今年一季度，受美伊軍事對抗、霍爾木茲海峽封鎖推動，國際油價劇烈沖高，布倫特原油一度逼近120美元/桶；而美伊和談預期、美國釋放戰略儲備等因素又引發油價大幅回落，形成 “暴漲暴跌” 的極端震蕩格局。隨著美伊和平談判的前景不明朗，雙方正陷入一種既非和平也非戰爭的僵局。但這并不影響全球石油巨頭們瘋狂攬金。4月下旬至5月7日，BP、道達爾、殼牌、埃克森美孚、雪佛龍、挪威國油等石油巨頭陸續公布2026年第一季度財報。這些公司均表示，得益于中東沖突引發的國際油氣市場極端波動，他們在石油和天然氣貿易中賺取了巨額利潤。不過，因下游業務（煉油與化工）表現疲軟，以及對沖（套期保值）的影響，美國石油巨頭的業績不如歐洲石油巨頭那么亮眼。

BP總營收：534億美元，凈利潤：38.4億美元

當地時間4月28日，英國石油公司（BP）公布的第一季度財報顯示，該公司一季度總營收(Total revenue and other income)為534億美元，報告凈利潤達38.4億美元（Reported profit，財報上披露的、按通用會計準則（IFRS/GAAP）算的“報告凈利潤/報告利潤”），較去年同期暴增約459%。基本重置成本利潤為32億美元，較去年同期增長約113%。BP表示，公司利潤大幅增長主要得益于兩方面：一是中東戰事引發能源價格飆升和市場動蕩，推動其石油交易業務“異常強勁”。二是中游業務運營效率的明顯改善。在國際油氣市場價格因沖突而大幅攀升的背景下，BP憑借其全球化的交易能力和產業鏈布局，成功捕捉到了市場機遇。展望未來，BP預計上游產量將因季節性維護以及中東地區持續的地緣政治干擾而低于第一季度水平。不過，BP仍重申2026年全年資本支出指引為130億至135億美元，并預計通過資產出售及其他收益實現90億至100億美元的資金回籠。

道達爾總營收：495億美元，凈利潤：58億美元

當地時間4月29日，道達爾公布的第一季度財報告顯示，道達爾第一季度總營收達495億美元，IFRS凈利潤為58億美元（IFRS net income按照國際財務報告準則IFRS凈利潤），較去年同期的39億美元，增長51%。調整后凈利潤(adjusted net income，剔除一次性、非經營性、不可持續的項目后)為54億美元，相較于去年同期的42億美元，同比增長29%。道達爾能源表示，受美以伊沖突沖擊，公司約15%的油氣產量被迫暫停，但受益于巴西、利比亞等地新項目的投產，第一季度整體油氣產量同比基本持平，產量實際同比增長約4%。因此，在國際油價飆升的推動下，公司原油與石油產品交易業務取得了非常強勁的表現，為公司帶來超額收益。公司首席執行官Patrick Pouyanne在聲明中指出，液化天然氣交易業務成功捕捉了市場波動帶來的機會，而原油與石油產品交易業務“在3月份同樣取得了非常強勁的表現”。展望未來，道達爾重申2026年150億美元的凈投資計劃，并評估加快短周期投資。同時，煉油產能因部分設施檢修和受損預計在第二季度有所下降。

殼牌總營收：701億美元，凈利潤：69億美元

當地時間5月7日，殼牌公布的第一季度財報顯示，殼牌第一季度總營收為701億美元，調整后收益（Adjusted earnings）為69億美元，高于分析師共識預期的63.6億美元，亦高于去年同期的55.8億美元，同比增幅約24%，為兩年來最高水平。殼牌首席執行官瓦埃勒·薩萬（Wael Sawan）在聲明中表示：“本季度全球能源市場遭遇前所未有的供應擾動，我們始終聚焦運營，交出了亮眼業績。”值得注意的是，在財報發布前一周，殼牌宣布以164億美元收購加拿大能源公司ARC Resources，意在增產擴能。此筆交易預計將為殼牌新增37萬桶油當量/日的優質低成本油氣資產，推動2025年至2030年產量復合年增長率達4%。Wael Sawan在財報中表示：“我們上周宣布收購ARC Resources，將通過補充高質量、低成本的液體和天然氣資產加速戰略落地，我們相信這些資產將在未來數十年持續創造價值。”與此同時，殼牌將2026年全年資本支出指引上調至240億至260億美元，主要因上周宣布的164億美元ARC資源收購案相關支出。

