撰稿 | 多客

來源 | 貝多商業(yè)&貝多財(cái)經(jīng)

5月12日，騰訊音樂發(fā)布了第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，TME一季度總收入同比增長7.3%至79億元，調(diào)整后凈利潤同比增長4.8%至23.3億元，經(jīng)調(diào)整的EBITDA同比增長10.5%至28.3億元，延續(xù)了穩(wěn)健增長的態(tài)勢。

其中，TME的核心增長引擎“音樂相關(guān)服務(wù)收入”同比增長12.2%至65.1億元。細(xì)分來看，音樂相關(guān)會(huì)員服務(wù)收入增長6.6%至45.7億元；音樂相關(guān)非會(huì)員服務(wù)收入取得亮眼增長，達(dá)19.4億元，同比增長28%；線下演出相關(guān)收入更是實(shí)現(xiàn)了同比翻倍增長。

同日，騰訊音樂收購喜馬拉雅案正式獲批。這不僅標(biāo)志著在線音頻行業(yè)格局的重塑，為騰訊音樂打開了“音樂+音頻”的全新增長空間，長遠(yuǎn)來看也有利于音頻行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)到并購落定，騰訊音樂的路徑已然清晰：其早已不止于“線上聽歌”，而是正在向更廣闊的全音樂生態(tài)加速延伸。

一、多元增長背后，業(yè)務(wù)邏輯升級(jí)

近年來，音樂消費(fèi)邊界持續(xù)外延，演出、周邊、樂迷互動(dòng)等多元場景，已悄然成為行業(yè)增長的新引擎。MIDiA Research數(shù)據(jù)顯示，2025年全球錄制音樂收入中，“擴(kuò)展權(quán)利”（含演出、周邊、品牌合作等）的收入同比增長21.5%，成為增速最快的板塊。

在此趨勢下，TME已經(jīng)圍繞版權(quán)價(jià)值、優(yōu)質(zhì)IP，將業(yè)務(wù)半徑延伸至演出、周邊、樂迷互動(dòng)等多元場景，在拓寬音樂消費(fèi)觸點(diǎn)的同時(shí)，為用戶創(chuàng)造可感知、可參與、可收藏的增值體驗(yàn)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)證明，以音樂IP為核心的線下演出、藝人周邊等多元服務(wù)，正成為TME新的業(yè)績增長點(diǎn)。為更準(zhǔn)確地反映該業(yè)務(wù)線所含業(yè)務(wù)性質(zhì)，自2026年第一季度起，TME此前的在線音樂服務(wù)的財(cái)務(wù)口徑已調(diào)整為音樂相關(guān)服務(wù)。

隨著音樂消費(fèi)從單一的“播放行為”升級(jí)為情感、社交與體驗(yàn)并重的生活方式，TME持續(xù)聚焦用戶核心訴求，以更多元的音樂服務(wù)，讓優(yōu)質(zhì)IP內(nèi)容在與用戶的連接中釋放價(jià)值潛力，進(jìn)而為行業(yè)提供一個(gè)邁向更高質(zhì)量增長路徑的新參考樣本。

二、透視TME的泛IP版圖：歌、人、演出

當(dāng)代音樂產(chǎn)業(yè)的一個(gè)重要變化，是粉絲文化的角色升維。根據(jù)Vevo發(fā)布的《Fandom = Cultural Currency（粉絲圈等同文化貨幣）》報(bào)告，英美澳三國96%的樂迷認(rèn)為自己屬于某個(gè)粉絲圈，其中，89%的音樂愛好者將“身為粉絲”視為身份認(rèn)同的核心。

對(duì)此，Vevo數(shù)據(jù)、研究與衡量主管Natasha Potashnik總結(jié)道：“如今的粉絲文化不再只是個(gè)人興趣，而是一種文化符號(hào)，是人們表達(dá)自我價(jià)值與歸屬感的方式?！?/p>

這一洞察，恰恰與TME對(duì)泛IP價(jià)值的理解不謀而合。在TME看來，IP的核心不僅是一個(gè)可以被播放或消費(fèi)的孤立內(nèi)容單元，而是一個(gè)能夠與樂迷群體產(chǎn)生情感連接的符號(hào)系統(tǒng)。一首歌、一場演出、一個(gè)音樂形象，皆可成為這樣的符號(hào)。

其中，內(nèi)容IP的持續(xù)活力是TME整個(gè)泛IP生態(tài)的底層驅(qū)動(dòng)力，決定著生態(tài)的根基與上限。

為此，TME在內(nèi)容端多線并進(jìn)，通過經(jīng)典曲庫續(xù)約、AI技術(shù)賦能、跨界聯(lián)動(dòng)等方式，持續(xù)放大IP價(jià)值的“流動(dòng)力”，刷新音樂消費(fèi)的體驗(yàn)邊界。

這一季度，TME與杰威爾音樂、福茂唱片及莫家寶貝工作室等廠牌續(xù)約，繼續(xù)為用戶提供周杰倫、莫文蔚、庾澄慶、張韶涵等歌手的承載著多代用戶音樂記憶的經(jīng)典作品，夯實(shí)跨越代際的內(nèi)容基本盤，讓經(jīng)典IP及藝人的影響力持續(xù)提升。

