《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》5月13日訊（記者 史士云）今日，有“制藥界Space X”之稱的劑泰科技(北京) 股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“劑泰科技”，07666.HK）正式在港交所掛牌上市，成為“全球AI藥物遞送第一股”，也是“港股AI大分子生物制藥第一股”。

至此，晶泰科技、英矽智能與劑泰科技組成的“AI制藥三小龍”全部集結(jié)港交所，前兩家公司已分別于2024年6月和2025年12月在港股上市。

據(jù)劑泰科技披露的資料顯示，此次IPO共計(jì)全球發(fā)行2.01億股，每股最終發(fā)售價(jià)為10.5港元，募資總額為21.12億港元，創(chuàng)下2026年迄今港股醫(yī)療健康IPO募資之最。

本次IPO募集所得凈額的五成將投向 AI 基礎(chǔ)設(shè)施及 AI 納米材料平臺(tái)核心技術(shù)研發(fā)，兩成用于推進(jìn)自研管線臨床試驗(yàn)；剩余部分分別布局動(dòng)物健康與抗衰老賽道、搭建全球 AI 納米材料產(chǎn)業(yè)生態(tài)，其余資金補(bǔ)充日常運(yùn)營(yíng)及一般企業(yè)用途。

在香港公開(kāi)發(fā)售方面，獲得超6900倍超額認(rèn)購(gòu)，鎖定認(rèn)購(gòu)資金超7300億港元，國(guó)際配售則獲得82倍超額認(rèn)購(gòu)，兩項(xiàng)認(rèn)購(gòu)數(shù)據(jù)均刷新年內(nèi)港股醫(yī)療健康板塊IPO最高紀(jì)錄。

劑泰科技今日高開(kāi)，開(kāi)盤價(jià)報(bào)28.68港元/股，較其發(fā)售價(jià)10.50港元/股大漲超173%。盤中一度最高沖至29.98港元/股，截至今日收盤，其報(bào)23.8 港元/股，總市值為274.3億港元。

▌虧損逐年收窄

劑泰科技成立于2020年，由MIT化學(xué)工程博士賴才達(dá)、美國(guó)工程院院士陳紅敏和MIT科學(xué)家王文首于2020年聯(lián)合創(chuàng)立。

相較于晶泰科技著力于AI+機(jī)器人自動(dòng)化實(shí)驗(yàn)室，英矽智能聚焦AI驅(qū)動(dòng)全新小分子藥物發(fā)現(xiàn)，劑泰科技主打AI納米遞送，主攻的是藥物精準(zhǔn)而有效的遞送環(huán)節(jié)。

招股書顯示，劑泰科技的核心競(jìng)爭(zhēng)力源于自主研發(fā)的平臺(tái)NanoForge，該平臺(tái)是全球首個(gè)AI驅(qū)動(dòng)的納米遞送平臺(tái)，整合了超過(guò)一千萬(wàn)種結(jié)構(gòu)多樣的自主生成脂質(zhì)庫(kù)，且涵蓋了人工智能基礎(chǔ)模型、METiS智能體、量子化學(xué)與分子動(dòng)力學(xué)模擬及人工智能驅(qū)動(dòng)的高通量篩選平臺(tái)。

以NanoForge為基礎(chǔ)，劑泰科技開(kāi)發(fā)出了AiTEM、AiLNP、AiRNA三大技術(shù)解決方案，可將實(shí)現(xiàn)靶向LNP或小分子劑型平均時(shí)間從數(shù)年縮短至2-3個(gè)月。

同時(shí)，依托NanoForge平臺(tái)，劑泰科技已開(kāi)發(fā)了人體內(nèi)8個(gè)靶向器官或組織的遞送，包括肝、肺、免疫器官、心臟、肌肉、腫瘤、中樞神經(jīng)系統(tǒng)、胃腸道。而劑泰科技通過(guò)其器官特異性遞送平臺(tái)產(chǎn)出超10個(gè)管線產(chǎn)品，其中包括數(shù)種處于發(fā)現(xiàn)階段的候選產(chǎn)品、4種臨床前候選產(chǎn)品、3種臨床階段產(chǎn)品、1種pre-NDA產(chǎn)品及2種動(dòng)物保健產(chǎn)品，覆蓋腫瘤、免疫系統(tǒng)、中樞神經(jīng)系統(tǒng)、呼吸系統(tǒng)、心血管、肌肉及代謝疾病等領(lǐng)域。

