5月7日，美國前助理國務卿馮稼時公開發聲，直接給特朗普的關稅政策下了定論：這套政策完全是失敗的。

這句話的分量非同小可，因為馮稼時不僅曾擔任美國國家情報委員會主席，是美國情報界的前一把手，如今還是斯坦福大學弗里曼?斯伯格利國際研究所的高級研究員，從美國體制核心層走出來的他，說出的這番話自然有著極強的說服力。

在馮稼時看來，特朗普推行關稅政策時定下的三大核心目標——縮減貿易逆差、提振制造業投資、構建公平貿易環境，到最后沒有一個落到了實處。

恰恰相反，這套政策不僅大幅推高了美國本土企業的生產經營成本和普通消費者的生活開支，在全球范圍內引發了接連不斷的貿易摩擦，更是直接把美國和歐洲之間積累多年的互信推下了懸崖。

這就不得不讓人深思，這套被特朗普奉為“讓美國再次偉大”的核心政策，為什么到頭來會被自己人親口判定為徹底失敗？這一結果的背后，到底暴露出美國經濟決策機制里哪些根本性的短板和漏洞？

就在關稅政策宣告失敗的同時，美國的債務危機也已經走到了極為嚴峻的關口，其國債總規模已經正式突破39萬億美元大關。

國際貨幣基金組織更是在4月發布的《財政監測報告》中發出明確警告，即便美國經濟已接近潛在產出水平，其廣義政府赤字仍處于GDP的7%至8%的高位，且美國政府至今沒有出臺任何債務整頓計劃，按照當前的發展趨勢。

到2031年，美國政府總債務占GDP的比重將飆升至142%。一邊是作為全球第二大經濟體的中國，始終在穩步減持美債、持續增持黃金儲備。

另一邊，德國、法國、意大利這些美國向來視作鐵桿盟友的歐洲國家，也都紛紛啟動了行動，要把存放在美國的黃金儲備分批運回本國。

這些國家到底在忌憚什么？他們手里明明握著美國親口給出的安全承諾，又為什么非要做出這樣的選擇？

現實的數據最能說明問題，特朗普的關稅大棒揮了這么久，美國的貿易逆差不僅沒縮窄，反而越漲越高。

美國商務部公布的數據顯示，2025年美國商品貿易逆差擴大到了創紀錄的1.241萬億美元，比2024年的歷史高位還在繼續上漲。

而被特朗普寄予厚望的制造業，也根本沒有迎來所謂的回流繁榮，美國進步中心的分析顯示，特朗普政府執政第一年，美國制造業建設投資從2024年12月到2025年12月的跌幅就達到了14%。

截至2026年2月，美國制造業就業人數同比減少了8.9萬人，所謂的關稅保護，最終變成了對本土制造業的反噬。

更諷刺的是，這些成本最終全都轉嫁到了美國普通人身上，從2025年2月到2026年1月，關稅讓美國家庭平均多支出了1700美元，超過65%的美國受訪者都表示，關稅讓各類日常商品變得更難負擔。

就在關稅政策徹底宣告失敗的同時，美國頭頂的債務炸彈也已經越滾越大，到了隨時可能引爆的地步。

截至2026年3月，美國國債總規模已經正式突破39萬億美元大關，刷新了人類主權債務歷史的最高紀錄，這個數字，已經超過了中國、日本、德國、英國四大經濟體的GDP總和。

更嚴峻的是，美國的債務擴張根本沒有停下來的跡象，美國國會預算辦公室數據顯示，2026財年美國財政赤字預計將達到1.9萬億美元，平均每天就要新增超過7億美元的債務。

國際貨幣基金組織在4月最新發布的《財政監測報告》里，已經給出了明確的警告，盡管美國經濟已經接近潛在產出水平，它的廣義政府赤字依然維持在GDP的7%到8%的高位，更要命的是，美國政府到現在都沒有拿出任何一份像樣的債務整頓計劃。

按照國際貨幣基金組織的測算，照這個勢頭發展下去，到2031年，美國政府的總債務規模將達到GDP的142%。現在美國每年要支付的國債利息已經突破了1萬億美元。

這一數額已然超越了美國全年的國防預算，也就是說，美國政府辛辛苦苦收上來的稅收，有相當大一部分只能用來還利息，連債務本金都碰不到，已經徹底陷入了借新還舊的債務死局。

面對美國這種完全不負責任的財政和貨幣政策，全球各國都看在眼里，慌在心里，最先做出明確反應的，就是全球第二大經濟體中國。

這些年，中國一直在持續、穩步地調整外匯儲備結構，一邊減持美債，一邊不間斷地增持黃金儲備。

根據中國央行5月7日公布的最新數據，截至2026年4月末，中國黃金儲備報7464萬盎司，約合2321.56噸，環比3月增加26萬盎司，這已經是中國央行連續第18個月增持黃金，4月的單月增持規模更是創下了16個月以來的新高。

中國對美債的減持也在持續推進，美國財政部發布的最新國際資本流動報告顯示，截至2026年2月，中國持有的美債規模已降至6933億美元，創下2008年金融危機以來的最低水平。

相較于2013年1.32萬億美元的持倉峰值，十年間已經累計減持了近一半，美債在中國外匯儲備中的占比，也早已從當年的34.7%穩步回落。

不光是中國，就連德國、法國、意大利這些美國在歐洲的傳統鐵桿盟友，也都紛紛動了起來，啟動了把存放在美國的黃金儲備分批運回國內的行動。

法國央行在2025年7月到2026年1月間，就已經通過置換的方式，把托管在紐約聯儲的129噸黃金全部運回了巴黎，歐洲議會議員蒂埃里·馬里亞尼直言，巴黎之所以這么做，就是因為美國當局已經不再是可靠且可預測的伙伴。

擁有全球第二大黃金儲備的德國，盡管此前已經從美國運回了300噸黃金，目前仍有1236噸黃金存放在紐約。

如今德國國內政界和民間要求把剩余黃金全數撤回的呼聲日益高漲，德國納稅人協會也明確表示，隨著特朗普政策的影響，人們對美國的信任已大幅削弱，現在是時候把黃金運回國內了。

意大利同樣如此，該國2452噸黃金儲備中，有800多噸存于美國，國內“黃金回家”的公眾運動也再次掀起高潮。

這些國家手里，本來握著的是美國給的所謂安全承諾，按道理說，應該最信得過美國才對，可現在他們連放在美國的黃金都不放心了，非要運回國自己看著，這背后到底在怕什么，答案其實再明顯不過。

馮稼時自己也說了，特朗普的一系列舉動，正在把美國的軟實力推下懸崖，美國想要重新爬上來，會非常困難，需要耗費大量的時間和精力。

過去美國在世界舞臺上，是一個堅定、可預測的參與者，可現在這種可預測性已經蕩然無存了。

正是這種政策上的反復無常和不可預測性，逼著世界各國，包括美國最核心的盟友，都在想方設法尋找繞開美國的辦法，就是為了降低自己被美國的政策波動牽連、蒙受損失的風險。

參考資料：

美國前助理國務卿馮稼時答一財：特朗普關稅政策完全失敗——第一財經

美債逼近39萬億美元！IMF預警：2031年美債將達GDP142%——金融時報

央行連續第18個月增持黃金——央視新聞