埃克森美孚總營收：851億美元，凈利潤：42億美元

埃克森美孚4月30日公布2026年第一季度財報顯示，該公司一季度總營收851億美元，同比增長2.4%，高于市場預期的812.4億美元。公司一季度凈利潤42億美元（GAAP earnings,包含所有收入和費用，包括一次性、非經常性的項目,如資產減值、匯兌損益等），較去年同期的77億美元下降約45%，為2021年以來季度最低水平。埃克森美孚約20%的油氣產量來自中東合作伙伴，在大型油企中中東風險敞口最高，受供應中斷、未交付貨物損失及對沖交易紙面損失影響，其未調整利潤降至五年最低水平。不過，調整后盈利仍超出市場預期。財報剔除特定項目及估計時間性影響后的收益（Earnings Excluding Identified Items and Estimated Timing Effects，即非公認會計原則non-GAAP）為88億美元，去年同期為76億美元，同比增幅約15.79%。對于未來，埃克森美孚表示，如果霍爾木茲海峽在整個第二季度繼續關閉，與去年相比，這將導致其中東地區產量大幅減少75萬桶/日。因此支撐該公司業績的二疊紀盆地和圭亞那將顯得更加重要。埃克森美孚在業績說明會中再次重申了二疊紀盆地和圭亞那作為該公司產量增長引擎的地位。該公司預計2026年將其二疊紀盆地的全年產量提高到180萬桶/日油當量，最終將達到每天250萬桶油當量的目標。

雪佛龍總營收：486億美元，凈利潤：22億美元

不同于埃克森美孚，雪佛龍對中東地緣政治動蕩的業務敞口占其總產量不到5%，顯著低于部分同行。雪佛龍首席執行官邁克·沃思表示，中東局勢對公司的沖擊相對其他石油企業要小很多。當地時間5月7日雪佛龍公布的2026年第一季度財報顯示，公司一季度總營收486億美元，報告凈利潤達22億美元（Reported earnings)，與去年同期的35億美元相比，同比下降37%。2026年第一季度調整后收益（Adjusted eranings）為28億美元，相較于2025年第一季度為38億美元，同比下降約26%。其主要原因在于下游業務和對沖操作帶來的損失（預計在27億至37億美元之間），顯著抵消油價上漲帶來的正面效應。對于未來，雪佛龍重申了公司目標，即到2030年，調整后自由現金流實現每年至少10%的增長。此外，公司重申了維持2026年全年資本開支指引不變，以及2026年全年100億至200億美元的股票回購目標。

挪威國油總營收：278億美元，凈利潤：31億美元

當地時間5月6日，挪威國油(Equinor)公布的一季度財報顯示，該公司一季度總營收達278億美元，一季度凈利潤（Net income）為31億美元，比去年同期的26億美元增長了18%。強勁增長的背后，除了國際油價大幅增長的共性因素之外，其產量大幅增長功不可沒。該公司財報顯示，由于強勁的運營表現，一季度產量增長9%，刷新公司歷史新高。而Johan Castberg、Halten East、Verdande三大新建項目是產量增長的核心驅動，推動挪威大陸架產量增長10%。挪威國油總裁兼首席執行官Anders Opedal表示：“本季度，我們實現了卓越的運營表現和創紀錄的產量。配合更高的價格，我們呈現了強勁的財務成果。”對于未來，挪威國油預計2026年產量將增長約3%，資本支出約為130億美元。

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