福建
△關注“閩商報”了解更多前沿商業動態
5月13日，曾身陷退市風險的*ST綠康（002868）正式完成“脫星摘帽”，股票簡稱變更為綠康生化，當日股價強勢漲停，總市值達63.04億元。
從跨界光伏巨虧戴帽，到剝離資產財務轉正，再到福建縱騰網絡入主賦能，這家來自南平浦城的獸藥企業，歷經三年波折終于走出退市陰霾，而聚焦主業、修復經營，仍是其未來發展的核心命題。
5月11日，綠康生化發布公告，公司撤銷退市風險警示申請獲深交所審核通過，股票于5月12日停牌一天，5月13日復牌。
此次摘帽的核心依據，是公司財務指標與持續經營能力實現關鍵改善：2024年末公司經審計凈資產為負觸及退市警示紅線，2025年經審計期末凈資產達6318萬元，同時審計報告顯示持續經營能力相關問題已徹底解決，滿足摘帽全部條件。業績端亦呈現回暖態勢，2025年公司實現營業收入5.17億元，2026年一季度更是實現歸母凈利潤611萬元，為長期經營注入信心。
綠康生化的危機，源于一場慘痛的跨界光伏豪賭。
2003年，位于福建南平的浦城綠康生化有限公司成立。公司原本是專注獸藥研發、生產、銷售的上市企業，主營獸藥原料藥、制劑、益生菌及食品添加劑等業務，2017年登陸深交所。
2022年受主業政策與市場競爭影響業績下滑后，公司斥資近3億元跨界光伏膠膜賽道，收購江西緯科、投建8億平方米膠膜產能，試圖借熱門賽道扭轉頹勢。
然而光伏行業快速陷入產能過剩、產品價格暴跌，光伏子公司虧損占公司總虧損超90%，2023-2024年公司累計虧損超6.6億元，凈資產轉負被實施退市風險警示。2025年9月，公司無奈以0元對價出售三家光伏全資子公司，徹底剝離虧損包袱，這場三年跨界最終以累計虧損超7億元慘淡收場。
綠康生化浦潭工廠
剝離光伏資產后，公司財務數據呈現“虧損大幅收窄、營收短期承壓”的分化格局。2025年公司歸母凈虧損1.39億元，同比收窄68.70%，扣非凈虧損亦收窄70.34%，虧損收縮的核心正是甩掉了光伏業務這個“虧損黑洞”。但受主業規模限制，公司全年營收同比下滑20.45%，經營活動現金流凈額為-2507.84萬元，傳統獸藥主業尚未形成足夠強的業績支撐，經營韌性仍待提升。
在斷臂求生的同時，公司迎來關鍵資本變局。2025年4月，原控股股東上海康怡投資等四家股東與福建縱騰網絡簽署股份轉讓協議，轉讓公司29.99%股份；股份過戶完成后，縱騰網絡成為控股股東，實控人由賴潭平變更為王鉆。
王鉆為福建企業家，福州大學畢業，2007年創辦縱騰網絡，將企業從跨境物流服務商打造為全球供應鏈解決方案提供商，依托自建物流網絡與數字化技術，成為福建跨境貿易出海標桿企業。優質資本的入主，為公司治理結構優化、經營戰略調整帶來新契機。
即便成功摘帽，公司仍面臨多重潛在風險。2026年3月，公司持股5%以上股東董海所持部分股份被司法凍結，折射出股權層面的不穩定因素；同時公司營收規模下滑、現金流承壓、主業競爭力有待強化等問題尚未根治，摘帽只是階段性勝利，并非徹底脫困。
作為A股“光伏剝離潮”中的一員，綠康生化的蛻變印證了“聚焦主業才是長久之道”的市場規律。目前公司已全面回歸獸藥主業，布局動保、植保、食品添加劑三大核心板塊，依托原有技術與渠道基礎重構競爭力。
2026年是公司經營修復的關鍵一年，在福建縱騰網絡的資本賦能下，唯有嚴控成本、深耕核心業務、修復現金流、強化經營穩定性，才能真正實現涅槃重生。從退市邊緣到脫星摘帽，綠康生化的自救之路，既為盲目跨界的上市公司敲響警鐘，也展現了閩籍資本助力實體企業脫困重生的實踐樣本。
閩商報綜合整理報道
編輯 | 肖澤峻
審校 | 楊柳青
免責聲明
1、整理、轉載此文系出于傳遞更多信息之目的，不代表本號的觀點和立場。
2、本文版權歸原作者所有，部分圖片來自網絡。為尊重知識產權，本號盡量標注每篇文章、每張圖片的來源；若有來源標注錯誤、侵權或不愿意被轉載，請作者持權屬證明在30日內與本號后臺聯系，我們將及時更正、刪除，謝謝！
關注閩商傳媒視頻號
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
