行家說儲能

日前，行家說產研中心《 2026行家說儲能產業季度內參Q1 》正式出刊，內容涵蓋財報分析、裝機量數據、價格數據、備案數據、招投標情況解讀五大板塊。

整體看，2026年Q1儲能產業重點情況如下：

NO.12025年，儲能相關上市公司（70家）總營收達到2.95萬億元，歸屬凈利潤1765.5億元。儲能相關業務總營收2049.82億元（同比增加30.29%），利潤523.87億元。

NO.2儲能高毛利時代結束，70家上市企業中，11家企業儲能業務營收占比超過30%，整體毛利率 22%，同比減少1.73個pct。分產業看，儲能電池企業有62.5%出現下滑、儲能PCS有75%企業下滑、系統集成企業80%出現下滑。

NO.3原材料進入“溫和通脹”周期：碳酸鋰價格已從2025年的底部（6萬/噸）反彈并企穩。這意味著2026年電芯價格不會再出現“斷崖式下跌”，行業進入比拼供應鏈套期保值能力的新階段。

NO.42026年Q1，全國實現新型儲能并網11.28GW/27GWh，實現93%/67%的同比增長。并網數量方面，2026Q1并網189個，2025Q1并網數量為212。

NO.52026年第一季度，中國工商業儲能新增并網規模907.5MWh，同比減少42%（2025Q1用戶側裝機1.579GWh）。并網數量105個項目，同比減少27.6%。

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70家儲能上市企業儲能總營收2049.82億

2025年，儲能相關上市公司（70家）總營收達到2.95萬億元，歸屬凈利潤1765.5億元，相比于2024年的總營收2.84萬億、歸屬凈利潤1642億，分別增長3.87%、7.5%。

儲能板塊，2025年上市公司儲能業務總營收達到2,049.82億元，儲能利潤523.87億元。相較于2024年的營收1,572.6億元，利潤411.94億元，同比分別增加30.29%、27.17%。

儲能業務已成核心：70家上市企業中，11家（海博思創、華寶新能、派能科技、科陸電子、德業股份、陽光電源、三暉電氣超過40%）企業儲能業務營收占比超過30%。

數據來源：行家說Research統計上市企業財報得出

儲能系統高毛利率時代結束

2025年儲能行業整體呈現出“營收高速增長，但毛利率普遍下滑”的典型特征。 70家上市企業中，11家企業儲能業務營收占比超過30%，73%的企業儲能相關業務毛利率下滑，整體毛利率 22%，同比減少1.73個pct。

• 規模效應顯著： 絕大多數龍頭企業的儲能營收均實現雙位數甚至三位數增長（如珠海冠宇、易事特、錦浪科技等），說明全球儲能裝機需求依然旺盛。

• 利潤空間收窄： 盡管營收規模在擴大，但超過70%的企業儲能業務毛利率出現不同程度的下滑。這反映出隨著行業進入成熟期，價格戰、原材料價格波動以及同質化競爭導致行業普惠性高增長時代結束，盈利向具備成本控制力和差異化競爭力的頭部企業集中。

具體看，儲能系統相關企業中，僅海博思創、天合光能實現毛利率的微增，其余8家公布了數據的企業全部出現不同程度的下滑。三暉電氣降低了12個百分點，儲能營收同比降低59%，2025年虧損4194.14 萬元，同比暴跌331.72%。

來源：《2026行家說儲能產業季度內參Q1》

科陸電子雖然毛利下滑，但是其儲能營收從24年的14.56億增長到25年的37.97億，實現160%的同比增長。美的入主后，科陸加快市場滲透腳步，在集采市場承接大量低毛利訂單，雖然25年出貨增長387%，但是增收不增利。科陸資產負債率已攀升至95.15%，高增長背后依賴大股東輸血，需要持續改善經營策略。

儲能電池相關上市企業中，博力威、欣旺達、珠海冠宇實現儲能電池毛利增加，其余62.5%的企業出現下滑。珠海冠宇毛利直接扭虧為正，官方表示，由于產能利用率的大幅提升、公司鎖定了低成本的物料疊加高技術制造工藝遷移至儲能產線，使得公司電芯的一致性和良率提升，降低成本和廢品率，動力和儲能業績明顯提升。

來源：《2026行家說儲能產業季度內參Q1》

儲能PCS相關上市企業中，78%的企業出現毛利率降低情況，僅錦浪科技、新風光實現同比增加。全局看，大部分的企業的儲能PCS毛利維持在25%以上，德業股份以52.17%的比例斷崖領先。

來源：《2026行家說儲能產業季度內參Q1》

280Ah、314Ah電芯價格略微上揚

據行家說Research數據統計，2026年Q1，314Ah、280Ah、100Ah、50Ah儲能電芯均價最高值分別達到0.347、0.326、0.401、0.42，同比增加11.6%、6.9%、9.2%、3.2%。

儲能電芯價格全線反彈，主因是碳酸鋰及銅等輔材成本上升帶來的順價壓力，疊加獨立儲能容量補償政策落地激發的旺盛需求。其中，314Ah電芯因適配大基地建設需求增速最快，漲幅達11.6%；而小容量電芯受成本傳導影響亦有小幅跟漲。整體呈現出從“價格內卷”轉向“成本與政策雙驅動”的特征，標志著電芯市場進入利潤修復與型號迭代并存的價值回歸期。但是，隨著下半年500Ah+產能的逐步釋放，電芯價格漲勢預計將放緩。

來源：《行家說儲能產業季度內參Q1（2026）》

Q1中國新型儲能新增裝機規模27GWh

2026年Q1，全國實現新型儲能新增裝機規模11.28GW/27GWh，實現93%/67%的同比增長。

在并網數量方面，2026Q1并網189個，2025Q1并網數量為212。時長上2026Q1平均時長2.4小時，2025Q1為2.77。

主要特征總結：

• 爆發式增長：即便在2025年高基數的基礎上，行業依然保持了極高的景氣度。

• 單體項目“大容量化”趨勢顯著：2025Q1平均單體規模79.6MWh，2026Q1單體規模激增到143MWh，接近翻倍。

• 減量增質：2026年是大儲的深水區，分散的小型配儲項目被大型獨立儲能電站取代，百兆瓦項目成為主流。

• 時長縮減來自2025年存量項目并網：2026年將是長時儲能建設與放量期，Q1的短時長大多來自前一年的常規2小時項目。

Q1中國工商儲新增裝機規模907.5MWh

2026年第一季度，中國工商業儲能新增并網規模907.5MWh，同比減少42%（2025Q1用戶側裝機1.579GWh）。并網數量105個項目，同比減少27.6%。

規模與數量“雙降”： 工商業儲能告別了2025年那種“遍地開花、萬物皆可配儲”的狂熱期。

時長顯著拉長：工商業項目正在跨越“兩充兩放”的簡單邏輯，向更長時的消納和備電需求轉型。

規模和數量大幅減少原因分析：

• 鋰電價格反彈導致的“觀望情緒”，上游碳酸鋰價格在經歷2025年的底部后出現強勢反彈。

• 分時電價政策的“紅利稀釋”，2026年，多地調整了工商業分時電價機制，部分省份縮小了峰谷價差，或調整了峰谷時段。套利空間壓縮，政策引導儲能參與輔助服務與需求側響應，大部分工商儲項目缺乏相應的技術水平，新項目立項趨于謹慎，金融機構不再盲目放款。

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