美伊還沒打完，第二個伊朗出現！對華使出卸磨殺驢，反向收割中企

工廠還在運轉，賬已經虧了。

4月15日零時，印度尼西亞能礦部一紙新規正式落地。

一條年產6萬噸鎳的產線，單是買礦的錢，一年要多花3.84億美元。

有企業負責人對媒體直言：2025年全年凈利潤才2.8億元人民幣，新政一出，利潤直接被"抽干"，還得倒虧。

這不是小打小鬧的稅費微調，是一場讓無數出海企業猝不及防的規則重寫。

事情要從2026年初說起。

印尼將全年鎳礦生產配額（RKAB）鎖定在2.6億至2.7億噸， 較2025年約3.79億噸的目標大幅砍掉近三成，創下近十年最大降幅。

配額只是開胃菜，4月10日，印尼能礦部簽署第144號部長令，4月13日公布，4月15日零時正式生效——節奏之快，令人咋舌。

新規的核心，是一套全新的鎳礦基準價（HPM）計算方式。

過去買印尼鎳礦，礦石里伴生的鈷、鐵、鉻等金屬元素全部"白送"，只按鎳含量付錢。

現在呢？鈷、鐵、鉻統統單獨計價，分開算錢，一個都跑不掉。

就像過去買豬肉只按瘦肉收費，骨頭肥肉免費帶走；現在每一塊都要稱重收錢，還不打折。

鎳礦定價關鍵系數從17%直接跳到30%，漲了76%。

以鎳含量1.6%的礦石為例，外購綜合成本從原來約35美元/噸，飆升至70至75美元/噸，折合生產1噸鎳金屬，單原料成本暴漲3200美元。

中糧期貨研究員余雅琨在新政生效當天指出，濕法礦受沖擊遠大于火法礦，濕法礦"一口價"的計稅模式導致剛性成本顯著抬升。

SMM新能源研究團隊也在同日明確定性："新政本質是印尼對鎳資源全價值重估，產業鏈進入高成本、強分化時代。"

