代表了增長的銳度，那么長線運營產品的穩定則代表了公司的基本厚度。三七互娛旗下多款“老將”持續發揮“壓艙石”作用。

比如現象級產品《Puzzles&Survival》上線多年，全球累計流水已突破150億，至今仍穩居多個地區暢銷榜頭部，其開創性的“三消+SLG”模式已成為行業經典案例。

《斗羅大陸：魂師對決》依托國民級IP，通過持續的內容更新和精細化的運營活動，保持著穩定的用戶活躍與營收。而《尋道大千》等產品也在各自賽道中長線耕耘，持續貢獻現金流。這些產品共同構成了公司抵御市場波動、支撐持續研發投入的堅實基本盤。

新品與老將的默契配合，是三七互娛“精品化”戰略最直接的成果。這不僅意味著公司擺脫了對偶然性爆款的依賴，更意味著其已建立起一套可持續的產品研發、運營與盈利模型，為利潤的持續增長打下了最堅實的基礎。

卡位小游戲風口與深挖SLG賽道，牽引增長新動能

戰略的領先，不僅在于執行，更在于對市場動態的預判與卡位。在業績交流會上，三七互娛管理層展現出的對兩個關鍵趨勢的深刻理解和提前布局，揭示了其增長動能的前瞻性來源。

第一個趨勢是小游戲市場的結構性機會。小游戲經歷了從無到有的爆發式增長，隨著近兩年技術突破，特別是硬件性能提升和引擎優化，越來越多的中重度品類開始在小游戲端展現出優異表現，證明了該賽道足以承載更復雜、更深度的游戲體驗。

三七互娛無疑是這場變革中的先行者與領跑者。公司管理層明確表示，現階段內部在研多款小游戲，其中不乏《斗破蒼穹》這樣的頂級IP產品。

未來，公司將持續加碼小游戲領域，通過加強自研能力和深化與被投資CP（研發商）的合作，旨在鞏固并擴大其在小游戲市場的領先地位。這一定位，讓三七互娛得以在傳統APP渠道之外，開辟一個用戶基數更龐大、增長潛力可觀的增量市場。

第二個趨勢是核心賽道的價值重估，特別是SLG（策略類游戲）。管理層在交流中著重指出，SLG賽道的戰略價值與天花板正持續突破。

隨著手機性能提升和游戲玩法向輕度化、年輕化方向“破圈”，SLG的用戶基礎被顯著拓寬。在國內市場，SLG正通過小游戲端和“X+SLG”（如三消+SLG、塔防+SLG）的融合玩法實現用戶增長，其市場空間遠超以往。

這一趨勢，恰恰印證了三七互娛歷史上對SLG賽道長期、堅定的投入所具有的前瞻性。公司近年來已圍繞“輕量化”和“大題材”兩個核心方向進行布局。

目前，公司多款SLG新產品已進入測試階段，其中多款計劃在今明兩年陸續上線，為其在該核心賽道保持領先儲備了充足彈藥。

在另一傳統優勢賽道MMO上，公司則更強調全球化長線運營�！禦O仙境傳說：世界之旅》在中國港澳臺地區的成功，正是這一策略的縮影。未來該產品將穩步推向東南亞及其他海外地區，尋求在全球市場實現IP價值的最大化。

這種基于深度行業洞察的前瞻性布局，使三七互娛的利潤增長點不再局限于現有產品和市場。無論是擁抱小游戲帶來的效率革命，還是深挖SLG等品類的進化紅利，都體現了公司從趨勢中捕捉未來利潤的卓越能力，為其盈利能力的持續提升安裝了強大的“推進器”。

差異化破局與階梯式推進，開拓增長縱深

中國游戲出海的下半場，“內卷”已成為主題詞。同質化的產品、白熱化的買量競爭、不斷攀升的本地化成本，讓許多廠商步履維艱。簡單的“換皮搬運”模式已然失效，全球玩家渴望的是兼具文化共鳴與玩法新意的真正創新。

在這一背景下，三七互娛的出海策略展現出了鮮明的差異化與節奏感，其核心是“全球性品類+本土化創新”的精品戰略，以及“穩步遞進、重點深耕”的務實步伐。

在品類選擇上，公司明確將SLG定為出海攻堅的“戰略要塞”，但進攻方式別具一格。

這種“題材差異化+玩法融合化”的思路，在全球性品類中建立了深厚的文化壁壘和獨特的辨識度，遠比追逐短期熱點更能獲得持久生命力。

在推進節奏上，三七互娛呈現出不疾不徐的戰略定力。以《RO仙境傳說：世界之旅》為例，這款承載一代人記憶的經典IP產品，并未選擇激進的全區域同步上線，而是制定了不同區域階梯式的推進策略。

每一步都力求做深做透本地化運營與社區生態，穩扎穩打，最大化產品的長線生命周期價值。這種不追求短期爆量，而注重長期用戶忠誠度和品牌資產積累的風格，在浮躁的出海競爭中顯得尤為可貴。

面向未來，多達26款豐富的儲備產品矩陣，為三七互娛的全球化故事提供了充足的“彈藥庫”和無限的想象力。

從《斗破蒼穹》《贅婿》等國民級IP的全球化改編，到多款面向歐美市場的三消、合成等中輕度休閑產品，其產品線覆蓋了從重度到休閑、從東方玄幻到全球通識的廣闊光譜。

這不僅僅是數量的儲備，更是針對全球不同文化圈層、不同用戶偏好進行的系統性、梯隊化布局。當多數公司仍在為下一款產品能否成功而焦慮時，三七互娛思考的已是如何通過多元化的產品組合，在全球范圍內構建一個持續產出、抗風險能力強的“內容聯邦”。

通過差異化提升盈利質量，通過階梯化保障增長節奏，再通過豐沛儲備拓寬增長邊界，三七互娛的全球化進程正沿著一條提升利潤、控制風險的路徑穩步推進，為其整體盈利能力構筑了堅實且廣闊的縱深地帶。

隨著《RO仙境傳說：世界之旅》階梯式推向全球，以及超過26款涵蓋各類題材和玩法的游戲蓄勢待發，三七互娛的增長飛輪仍將持續加速。

在行業從流量競爭轉向內容競爭、從規模增長轉向質量增長的時代，其戰略清晰度、執行決斷力與產品爆發力的協同，已成為觀察中國游戲產業進化路徑的一個關鍵樣本。游戲行業的競爭，最終是比誰能更早、更堅定地將共識轉化為自身的動能。