湖南
最近，作為全球第一大企業的英偉達，真的是漲瘋了，眼著它從3萬億美元沖到4萬億美元，再沖破5萬億美元。
最高峰時超過了5.7萬億美元，然后現在回落了還有5.46萬億美元，真的是太夸張了。
它有多么夸張，如果拿英偉達的市值，認為是一個國家的GDP，那么與全球其它各大國家的GDP來對比，英偉達的市值可以排在第三名，只落后于美國、中國，超過了德國這個歐洲最大的經濟體。
可能這樣，大家不太服，覺得GDP是GDP，市值是市值，是不能這樣混在一起來對比的，好吧，那我們來比一下大A總行了吧。
根據我查到的資料（可能不是最準確），大A目前一共約有5514家上市企業，其中上交所有2316 家（主板 1707 + 科創板 609），深交所有約 2885 家（主板 + 創業板），還有北交所313 家，合計是5514家。
5514家企業的總市值是多少？
查詢了一下，到目前整個A 股5510多家企業的總市值約為119.43 萬億元人民幣，折算成美元大約就是16.70 萬億美元，這樣簡單一算，就可以得出來，只要有3家英偉達的市值，就可以媲美中國這5514家A股上市企業的總市值。
這個夸張了吧，中國5514家企業，也不過就三家英偉達的總值。
那么英偉達高估了么？
我們再來分析一下，2025年英偉達的營收是2159億美元，而利潤是1200.67 億美元，最直接的市盈率是45.45。
而A股5514家企業的總和又是什么呢？查詢相關數據，這5514家企業的總營收是73.0 萬億元，總利潤大約是5.40 萬億元，市盈算下來大約在13.5左右。
這樣看起來，A股所有企業5514家2025年的總利潤是英偉達的9.8倍，還好，沒有那么夸張。如果按照整體的市盈來算，也不算高，才13.5左右，只有英偉達的三分之一，這樣看起來英偉達是高估了。
但是，問題來了，如果大家看看A股的所有半導體企業（設計 + 設備 + 材料 + 封測，一共有170多家）大家的整體市盈率在104左右，是英偉達的2倍多。
而大A的科創芯片指數（偏 AI / 算力）市盈則高達180倍。
所以，如果真的將英偉達放到中國市場，按照國內半導體企業的平均市盈來算，理論上還可以再漲個100%以上，也就是11萬億美元以上。
所以英偉達是不是泡沫，大家心中有數了吧。
你可以認為它有泡沫，是因為它相比于整個大A來說的話，市盈確實有點過高了，是國內平均市盈的3倍多了，需要降降溫。
你可以認為它沒有泡沫，還被低估了，是因為如果只看半導體企業的話，它放到大A，還是偏低的，還可以再漲100%才對。
見仁見智，市場永遠是對的！
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