同時(shí)，借助技術(shù)賦能，TME通過高質(zhì)量、經(jīng)授權(quán)的AI翻唱等形式激活長青曲庫，有效帶動(dòng)原曲播放量的提升，讓經(jīng)典老歌重獲年輕聽眾，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)典IP情感價(jià)值的代際延續(xù)。

經(jīng)典煥新之外，TME為索尼影業(yè)《挽救計(jì)劃》打造的中文主題曲《修星星的人》登頂多榜，成績亮眼，在拉升自制曲庫播放量的同時(shí)，也證明了TME不僅善于引入優(yōu)質(zhì)IP，更有能力與之共創(chuàng)高品質(zhì)內(nèi)容。

三、IP價(jià)值進(jìn)一步延伸：從擁有，到深度運(yùn)營

與周杰倫《太陽之子》的合作，則進(jìn)一步印證了IP價(jià)值的場景延伸可能。這場破億銷售額的數(shù)字專輯發(fā)售，本質(zhì)上是一場虛實(shí)聯(lián)動(dòng)的創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)，從“痛樓”、無人機(jī)表演到限量NFC實(shí)體卡發(fā)售，TME通過多元玩法將數(shù)字內(nèi)容拓展到社交、情緒、體驗(yàn)等更寬消費(fèi)領(lǐng)域，成功釋放IP的跨場景價(jià)值。

同樣的IP價(jià)值深耕邏輯，也延伸至TME對(duì)藝人IP、演出IP的深度運(yùn)營。當(dāng)粉絲文化成為一種身份認(rèn)同與歸屬感的載體，藝人便不再僅是“被收聽的對(duì)象”，而是樂迷情感投射與精神共鳴的核心坐標(biāo)。

圍繞優(yōu)質(zhì)藝人IP，TME同步布局會(huì)員服務(wù)、周邊衍生、線下演出等領(lǐng)域，打通多元消費(fèi)鏈路，在提升藝人商業(yè)價(jià)值的同時(shí)，持續(xù)拓展IP的全球影響力。

這一季度，QQ音樂與汪蘇瀧攜手推出首個(gè)Fan Club會(huì)員服務(wù)“羅曼宇宙”，整合了音樂內(nèi)容優(yōu)先享、專屬音樂裝扮、專屬實(shí)體周邊、演唱會(huì)優(yōu)先購票等線上線下多類型專屬權(quán)益。這不僅是會(huì)員產(chǎn)品的創(chuàng)新嘗試，更是TME在樂迷互動(dòng)領(lǐng)域的又一關(guān)鍵落子，為用戶搭建起更深度、更專屬的全新互動(dòng)場景。

會(huì)員體系的升級(jí)背后，是IP價(jià)值的深層釋放。當(dāng)平臺(tái)升級(jí)為樂迷與藝人之間的互動(dòng)樞紐，IP定位也從“被消費(fèi)的內(nèi)容”轉(zhuǎn)向“可參與、可歸屬的體驗(yàn)”，在社群歸屬與情感連接中持續(xù)增值。

從社群到現(xiàn)場舞臺(tái)，TME以線下演出為紐帶，推動(dòng)IP價(jià)值在全球范圍內(nèi)釋放。一方面“引進(jìn)來”，本季度，TME為BABYMONSTER、NCT WISH等頂級(jí)K-pop團(tuán)體成功舉辦多場大型演唱會(huì)，助力國際IP在中國市場完成本土化價(jià)值釋放；一方面“走出去”，TME也同步推動(dòng)潘瑋柏、汪蘇瀧、袁婭維、張靚穎、張韶涵、張遠(yuǎn)、GAI周延等戰(zhàn)略合作藝人演唱會(huì)的舉辦，有效提升本土IP在海內(nèi)外知名舞臺(tái)積累聲量與商業(yè)回報(bào)。

值得一提的是，TME并沒有把演出視為孤立的IP節(jié)點(diǎn)，而是將其嵌入到整個(gè)音樂生態(tài)的正循環(huán)中：演出后的回顧復(fù)聽、互動(dòng)分享、紀(jì)念收藏則成為新一輪音樂消費(fèi)的起點(diǎn)。

在推動(dòng)IP的正向循環(huán)的同時(shí)，TME也持續(xù)運(yùn)營TMEA騰訊音樂娛樂盛典、TIMA國際音樂大賞、JOOX音樂之夜、ASIATOP音樂節(jié)等自有演出IP與音樂活動(dòng)，構(gòu)筑起從線上到線下、從國內(nèi)到海外的價(jià)值閉環(huán)。

四、結(jié)語

回看TME這份開年答卷，一個(gè)清晰的信號(hào)浮出水面，即深耕優(yōu)質(zhì)音樂IP價(jià)值，正在成為TME穿越周期、驅(qū)動(dòng)新增長的核心動(dòng)力。

從經(jīng)典曲庫的代際運(yùn)營到AI激活經(jīng)典IP生命力，從Fan Club會(huì)員服務(wù)的用戶價(jià)值深耕到全球演出IP的版圖擴(kuò)張，TME正將IP從一個(gè)“孤立的消費(fèi)單元”，升級(jí)為可參與、可歸屬、可跨域流通的價(jià)值載體。

在音樂流媒體行業(yè)步入“精耕細(xì)作”新階段，TME以IP為軸心的增長路徑，正在提供一個(gè)推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的中國樣本。