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本周五，滬指從4200點繼續回落，失守4150點，收盤在4135點。這一走勢讓4100點這個整數位，后面會是多空博弈的重要點位。
創業板表現相對抗跌，3900點尚未被跌破。不過，三大股指連續兩個交易日同步走弱，表明空頭力量在積蓄，使得市場觀望氛圍也很濃厚。
盡管滬深兩市成交額，已連續多日站穩3萬億之上，但若滬指無法迅速重拾升勢，成交量大概率會隨之萎縮。一旦量能降低，投資者信心也將受到沖擊，這是下周需要重點防范的信號。
換句話說，近期這波短線回調，所呈現出的沖高回落態勢，本質上是前期急漲行情，所積累的獲利籌碼在兌現離場。如果三大股指在下周初不能盡快止跌企穩，很可能調整周期也將被拉長。
兩個信號出爐，大家要做好預期！關鍵時刻來臨，明天很可能這樣走了！
信號一：ETF資金流向出現明顯分化，券商板塊逆勢吸金
過去一周，跨境ETF與股票型ETF，合計凈流出規模超過1200億元，大量資金通過ETF渠道離場，這是本周市場承壓調整的因素之一。
具體來看，寬基指數ETF中滬深300ETF、科創50ETF、上證50ETF均遭遇大額凈賣出。
與此同時，化工、機器人、科創芯片、電網設備等前期熱門題材板塊，同樣位列資金凈流出榜單前列，說明活躍資金正在不同程度地進行獲利了結。
但券商板塊ETF的份額卻創下歷史新高，單周凈流入超過30億元。
這一現象或許暗示著，機構資金在調倉，從高估值的科技成長方向，向估值偏低、具備安全邊際的金融板塊轉移。
把后續市場能否加速完成探底回升，券商和銀行板塊的表現，將起到決定性作用，很可能直接左右A股的短線運行方向。
原因在于，當前市場成交額仍處于高位，流動性并未枯竭，真正缺少的是能夠帶領市場企穩反彈的權重主線。
倘若后續ETF資金流向發生逆轉，滬指下一輪的上漲行情，大概率仍將由金融板塊推動結束調整、開啟新一輪升勢。
信號二：外資調研熱度不減，科技股高估值加劇多空博弈
今年以來，新成立的權益類基金，規模同比大增六倍以上，總規模已接近1400億元。
新發基金的火熱，反映出新增投資者在持續涌入，市場參與度不斷提升。這也得益于前期A股行情的強勢表現，吸引了大量增量資金進場。
除了基金發行端的火熱，外資的參與積極性同樣處于高位。
近段時間，外資機構累計調研A股上市公司近440家，多家國際投行更是上調了滬深300指數未來12個月的目標價位，顯示出外資對A股中長期走勢的樂觀態度。
但風險同樣要留意。當前最大的隱患在于，市場對科技成長方向的共識度過高，導致科技板塊的交易擁擠度已處于歷史高位。資金過度扎堆于少數幾個科技細分領域，而低位板塊始終未能形成有效的輪動效應。
數據顯示，不少科技股的動態市盈率已超過1000倍，部分個股甚至突破3000倍，遠高于A股歷史平均估值中樞。高估值背后的回調風險在持續累積。
由此可見，當前A股正處于機遇與風險并存的時候，高估值板塊面臨估值回歸壓力，低估值板塊短期內又難以走出持續性行情，多空分歧因此進一步加劇。
下周走勢預判：市場面臨方向選擇
從技術面來看，4100點整數關口以及4050點，均為前期成交密集區域，支撐力度相對可觀。
預計明天周一，滬指有望在4100點或4050點附近，獲得支撐并展開反彈。
若滬指能夠守住兩個關鍵位置，且券商、銀行等金融板塊率先發力、帶動市場人氣回暖，那么調整行情有望快速結束，市場將重新向上發起沖擊。
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