過去一年，銀行業(yè)的壓力越來越明顯。

凈息差持續(xù)下探、資產(chǎn)收益率下降、行業(yè)競爭加劇，傳統(tǒng)依賴規(guī)模擴張與利差驅(qū)動的增長模式正面臨明顯壓力。國家金融監(jiān)管總局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年四季度末，商業(yè)銀行凈息差維持在1.42%的歷史最低位，已連續(xù)三個季度持平。

從上市銀行財報來看，這種壓力也已經(jīng)直接反映到業(yè)績層面。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，42家上市銀行已悉數(shù)發(fā)布2025年年報。整體來看，2025年A股上市銀行整體歸母凈利潤增速已降至約1%-2%區(qū)間，行業(yè)整體進入低增長階段。

在這樣的背景下，市場開始重新審視銀行業(yè)的核心競爭力。過去，資本市場更關(guān)注規(guī)模、增速與區(qū)域擴張；如今，盈利結(jié)構(gòu)、客戶經(jīng)營能力以及風險管理水平成為更加關(guān)注的變量。低利率周期之下，銀行業(yè)的競爭邏輯正在發(fā)生變化。

財報數(shù)據(jù)顯示，2025年，寧波銀行實現(xiàn)營業(yè)收入719.69億元，同比增長8.01%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤293.33億元，同比增長8.13%。進入2026年，增長態(tài)勢仍在延續(xù)，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入203.84億元，同比增長10.21%；實現(xiàn)歸母凈利潤81.81億元，同比增長10.30%。

在行業(yè)整體盈利承壓的情況下，寧波銀行依然保持營收與利潤“雙十增長”，背后反映出的，已經(jīng)不是傳統(tǒng)意義上的規(guī)模擴張邏輯，而是以經(jīng)營能力驅(qū)動的高質(zhì)量增長模式。

銀行業(yè)“單一利差依賴”，收入結(jié)構(gòu)多元化

在經(jīng)濟高速增長階段，信貸需求持續(xù)擴張，商業(yè)銀行依靠資產(chǎn)規(guī)模增長與存貸利差，便能夠獲得穩(wěn)定利潤來源。根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局的數(shù)據(jù)，截至2025年底，非利息收入占比僅22.53%，這意味著利息收入占比超過78%。

然而，隨著LPR改革推進、實體融資成本下降以及利率市場化持續(xù)深化，銀行資產(chǎn)端收益率持續(xù)下行，傳統(tǒng)利差空間不斷收窄。

在低息差環(huán)境下，僅依靠傳統(tǒng)信貸業(yè)務，已經(jīng)越來越難支撐長期增長。

這也是為什么，近幾年各家銀行都在強化財富管理、供應鏈金融、代發(fā)結(jié)算、跨境業(yè)務等能力。銀行業(yè)競爭的重點，也逐漸從單一信貸投放，轉(zhuǎn)向綜合金融服務。

以寧波銀行為例，2025年，寧波銀行手續(xù)費及傭金凈收入達到60.85億元，同比增長30.72%。到了2026年一季度，公司手續(xù)費及傭金凈收入進一步同比增長81.72%，同期利息凈收入同比增長14.44%。

這意味著，寧波銀行的盈利來源變得更加多元。在當前行業(yè)環(huán)境下，凈息差收窄已經(jīng)成為整個銀行業(yè)必須面對的現(xiàn)實。誰能夠建立更多非息收入來源，誰的盈利穩(wěn)定性就更強。

對于區(qū)域銀行而言，過去依靠區(qū)域信貸擴張獲得增長的模式正在逐漸見頂，能夠深度參與客戶經(jīng)營場景、建立綜合金融服務能力的銀行，才更容易形成長期競爭優(yōu)勢。

從寧波銀行近年來的經(jīng)營路徑來看，“專業(yè)化、數(shù)字化、綜合化、國際化”服務體系的持續(xù)推進，本質(zhì)上也是圍繞客戶綜合需求進行能力建設。其商業(yè)模式已經(jīng)從傳統(tǒng)信貸經(jīng)營，逐漸轉(zhuǎn)向客戶綜合經(jīng)營。

