今天，A股各大寬基指數集體回調。

截至收盤，上證指數、深證成指分別下跌1.52%、2.14%，創業板指數、科創50指數分別下跌2.16%、2.55%。市場成交額達到3.39萬億元，連續7個交易日突破3萬億元。

上漲個股、下跌個股數量分別為1047只、4387只，其中上漲個股數量創下4月7日以來的新低。個股漲跌幅的中位數為下跌2.06%。

昨天，創業板指數突破2015年的高點，達哥說2024年以來的這一輪行情才進入到中期或后期初始階段。結果，今天大盤就調整了，絲毫不給創業板昨天的新高一點面子。

上證指數今天創下新高，但日K線穿頭破腳。

2025年4月7日以來，上證指數在創新高時出現過幾次穿頭破腳的走勢，達哥今天帶大家回顧一下。

2025年9月18日，上證指數日K線穿頭破腳，到波段低點共震蕩回調了4個交易日。

2025年10月30日，上證指數日K線穿頭破腳，到波段低點共震蕩回調了5個交易日。

2025年11月14日，上證指數日K線穿頭破腳，到波段低點共震蕩回調了7個交易日。

2026年1月14日，上證指數日K線穿頭破腳，到波段低點共震蕩回調了5個交易日。

2026年3月3日，上證指數日K線穿頭破腳，到波段低點共震蕩回調了5個交易日。

2026年3月24日以來的這輪行情，期間共出現幾次回調，每波回調的時間最多均只有兩個交易日。因此，兩個交易日是一個重要時間節點。

若大盤下周一再創今天以來的新低，則震蕩回調的時間會傾向于上述5次穿頭破腳后的時間，即4-7個交易日。在此背景下，上證指數5月6日的缺口有回補的可能（該缺口如上圖所示）。

若大盤下周一及未來幾天均不再創今天以來的新低，則意味著今天以來的調整就像3月24日以來的調整一樣，最多只有兩個交易日。

對于市場調整，昨天達哥也提到了可能的因素，今天就變為現實，只不過推后了一天而已。

一是上證指數有30分鐘級別頂背離共振的預期，目前頂背離共振仍存在；二是博弈特朗普訪華的潛伏資金兌現。

盡管今天市場調整，但從核心股等方面來看并沒有出現資金大幅兌現的現象。

一是本輪行情的大核心中際旭創不僅沒有跌，反而還漲了2.74%?！耙字刑臁钡奶戽谕ㄐ派蠞q3.65%，新易盛下跌1.76%。

二是成交額前20的個股中（多是本輪主線的AI硬件、半導體芯片個股），多數個股收漲或跌幅在3%以內。

核心股未大跌，成交額前20的個股也未大面積收出中大陰線，預示著AI硬件上的資金并沒有大幅兌現。

總體而言，行情正如達哥最近幾天說的：在主升行情過程中會有震蕩回調，繼續看多做多。除非出現上一段文字中的反面現象，屆時才是AI硬件資金大幅兌現之時。

板塊方面，防御風格出現，上漲的行業板塊僅有銀行、石油、農林牧漁、釀酒。農林牧漁、釀酒兩大板塊指數均出現了長上影線，說明防御資金的意志也不堅定，一拉高就兌現。

AI硬件方面，國產算力、PCB跌幅略大，其中PCB跌幅略大與PCB大廠產品價格的“小作文”有關。

不過，從PCB大廠近期公開調研中有關產品價格的信息來看，此類“小作文”站不住腳。

AI硬件核心股并未大跌，意味著AI硬件的行情并未階段性結束，但今天后排股出現虧錢效應卻值得注意。

自3月23日低點以來漲幅很大的個股，尤其是漲幅超過1倍的個股，在市場震蕩的背景下，其波動可能會有點大。此類個股不宜盲目追高。

隔夜，美股AI科技股多數上漲。截至今天下午，英偉達盤前上漲超2%。明天早上要關注美股的表現。

若明天凌晨美股AI科技股大漲、明天A股AI硬件股強修復，則AI硬件主線暫時無憂。

若明天凌晨美股AI科技股普遍調整或表現一般、明天A股AI硬件股弱修復，則硬件主線短期會有震蕩風險，尤其是后排個股存在較大的波動風險。

來看今天的消息面。

1.央行：今年前四個月新增社融15.45萬億元，新增貸款8.59萬億元；4月末M2同比增長8.6%。

2.據韓媒TheElec報道，韓國無水氫氟酸生產商，包括Solbrain、ENF Technology、Huseong等，將自本月起開始從中國采購無水氫氟酸，價格較年初上漲約40%。

3.中芯國際發布一季報，公司一季度銷售收入環比增長0.7%；毛利率為20.1%，環比增加0.9個百分點。公司預計二季度收入環比增長14%-16%，毛利率介于20%-22%范圍內。

4.臺積電首提AI芯片“三層蛋糕”理論：光互連“未來最重要”，COUPE技術或站“C位”。

最后，達哥作一個總結：今天市場調整，暫時可看作是上升途中的震蕩回調，明天觀察市場修復力度。重點觀察上證指數下周一能否再創今天以來的新低，若創新低，則有回補5月6日缺口的可能，屆時可預期震蕩回調4-7個交易日。

板塊方面，繼續關注AI硬件、半導體芯片等，同時關注人形機器人、商業航天、鋰電等板塊。市場震蕩回調下，不宜追漲。

PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。