告別大眾！百年品牌正式被出售

日前，保時捷宣布，其持有的布加迪相關全部股權將出售給以紐約投資機構HOF Capital牽頭的國際財團，這個承載著百年傳奇的頂級超跑品牌，迎來了脫離大眾的掌控，走向獨立發展的全新階段。

根據保時捷公布的細節，本次出售的資產包含兩部分核心股權：一是其在Bugatti Rimac（布加迪品牌運營主體）中45%的股份，二是其持有的Rimac Group（克羅地亞高性能電動超跑及技術公司）20.6%的股權，買方財團除HOF Capital外，還包括阿布扎比BlueFive Capital等多家歐美機構。目前交易已完成簽約，但仍需等待相關監管機構的反壟斷審查與常規先決條件批準，預計將于2026年底正式完成交割，屆時Rimac Group將獲得對Bugatti Rimac的絕對控制權，其創始人邁特·里馬克（Mate Rimac）將徹底擺脫大眾集團與保時捷的干預。

布加迪（Bugatti）由意大利裔工程師埃托里·布加迪（Ettore Bugatti）于1909年在法國莫爾塞姆創立Automobiles E. Bugatti公司，品牌正式誕生。布加迪以?高性能跑車?和?豪華車型?著稱，旗下擁有?威航?、?奇龍?等經典車系，但目前多數經典量產車已停售，主要聚焦于?限量定制?與?收藏級車型?。

1955年，布加迪宣布破產，淪為塵封的傳奇。1998年，大眾集團以約5000萬美元的價格，購得布加迪的商標與剩余資產，在其誕生地莫爾塞姆重建“Bugatti Automobiles S.A.S.”，時任大眾汽車董事長費迪南德·皮耶希立志以德國汽車工業復興這一傳奇品牌。

在被大眾收購后，布加迪迎來了黃金發展期，2005年推出的威龍（Veyron）系列搭載復雜的8.0升W16四渦輪增壓引擎，以407公里/時的最高車速打破當時世界汽車工業紀錄，重新定義了超級跑車的性能標桿。據了解，威龍的單車制造成本遠超售價，每賣出一輛大眾就會虧損約4000萬元人民幣，但這樣的虧損并未動搖大眾扶持布加迪的決心。后續凱龍（Chiron）及各類衍生車型的研發、專屬生產線的搭建、頂級手工組裝車間的重建，大眾始終傾盡全力、不計成本的投入，本質上是大眾對汽車工程極致追求的堅守，也是對布加迪傳奇基因的敬畏。

與此同時，大眾還將布加迪總部回遷其誕生地法國莫爾塞姆，復興“法式工藝+德式工程”的獨特基因，每一輛布加迪都采用全手工組裝，年產能控制在約80輛，以“全球限量+客戶專屬定制”的模式，打造“可駕駛的藝術品”的定位，讓布加迪不僅是一輛超跑，更成為頂級財富與品味的象征。

在大眾的持續支持下，布加迪推出了一系列足以載入汽車史冊的標桿車型：。2005年，布加迪威龍Veyron 16.4正式量產，以千匹馬力、407km/h的成績，成為現代Hypercar的鼻祖。2016年，凱龍Chiron登場，以1500馬力的動力、電子智能底盤，創下0–400–0km/h的世界紀錄；此后，Divo、La Voiture Noire、Centodieci等限量衍生車型相繼推出，單價從500萬歐元到1800萬歐元不等，每一款都成為收藏家追捧的珍品，其中La Voiture Noire更是以極致的設計與稀缺性，成為世界上最昂貴的量產車之一。

轉折發生在2021年，隨著全球電動化浪潮席卷汽車行業，大眾開始調整戰略布局，將布加迪并入保時捷與Rimac Group組建的合資公司Bugatti Rimac，形成保時捷持股45%、Rimac Group持股55%的股權結構，同時保時捷還額外持有Rimac Group 20.6%的股份。保時捷希望借助Rimac在電動化領域的技術優勢，為布加迪的轉型注入動力，但保時捷自身的財務承壓與戰略聚焦需求，最終讓雙方分道揚鑣。

2025年，保時捷公布其歷史上最為慘淡的財報之一。財報顯示，2025年保時捷全年營收362.7億歐元，同比下滑9.5%；銷售利潤從56.4億歐元驟降至4.13億歐元，同比下滑92.7%；銷售回報率僅1.1%，遠低于2024年的14.1%，汽車業務EBITDA利潤率降至13.3%（2024年為22.7%）。在這樣的背景下，保時捷啟動“務實轉型”，核心戰略回歸高利潤、高產量的跑車和SUV市場，而布加迪這種“高投入、低產出”的超跑品牌，自然成為首要剝離對象，畢竟布加迪每年產量不足百輛，但每款車型的研發成本高達數億歐元，在現金流緊張的危機時刻，這種僅作為品牌形象旗艦的資產，已不再是保時捷的戰略重點。

如果沒有大眾的不計成本的投入與堅守，布加迪或許只會永遠停留在歷史書籍中，就不會有威龍、凱龍的驚艷問世，更不會有今天的頂級超跑地位。如今，布加迪終于迎來了真正由自己掌控的未來，但大眾留下的技術遺產、品牌底蘊與運營體系，將永遠刻在布加迪的傳奇基因之中，