中國軍工巨頭獲754億訂單，殲10熱銷沙特送大禮

軍工圈近期最受關注的，不是某款新機型的亮相，而是中航成飛交出的一份“成績單”把市場視線明顯拉了過來：2025年營收753.59億元、凈利潤34.32億元，整體增速比較穩；到2026年一季度，營收59.46億元，同比提升79.71%。

4月28日年報與一季報披露后，市場原先的猜測基本被擺到臺面上：基本面確實在走高，而且不是靠概念敘事來支撐，而是憑借銷售增長帶動盈利同步改善，這種結構更容易獲得外界認可。2025年5月7日那場被稱為“公開考試”的空中對抗。巴基斯坦空軍出動殲10CE以及梟龍，與印度空軍發生正面交鋒，出現了“6比0”這種傳播性極強的結果。

過去不少國家對中國裝備的常見印象是“性價比不錯，但缺少實戰驗證”。在重大軍購上，各國往往會把風險控制放在第一位，擔心買到“參數很好看、真正使用一般”的產品。巴方提到預警機數據鏈與導彈協同，信息傳輸延遲小于0.3秒；而印方因為裝備體系來源復雜、鏈路不互通，延遲可能高到20秒。

幾十倍的差距放在空戰語境里，通常就意味著“先看見、先鎖定、先發射”，結局往往非常直接。殲10CE與梟龍從“值得關注”變成了“需要認真重新評估”的對象，成飛也從相對封閉的軍工敘事中，進一步進入國際買家更明確的采購清單。軍購從來不是情懷消費，而是一種面向國家安全的風險對沖。

2025年10月15日，印尼國防部長公開宣布批準至少42架殲10CE的采購計劃，總金額約90億美元。更值得注意的是，印尼此前采購42架法國“陣風”花了約81億美元，這次殲10CE并沒有明顯更便宜，卻仍被選中。這里反映出的并不只是價格因素，而是很多國家更看重“確定性”：裝備要能打、能用、能維護，并且能夠被納入一套可運行的體系當中。

2025年10月披露的信息顯示，其批準22億美元采購20架殲10CE，單機基礎價約6000萬美元，剩余約8.2億美元投入到配套武器、培訓以及后勤保障等環節。這個結構說明得很清楚：買的不只是平臺本身，而是把它長期“用起來、保持高妥善率、持續訓練、彈藥補給不斷鏈”的全流程能力一起打包獲取。

伊拉克敲定12架梟龍Block3、約11億美元，指向較明確的現實作戰需要；沙特與巴基斯坦之間出現“以機抵貸”等討論；利比亞國防軍也在推動16架梟龍的訂單。據稱僅殲10CE系列已落實訂單達到158架、金額超過170億美元；再疊加巴基斯坦追加的40架殲10CE，以及孟加拉國對梟龍Block3的意向，產能、供應鏈以及交付節奏都會被推到高負荷狀態。

同時，外部環境確實在提供額外推力，尤其是中東安全焦慮再度上升。一些國家開始對既有“安全保護傘”進行再評估：在戰爭環境下，防空攔截效果如何、盟友資源調度優先級如何，都會被攤開成一筆筆現實賬本。于是軍購邏輯會變得更加務實——買誰的裝備，很多時候等同于把誰的體系能力、訓練標準以及保障網絡“引入本國”。

軍工產品從來不只是金屬結構與發動機，它背后通常還包含訓練體系、數據鏈標準、后勤維護、彈藥保障，甚至是作戰理念的配套輸出。成飛獲得的收益不僅是賣飛機本身的收入，還會包含“體系入口”打開后帶來的連帶需求。即便其他企業擁有更先進的新機型，如果短期內缺少外部訂單與驗證反饋，資本市場以及國際買家給出的評價就可能不在同一條線上。

當國際安全環境變得更不確定，技術積累、體系協同、供應鏈韌性、交付信譽這些過去不夠“吸睛”的指標，反而會成為最值錢的招牌。軍貿市場并不相信口號，更愿意為“關鍵時刻是否好用”付費；當越來越多國家把軍購當作安全保險單來配置，真正能讓人放心的，也就不只是參數表上的漂亮數字，而是可持續的戰斗力，以及更可預期的兌現能力。