具體到品種上，進(jìn)展最快的要屬核心產(chǎn)品MTS-004，其一種口腔崩解片(ODT)劑型，包括氫臭酸右美沙芬(DM)及硫酸奎尼丁(Q)，主要用于治療多種神經(jīng)系統(tǒng)疾病引起的PBA（俗稱強(qiáng)哭強(qiáng)笑癥）藥物，這是中國(guó)第一款且唯一一款完成臨床試驗(yàn)的PBA藥物，也是國(guó)內(nèi)首款完成III期臨床的AI賦能制劑新藥。

去年9月，劑泰科技將 MTS-004 授權(quán)予浙江引安醫(yī)藥，斬獲1億元人民幣首付款，同時(shí)可獲得PBA適應(yīng)癥 8.45億元里程碑款項(xiàng)，以及吞咽困難拓展適應(yīng)癥最高1億元的潛在里程碑付款。

另值得一提的是，據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，剔除納米材料遞送系統(tǒng)后，MTS-004是全球 AI 驅(qū)動(dòng)劑型技術(shù)研發(fā)進(jìn)展最快的在研管線，從立項(xiàng)到完成三期臨床試驗(yàn)僅用時(shí)38 個(gè)月。

MTS-105是劑泰科技另外一款有望成為全球首款mRNA編碼TCE實(shí)體瘤療法，可用于治療肝癌及其他伴有肝轉(zhuǎn)移的晚期實(shí)體瘤，目前處于IIT階段，并獲得美國(guó)FDA孤兒藥資格認(rèn)定。

財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)方面，截至目前，劑泰科技尚未實(shí)現(xiàn)盈利，2023年-2025年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為934萬(wàn)、148萬(wàn)元、1.05億元，同期經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為3.47億、2.4億元、1.8億元，同期的研發(fā)投入分別為2.9億、2.74億、2.7億元。

另截至2025年末，劑泰科技持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，定期存款及以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)合計(jì)11.3億元人民幣。

在港股IPO上市前，劑泰科技共計(jì)完成了八輪融資， 累計(jì)總?cè)谫Y金額超3億美元。

具體來(lái)看， 2020年2月，劑泰科技完成由峰瑞資本領(lǐng)投的天使輪融資，募資400萬(wàn)美元；同年4月，再獲紅杉種子基金領(lǐng)投的天使+輪融資，募資約358萬(wàn)美元。

2020年末，光速中國(guó)領(lǐng)投完成Pre-A輪融資，募資1350萬(wàn)美元，五源資本、晶泰科技等機(jī)構(gòu)跟投；2021年7月，劑泰科技又獲得 Pre-A +輪融資，規(guī)模為1100萬(wàn)美元，同年11月完成8650萬(wàn)美元A輪融資，投后估值達(dá)3.37億美元，人保資本旗下基金首次入局。

2022年初，劑泰科技B輪融資由人保資本領(lǐng)投，募資6100萬(wàn)美元；2023至2024 年，中金資本旗下CICC Healthcare領(lǐng)投完成C輪融資，募資7360萬(wàn)美元，投后估值約8.24億美元；2025年7月，完成D輪融資，由北京市醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)投資基金、大興區(qū)產(chǎn)業(yè)基金聯(lián)合領(lǐng)投，募資3.5億元人民幣，投后估值突破10億美元。

其中，紅杉中國(guó)作為劑泰科技最早的外部投資方之一，從天使+輪投資起，過(guò)去6年來(lái)對(duì)劑泰連續(xù)進(jìn)行了5輪加持，是對(duì)劑泰科技支持輪次最多的投資機(jī)構(gòu)。IPO前，紅杉持有劑泰科技6.89%的股份，是劑泰科技第二大機(jī)構(gòu)股東。

此外，劑泰科技IPO還獲得了18家基石投資者合計(jì)達(dá)1.48億美元的認(rèn)購(gòu)，占比54.8%，創(chuàng)下港股AI制藥板塊基石規(guī)模的新高。

其中，全球最大資管貝萊德領(lǐng)銜認(rèn)購(gòu)5000萬(wàn)美元，另瑞銀UBS AM Singopore、Mirae Asset（韓國(guó)未來(lái)資產(chǎn)）、日本歐力士ORIX、 Deerfield、RTW、清池資本，以及華登國(guó)際、高瓴、IDG資本等一線科技投資機(jī)構(gòu)跨界進(jìn)場(chǎng)。