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今年以來，長飛光纖光纜（601869.SH）（06869.HK）是港股市場最具爆發力的科技股之一。5月8日，公司H股再漲5.67%，股價逼近歷史高點，年內累計漲幅已突破370%；A股同步上漲2.06%，總市值達人民幣3289億元。
今年1月，長飛光纖光纜與阿里巴巴（09988.HK）、小米（01810.HK）、中芯國際（00981.HK）等科技巨頭，共同入選第十二屆港股100強評選活動"科技榜單20強"榜單，顯示出公司的硬核科技實力，亦證明港股百強榜單評選的專業性與行業認可度。在AI算力網絡的高速發展中，長飛光纖光纜已成為重要的光傳輸基礎設施供應商。
英偉達押注，光纖成AI基建新風口
5月8日長飛光纖光纜股價的異動，直接導火索或來自大洋彼岸的一則重磅產業信號：英偉達（NVDA.US）與全球玻璃巨頭康寧（GLW.US）達成長期戰略合作，英偉達斥資5億美元獲得康寧股權認購權，康寧承諾將美國光學連接制造能力提升10倍，光纖產量提升50%以上。
這絕非一次普通的商業合作，而是全球AI算力基建的一次"軍備升級"。華泰證券研報指出，當前北美數通需求已進入確定性高景氣周期，美、日、歐光棒與光纖產能利用率均已處于90%以上的高位，新增供給釋放緩慢，海外供給約束持續加劇？祵幋舜未笠幠U產，恰恰印證了AI驅動下光纖需求正在從"線性增長"轉向"爆發式增長"。
作為全球光纖光纜行業的絕對龍頭，長飛光纖光纜自然成為這一浪潮的受益者。公司不僅是全球唯一同時掌握PCVD、VAD、OVD三種主流光纖預制棒技術的企業，更構建了從預制棒、光纖到光纜的全產業鏈布局，產品出口至100多個國家和地區。隨著全球AI算力基建的加速落地，長飛的海外訂單有望持續放量，成為公司業績增長的推動力。
AI時代的光纖不再是"賣水管"
很多人疑惑，AI的核心是芯片和算法，為什么光纖會成為關鍵瓶頸？答案很簡單：當算力從"單卡性能比拼"全面進入"系統級海量互聯"時代，數據傳輸的速度和容量，已經成為制約AI性能的最大短板。
根據中國信通院數據，2025年全球智能算力規模已達3846EFlops，占總算力的85%；預計到2030年，全球總算力將突破50ZFlops，智能算力占比將超過95%。海外技術機構Introl資料顯示，一個GPT-4級別的大模型訓練，需要數千張GPU協同工作，數據在GPU之間的傳輸量達到PB級，傳統銅纜根本無法承載如此大的帶寬和如此低的時延要求。
"沒有新型光纖網絡支撐，AI基礎設施將無法承載行業數智化轉型的數據洪流。"這已經成為行業共識。AI對光纖的需求，不再是傳統電信時代的"量的增長"，而是"質的飛躍"：需要滿足"超大容量、超低時延、超低損耗"的"三超"要求。
國泰海通證券在研報中預測，AI驅動的數據中心內部及DCI（數據中心互聯）場景的光纖需求占比，將從2024年的不到5%激增至2027年的35%。
光纖本身也在經歷代際革新，AI算力集群對"超大帶寬、超低時延、超低損耗"的極致追求，催生了G.654.E光纖、空芯光纖、多芯光纖等一系列革命性產品。其中，空芯光纖具備低時延、大容量的核心優勢，被業界視為未來AI算力網絡的關鍵介質。
在這場技術競賽中，長飛光纖光纜已經卡住了身位。公司在官網表示，其在OFC 2026上展示了單盤91.2km長度、衰減0.04dB/km的空芯光纖，達到全球領先水平。公司構建的AI智算樞紐解決方案，整合了空芯光纖、多芯光纖、800G/1.6T高速光模塊等核心技術，能夠為智算中心提供端到端的全光互聯方案。
在數據中心領域，長飛光纖光纜在官網中表示其已與中國鐵路數據中心、某頭部互聯網公司云數據中心等客戶建立合作關系，商業化落地取得進展。
業績彈性釋放
資本市場的炒作最終需要業績支撐，而長飛光纖光纜已經交出了一份超出市場預期的成績單。
2025年，公司徹底扭轉了2024年的頹勢，實現收入142.52億元（單位：人民幣，下同），同比增長16.8%；歸母凈利潤8.14億元，同比增長20.4%；毛利率大幅提升3.4個百分點至30.7%，創下港股上市以來的新高。
更值得關注的是業務結構的優化，2025年，公司光互聯組件分部實現收入31.44億元，同比增長48.6%，毛利率高達39.7%，成為增長最快、盈利能力最強的業務板塊。這一數據直接印證了AI相關業務正在從"概念"轉變為公司的增長引擎。
進入2026年，業績增長進一步加速。一季度公司實現收入36.95億元，同比增長27.7%；歸母凈利潤4.95億元，同比暴增226.4%；扣非凈利潤更是同比增長966.44%。如此強勁的業績表現，說明光纖行業正迎來發展黃金期。
當然，我們也要理性看待長飛光纖光纜的投資價值。作為周期性行業，光纖光纜的需求仍受電信運營商資本開支波動的影響；同時，行業競爭加劇、海外地緣政治風險也可能給公司帶來不確定性。
但不可否認的是，AI浪潮正在徹底重塑光纖光纜行業的價值邏輯。長飛光纖光纜從傳統的電信基建商，轉型為AI算力基礎設施的核心供應商，這場價值重估才剛剛開始。當市場還在追逐光模塊、光芯片的熱點時，這條隱藏在AI產業鏈最底層的"血管"，正在釋放出驚人的長期能量。
作者|遙遠
編輯|Lily
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