5月13日，中美在韓舉行第七輪中美經貿磋商，美財長貝森特握緊中方代表的手，這場中美高層會晤前的最后一輪鋪墊性談判，以“坦誠、深入、建設性”的定性落下帷幕。與此同時，外資正加速加倉中國資產，各大國際機構紛紛釋放積極預判，將中國資產視為全球不確定性中的“避風港”。

那么對于這場中美經貿磋商，中方為何會給出良性評價？在全球局勢動蕩、中東戰火未歇、全球貿易波動的背景下，外資為何會逆勢加碼中國資產？外資加倉中國，只是因為中美談妥帶來的確定性嗎？

回顧2018年，中美貿易摩擦全面升級，美方對華加征關稅、設置技術壁壘，導致中國出口依賴型行業遭受重創，外資也出現階段性撤離。美國試圖通過極限施壓遏制中國發展，但忽視了自身經濟對中國供應鏈的依賴，雙方陷入“對抗升級—相互消耗”的循環。此后數年，中美經貿磋商歷經多輪反復，從巴黎的第六輪磋商達成初步共識，到本次韓國磋商的深入對接，雙方的談判邏輯逐漸從“對抗”轉向“務實”。

從歷史經驗來看，中美經貿關系的每一次緩和，都會帶動全球資本對中國資產的關注度提升，但本次外資加倉潮的力度與持續性，卻遠超以往，原因在于中國市場的韌性已經發生了質的變化，而這種韌性，源于中國獨特的經濟結構與政策穩定性。

這一點，在全球能源危機與地緣沖突中表現得尤為明顯，

回顧全球經濟發展史，能源價格的劇烈波動，往往會引發全球經濟動蕩，上世紀70年代的石油危機，導致西方主要經濟體陷入滯脹，而2026年以來，中東局勢升級推動國際油價持續高位，全球多數經濟體都面臨能源成本高企的壓力，唯獨中國市場表現出較強的抗沖擊能力。

為什么中國更特殊？

因為中國的能源消費結構，與全球多數經濟體高度依賴石油、天然氣不同，中國的能源消費中，煤炭與新能源占據主導地位，發電結構中，油氣發電依賴度僅約3%，遠低于全球平均水平。

所以在這種情況下，即便中國是全球最大的石油進口國，油價波動對中國經濟的沖擊也被大幅緩沖。這種獨特的能源結構，是長期戰略布局的結果，從改革開放后，中方逐步完善煤炭供應體系，到近年來大力發展光伏、風電等新能源，中國用數十年時間構建了相對獨立的能源供應網絡，這也成為中國經濟抵御外部風險的重要屏障。

除了能源結構的優勢，中國宏觀政策的穩定性，也是外資青睞的重要原因。放眼全球主要經濟體：美國貨幣政策反復搖擺，美債收益率波動加劇，歐洲面臨能源危機與債務問題的雙重困擾，只有中國始終保持通脹水平溫和，貨幣政策保有充足空間，財政政策持續發力，尤其是2026年作為“十五五”開局之年，政策層面明確提出通過財政手段支持需求與消費，為經濟增長筑牢根基。這種政策的連續性與穩定性，在全球不確定性加劇的背景下，顯得尤為稀缺。

外資對中國資產的認知，正在發生轉變，從過去的“關注復蘇”轉向如今的“聚焦價值”，具體來說，外資正在緊盯中國的人工智能、新能源、高端制造等領域。此前數年，外資布局中國資產，更多是賭中國經濟的復蘇紅利，而如今，他們更看重中國產業升級帶來的長期價值。

外資加倉中國資產，還有一個容易被忽視的原因，即中國資產的“低相關性”優勢，以及相對較高的性價比。所謂“低相關性”是指，在全球金融互聯互通的情況下，中國資產不會跟隨全球市場同步漲跌，與全球市場的一致性較低。這意味著，配置中國資產可以有效分散全球投資風險。

至于性價比方面，主要是對比美股，美國優質科技龍頭的估值已處于歷史高位，而A股的風險回報比更具吸引力，尤其是科技板塊，雖然處于偏熱區間，但與美股相比仍有距離，具備長期投資價值。

從歷史數據來看，外資對中國資產的布局，往往具有前瞻性。2018年貿易摩擦最激烈時，外資曾出現短暫撤離，但隨后逐步回流，而那些堅定布局的外資，最終獲得了豐厚的回報。

2026年一季度，A股整體盈利同比增長超過7%，剔除金融板塊后增速達到11.8%，即便剔除石油石化等受益于油價上漲的行業，非金融板塊盈利增速仍維持在兩位數的增長區間，這進一步印證了中國資產的價值。

當然，全球AI投資周期存在諸多不確定性，芯片壽命、數據中心建設成本、算力架構變化等因素，都可能影響外資布局的節奏。但這些風險，并未改變外資對中國資產的長期判斷，因為他們清楚，中國經濟的韌性、產業升級的趨勢、政策的穩定性，才是支撐中國資產價值的原因。

在全球不確定性加劇的背景下，中國資產的“避風港”效應，不僅源于短期的政策利好與經貿緩和，更源于長期的戰略布局與產業升級。未來，隨著中國資本市場改革的持續推進，“國九條”的落地、分紅與回購機制的完善，以及中長期資金的持續入市，中國資產的吸引力將進一步提升。當全球主要經濟體陷入波動與不確定性時，中國憑借自身的韌性與優勢，讓全球資本趨之若鶩，這不僅是中國的機遇，更是全球經濟穩定發展的重要支撐。