客戶經(jīng)營能力，重塑銀行業(yè)增長質(zhì)量

銀行業(yè)過去長期強調(diào)“獲客”，現(xiàn)在，“留客”與客戶價值深挖愈發(fā)受到重視。這一轉(zhuǎn)變背后，是企業(yè)與零售客戶金融需求的結(jié)構(gòu)性變化。

對于企業(yè)客戶而言，需求已經(jīng)不再局限于融資本身。現(xiàn)金管理、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、跨境結(jié)算、代發(fā)工資、供應鏈金融等需求持續(xù)增加，銀行與企業(yè)之間的關(guān)系，也逐漸從授信關(guān)系轉(zhuǎn)向長期經(jīng)營合作關(guān)系。

零售業(yè)務亦呈現(xiàn)類似趨勢，行業(yè)也正在從單純追求客戶數(shù)量，轉(zhuǎn)向更加重視客戶AUM、資金沉淀與綜合金融服務能力。近年來，多家上市銀行將零售AUM、代發(fā)客戶數(shù)、活期存款占比等指標列為核心經(jīng)營指標，本質(zhì)上反映的就是客戶經(jīng)營能力的重要性提升。

截至2025年末，寧波銀行客戶存款達到20248.83億元，同比增長10.27%；其中活期存款新增占比達到70.84%。對于銀行而言，活期存款的重要性在當前階段進一步提升。一方面，活期存款意味著更低的資金成本；另一方面，也意味著客戶日常經(jīng)營、結(jié)算與資金流在銀行體系內(nèi)的深度沉淀。

在低息差環(huán)境下，負債成本控制能力已經(jīng)成為決定銀行盈利能力的重要變量。央行數(shù)據(jù)顯示，近年來商業(yè)銀行整體負債成本仍處于相對高位，而低成本負債占比提升，能夠有效緩解凈息差收窄壓力。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，寧波銀行2025年存款付息率同比下降33BP，業(yè)務及管理費用同比減少1.20億元，成本收入比32.72%，同比下降2.80個百分點。這些數(shù)據(jù)體現(xiàn)的是其客戶資金沉淀能力與綜合服務能力的增強。

對于銀行而言，客戶經(jīng)營能力的內(nèi)核，往往意味著更扎實的產(chǎn)業(yè)深耕能力、更成熟的數(shù)字化運營能力以及更緊密的綜合金融協(xié)同能力。

低增長階段，風險管理能力的重要性被重新放大

相比利潤增速，當前資本市場對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定性給予了更高權(quán)重。過去幾年，房地產(chǎn)行業(yè)風險暴露、地方債務壓力以及部分行業(yè)信用風險波動，使銀行板塊估值邏輯發(fā)生了明顯變化。

從行業(yè)趨勢看，近年來資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定、撥備水平較高的銀行，整體市場表現(xiàn)普遍更強。

這其中原因并不復雜。

在行業(yè)低增長階段，市場對于銀行長期穩(wěn)定經(jīng)營能力的重視程度明顯提升，而風險管理能力正是核心變量。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，寧波銀行不良貸款率為0.76%，撥備覆蓋率達到373.16%。截至2026年3月末，公司不良貸款率繼續(xù)維持在0.76%，撥備覆蓋率為369.39%。

更關(guān)鍵的是，自2007年上市以來，寧波銀行已經(jīng)連續(xù)19年不良率低于1%，是A股上市銀行中唯一保持這一紀錄的商業(yè)銀行。

對于銀行業(yè)來說，這樣的穩(wěn)定性并不常見。因為風險管理能力從來不是短期行為，而是長期經(jīng)營體系、客戶結(jié)構(gòu)、風控機制與組織能力共同作用的結(jié)果。

近年來，寧波銀行持續(xù)推進矩陣式風險管理體系與智能風控系統(tǒng)建設，并將風險管理貫穿業(yè)務全流程。在行業(yè)增長放緩階段，這種能力的重要性會被進一步放大。

從寧波銀行財報來看，其經(jīng)營邏輯已經(jīng)逐漸從“規(guī)模驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“能力驅(qū)動”。在低利率、低息差以及行業(yè)深度分化背景下，銀行業(yè)正在進入一個更加考驗綜合經(jīng)營能力的新階段。那些在收入結(jié)構(gòu)、客戶經(jīng)營與風險管理維度持續(xù)鍛造內(nèi)功的銀行，其長期價值正在被市場重新定價。