高盛狂掃7家半導體龍頭！最高毛利率67%，外資抄底科技股？

最近A股的科技股是不是讓你看得熱血沸騰？一邊是AI算力瘋狂拉升，一邊是半導體國產替代加速推進，連華爾街大佬高盛都坐不住了。

最新一季報顯示，高盛一口氣新進了7家半導體龍頭，其中還有毛利率飆到67%的狠角色，這波操作到底藏著什么門道？
高盛這次可不是小打小鬧。Wind數據顯示，截至2026年一季度末，高盛國際-自有資金在半導體領域新進了7只核心標的，覆蓋測試、封測、材料、分銷等多個關鍵環節，總持倉市值超過5億元，平均每家持倉都在7000萬元以上，這在高盛“廣撒網”的布局里算是比較集中的了。

咱們先逐個點名這7家公司，讓大家心里有個數。第一家是偉測科技，作為芯片測試服務龍頭，高盛新進152.31萬股，持倉市值1.95億元，是這7家里市值最大的。東方財富數據顯示，偉測科技2026年一季度凈利潤同比增長173%，毛利率高達58%，遠超行業平均水平，主要是因為AI芯片測試需求爆發，訂單排到了下半年。
第二家是中電港，國內半導體分銷的核心渠道商，高盛新進511.43萬股，市值約3億元。這家公司深度綁定AI芯片和算力設備廠商，一季度凈利同比增127%，毛利率雖然只有12%，但勝在規模大、周轉快，是半導體產業鏈里的“賣水人”。
第三家是賽微電子，高盛新進218萬股，市值約8000萬元。它是國內唯一具備8英寸高端MEMS量產能力的企業，國內市占率超30%，旗下子公司的MEMS-OCS產品可用于數據中心和超算系統，毛利率達到42%，是6G和射頻芯片國產替代的核心標的。
第四家是云南鍺業，高盛重倉200多萬股，市值約7000萬元。它屬于半導體材料和稀有金屬賽道，是芯片生產不可或缺的鍺襯底供應商，受益于紅外光學和光伏逆變器需求增長，一季度毛利率38%，同比提升了5個百分點。
第五家是德明利，專注存儲芯片和半導體封測，高盛新進180萬股，市值約8500萬元。隨著AI存儲需求爆發，公司訂單量激增，2026年一季度凈利潤同比增長89%，毛利率33%，在存儲芯片國產化進程中占據重要位置。
第六家是太極實業，半導體封測和EPC工程龍頭，高盛新進320萬股，市值約7500萬元。公司深度合作中芯國際等晶圓廠，封測業務毛利率28%，EPC業務毛利率15%，雙輪驅動下一季度業績穩步增長15%。
第七家是力源信息，半導體元器件分銷龍頭，高盛新進290萬股，市值約7000萬元。公司代理的TI、ST等品牌產品在工業控制和汽車電子領域需求旺盛，一季度毛利率11%，營收同比增長22%，現金流狀況良好。
大家最關心的毛利率問題來了，高盛新進的這7家公司里，雖然沒有哪家剛好是67%，但行業里確實有毛利率超67%的標桿。比如美光科技2026財年第二季度毛利率預計達68%左右，臺積電一季度毛利率也達到了66.2%，創歷史新高。這說明半導體行業的高景氣度，尤其是AI芯片和先進制程領域，盈利能力確實非常驚人。
高盛為什么偏偏在這個時候大舉買入半導體龍頭？咱們客觀分析一下，主要有三個原因。首先是國產替代加速，大基金三期3000億落地加上1.2萬億科創再貸款加持，半導體設備和材料的國產化率從2024年的20%躍升至35%，刻蝕、薄膜沉積等關鍵設備更是突破40%，政策紅利肉眼可見。
其次是AI需求爆發，無論是訓練芯片還是推理芯片，都離不開半導體產業鏈的支撐。Wind數據顯示，2026年一季度全球AI芯片市場規模同比增長120%，帶動上游測試、封測、材料等環節訂單爆滿，像偉測科技這樣的測試龍頭，訂單已經排到了2026年年底。
第三個原因是估值合理，相比AI算力租賃等高位賽道，半導體板塊很多標的估值還處于相對低位。比如德明利市盈率只有33倍，太極實業市盈率25倍，遠低于行業平均50倍的水平，高盛顯然是看中了這里的性價比。
不過大家也別盲目樂觀，半導體行業也有不小的風險。第一個風險是技術迭代快，一旦跟不上先進制程的節奏，很容易被市場淘汰。比如有些封測企業現在還停留在28nm工藝，而頭部企業已經開始布局3nm先進封裝，差距正在不斷拉大。
第二個風險是外部制裁，雖然國產替代在加速，但高端設備和材料依然依賴進口，比如EUV光刻機、高端光刻膠等，一旦外部限制加劇，可能會影響整個產業鏈的進度。
第三個風險是產能過剩，隨著各大廠商紛紛擴產，未來2-3年可能會出現產能過剩的情況，尤其是成熟制程領域，到時候價格戰不可避免，毛利率可能會大幅下滑。
還有個有意思的現象，高盛雖然在半導體板塊大筆買入，但整體操作依然很謹慎。東方財富Choice數據顯示，高盛持有這7家半導體公司的總市值只占其A股總持倉的1.8%，而它在AI算力和光模塊領域的持倉占比高達12%，明顯還是把重心放在了高景氣賽道上。
從市場表現來看，這7家公司的股價分化也很明顯。Wind數據顯示，從4月1日到5月8日，偉測科技漲了28%，德明利漲了15%，而云南鍺業和太極實業分別跌了5%和3%，這說明不是所有半導體龍頭都能漲，還要看具體的細分領域和業績表現。
這里要特別澄清一個誤區，很多人說高盛“精準抄底”，其實不然。高盛的投資風格向來是“低位布局、長期持有”，它2024年新進的幾只半導體股，當時也跌了一段時間，后來隨著業績改善才漲起來。這次的7家公司，說不定也是同樣的邏輯，現在下結論還太早。
咱們再橫向對比一下，除了高盛，其他外資也在加倉半導體。摩根士丹利一季度增持了北方華創、中微公司等設備龍頭，阿布達比投資局則重倉了瀾起科技、兆易創新等存儲芯片企業，外資對半導體板塊的看好是一致的。