不是沒有預警。

半年前印尼政府就放出過風聲，不少企業做了壓力測試，但最終落地方案的力度，遠超所有人的預期。

此前中國企業在印尼鎳產業鏈累計投資超過120億美元，蘇拉威西、莫羅瓦里等工業園區已經深度嵌入，廠建好了、產能拉滿了，這時候政策突然換擋，想撤也撤不了。

行業格局因此出現了明顯分化。

華友鈷業相關負責人對媒體表態，新政正式生效，他們"不緊張，反而等這一天等很久了"。

原因在于，該公司從2021年起就專門挑別人不愿要的低品位伴生鈷礦布局，低品位礦在新定價體系下獲益明顯，提前布局的企業成了贏家。

國泰君安期貨研究團隊判斷，外購礦比例高、火法為主的企業受沖擊最顯著；擁有自有礦山、長協鎖價的一體化龍頭將形成明顯成本壁壘，行業分化加速。

截至4月29日，多家企業已公告成本承壓、毛利率下滑，不得不重新評估業務預期。

就在鎳礦風波還沒平息，印尼又拋出了一顆更大的輿論炸彈。

4月22日，印尼財政部長普爾巴亞在雅加達一場基礎設施研討會上公開表示：印尼正在研究對通過馬六甲海峽的船只征收通行費，并點名參考了伊朗在霍爾木茲海峽收費的做法。

他還笑著算了一筆賬——如果由印尼、馬來西亞、新加坡三國平分收入，將是一筆相當可觀的收益。

這話一出，航運圈直接炸鍋。

馬六甲海峽連接印度洋與太平洋，2025年通過船只首次突破10.25萬艘，平均每天281艘，全球約40%的貿易量、近三成的海運原油都經由此處流轉。

任何收費方案，都不是區區幾國的內部事務，而是牽動全球供應鏈的重大變量。

新加坡外交部長維文當天就給出了強硬回應：馬六甲海峽的過境通行權是國際法保障給所有國家的權利，新加坡不會參與任何限制通行或收取費用的安排。

馬來西亞外長哈桑也明確表態，馬六甲海峽任何行動都必須多國共同參與，不能任何一國單獨說了算。

到了4月23日，印尼外長蘇吉約諾率先"滅火"，明確表示印尼無意對馬六甲海峽征收通行費，并強調政策必須符合《聯合國海洋法公約》框架。

他還點出了一個關鍵：印尼是群島國家，正是依靠《公約》才獲得了300多萬平方公里的群島水域主權，而這一權益的前提條件，恰恰是不得對海峽通行征收費用。

換句話說，要是真收費，印尼自己的法律地位也會動搖。

4月24日，財長普爾巴亞在記者會上正式改口，宣布印尼將遵守《聯合國海洋法公約》，不會向通過馬六甲海峽的船只收費。

整個"收費風波"從拋出到收回，前后不足48小時。

這是一次典型的"敲山震虎"式試探。

普爾巴亞明確提到"印尼不是邊緣國家"，他的發言背后是印尼當前財政壓力加大的現實，也折射出普拉博沃政府"資源價值最大化"的整體戰略取向。

據新華社報道，2025年上半年，每天約有2320萬桶原油經由馬六甲海峽運輸，占全球海運原油流量約29%，這條水道對全球貿易的戰略價值無需贅言。

此次風波的直接背景，是霍爾木茲海峽局勢動蕩。

2026年4月，美伊�；鸷笠晾书_始討論向過往油輪收費，全球航運秩序在這一節點上出現了明顯松動跡象，印尼顯然也在測試國際社會的反應底線。

新加坡和馬來西亞的迅速強硬反對，堵死了單邊收費的可行性，印尼官方隨即收場。

第一財經援引上海國際問題研究院周士新的觀點指出，馬六甲海峽有替代路線存在，這與霍爾木茲不同，也是此次印尼收費提議根本無法落地的結構性原因。

受沖擊的，不止是幾家企業的利潤表，而是整條新能源產業鏈的成本邏輯。

不銹鋼是國內鎳需求第一大終端，占比超60%。

電池端高鎳三元路線同樣高度依賴印尼鎳礦供應，印尼這輪收緊，直接推高了電池級硫酸鎳的生產成本，對主打高鎳路線的廠商影響尤為突出。

中小配套企業因缺乏長協鎖價能力，利潤空間被大幅壓縮，部分面臨減產風險。

面對壓力，頭部企業已經開始行動。

華友鈷業通過參股礦山、獨家供礦協議等方式，累計鎖定超過14億濕噸的鎳資源，構建起覆蓋未來10年產能擴張的資源儲備。

2026年1月，華友鈷業已與印尼國有礦業巨頭ANTAM、國家電池公司IBC簽署框架協議，計劃打通礦山開發、冶煉、前驅體、正極材料、20GWh電池制造及回收全鏈條，讓礦端成本優勢直接傳導到材料端，形成真正的一體化閉環。

中偉股份則走了一條"全產品矩陣+彈性工藝"的路子，通過"富氧側吹+傳統RKEF"工藝組合，可以處理不同品位的礦源，2026年1月印尼基地冶煉總產能已達到19.5萬金屬噸每年。

格林美在原生鎳資源之外，同步深耕動力電池回收，2025年回收鈷金屬1.5萬噸，回收的鈷資源量已超過中國原生鈷開采量的350%，等于給供應鏈加了一道保險。

從更宏觀的視角看，印尼這輪政策收緊并非孤立事件。

印尼官方明確表態，調整鎳礦配額的核心考量是延長開采年限——若維持每年3億噸的開采規模，印尼鎳礦剩余可開采期僅剩19至20年，資源消耗壓力非常突出。

這不是臨時起意，而是一個資源大國在有意識地收緊對戰略礦產的主導權。

剛果（金）限制鈷礦出口、智利鋰礦國有化討論持續升溫，同一套邏輯正在全球關鍵礦產領域加速復制。

4月28日至29日，多家國內企業相關人士接受媒體采訪時表示，企業正在加速評估在菲律賓、非洲等地的替代礦源布局，同時加大鎳資源高效利用技術和二次資源回收的研發投入，力爭在單一供應地受阻時有備用通道切換。

長單鎖價、海外合資建廠，都被列入應對方案。

這場沖擊最直接的啟示是：出海不等于穩賺，合同簽了不代表規則不變。

政策穩定性、法律框架、資源話語權，哪一條沒想清楚，都可能在某個時間節點上成為致命缺口。

那些提前多年深度布局、把礦山握在自己手里的企業，正是在這一輪沖擊中率先站穩的人。

中國出海產業鏈正在用真金白銀換來一套更完整的全球化風險認知，而這套認知，在未來只會越來越值錢。

注釋：

1. 《印尼財長改口：沒打算對馬六甲海峽收費》——新華社，2026年4月25日
2. 《"買瘦肉搭骨頭"的時代結束了：印尼鎳礦新政影響全球上下游》——經濟觀察報（36氪轉載），2026年4月30日
3. 《馬六甲海峽也要收費？新加坡強烈反對后印尼這樣澄清》——第一財經（新浪財經轉載），2026年4月27日
4. 《全球鎳價上演"過山車"，中國企業如何接招？》——澎湃新聞，2026年4月中旬
5. 《印尼鎳礦配額再砍42%！2026年鎳禁止出口升級，中國不銹鋼、電池產業鏈如何破局？》——新浪財經，2026年3月25日