四川
每經AI快訊，中信證券研報5月7日表示，26Q1上市券商扣非歸母凈利潤同比+39.9%、扣非ROE回升至2.06%（同比+0.46ppts），輕重資本業務占比均為46%、結構趨于均衡。頭部券商優勢進一步鞏固，扣非ROE達2.35%、利潤集中度達74.7%。各業務條線差異化修復：26Q1資管、利息凈收入已超越25Q3，經紀、投行凈收入接近25Q3水平，投資交易受市場波動拖累但非方向性布局較深的頭部券商表現穩健；管理費率優化與信用減值釋放共同支撐利潤彈性。國際業務以"高杠桿+高ROE"雙優特征崛起，有望成為頭部券商穿越境內周期的新增長引擎。建議沿業績高確定性與長線競爭格局改善兩條主線布局：預計年內證券行業ROE有望達近十年90%分位數，而當前PE、PB僅處20%分位數以下，估值性價比凸顯。關注頭部券商以及中型券商。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
