短短6年內，三位高管接連淪陷。

賴蘇婷 李葉丨文

進入2026年，高層落馬疊加業績由盈轉虧，中原資產管理有限公司（以下簡稱“中原資產”）深陷治理與經營雙重困局。

5 月 11 日，河南省紀委監委發布通報，中原資產管理有限公司原黨委副書記、副董事長、總經理李建國被開除黨籍、取消相關待遇，其涉嫌犯罪問題被移送司法機關依法處理。

這位曾在廉政談話會上高談“明底線、知敬畏”的高管，最終被查明“造成國有資金特別重大損失”“違規提供銀行貸款擔保”。

這是中原資產6年內第三位落馬的核心高管。從2020年創始總裁岳勝利、副總裁黃燕茹被查，到2025年底李建國落馬，連環反腐讓這家“中部最強AMC”的光環迅速黯淡。

同樣不利的是業績表現。2026年一季度，中原資產營業利潤約128萬元，歸屬母公司凈利潤虧損499.55萬元，資產規模750.39億元、較高點蒸發115億元。財報顯示，中原資產總資產規模曾在2025年前三季度末攀升至859.78億元，突破850億元大關。

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6年3位高管落馬

5月11日，河南省紀委監委通報，中原資產原總經理李建國因“造成國有資金特別重大損失”“違規提供銀行貸款擔保”等嚴重違紀違法問題被開除黨籍、移送檢察機關審查起訴。

李建國并非金融科班出身，而是出身于河南省農業綜合開發有限公司。2021年5月，他接替被查的前任出任中原資產總裁（后改任總經理）。短短4年后，他被免去總經理職務，同年12月官宣被查，直至2026年5月被“雙開”并移送司法部門。

頗具諷刺意味的是，李建國落馬前兩個月還在高談廉政。2024年7月9日，他在公司“組織人事條線集體廉政談話”會上要求黨員干部“明底線、知敬畏”“忠誠干凈擔當”。而彼時的他，或許早已在不良資產收購與地產業務的灰色地帶中，將手中權力異化為謀私工具。

若將視野拉長，中原資產的腐敗并非個案。早在2020年，公司初創期的核心操盤手——原總裁岳勝利和原副總裁黃燕茹便已相繼被查。兩人均長期任職于河南省財政廳，是中原資產2015年成立時的元老。短短6年內，3位高管接連淪陷。

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業績滑坡

連環反腐風暴下，2025年9月一場特殊的人事調整引發市場矚目。

具有紀委背景的王仕豪出任董事長，此前他曾任中原銀行總行紀委書記、河南省紀委監委駐中原銀行紀檢監察組組長；曾歷任河南投資集團有限公司企業策劃部高級業務經理、河南中金匯融基金管理有限公司副總經理的王靖宇接任總經理、副董事長。

新班子上任之際，接手的卻是一份不理想的“成績單”。近年來，中原資產的盈利能力經歷了明顯下滑。2024年，公司業績開始出現裂痕，營業收入降至26.18億元，同比下滑34.7%；營業利潤縮水至5.64億元，降幅達31.5%；歸屬母公司凈利潤錄得1.48億元，勉強維持盈利。

而真正的急轉直下發生在2025年，整體營業收入規模顯著收縮，營業收入合計約14.73億元，較上期約26.18億元大幅減少約11.45億元，降幅約43.7%，當年歸屬母公司凈利潤暴跌至8246.05萬元。

進入2026年，經營壓力更為突出，業績由盈轉虧。一季度合并營業收入僅為2.98億元，同比5.58億元暴跌46.6%；歸屬母公司凈利潤虧損500萬元，與去年同期1537萬元的盈利有明顯差距。

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不良資管業務不振

中原資產成立于2015年8月，是經河南省政府批準、財政部和銀保監會備案的首家省級地方AMC。不良資產管理作為核心主業，涵蓋批量收購、債務重組、破產重整等方式處置金融機構不良資產，業務涉及對公及個貸不良收購、結構化交易等。

中原資產收入主要依賴于利息和不良資產處置收入，而業績崩塌根源在于主營業務不振。

根據2025年財報，利息收入約6.93億元，占比47%，較上期下降41.2%；不良資產處置凈收入約3.72億元，占比25.2%，同比下降23.8%。其中利息收入大幅下滑的主因之一，是不良資產經營業務收入的大幅下滑，由上期約7.47億元縮減至本期約3.75億元，降幅近50%。

主業塌陷的背后，業內分析是近年來大舉擴張模式反噬。2024年9月至2025年11月，中原資產新增收購不良資產超200億元，全年收購耗資達百億元級別。其中，2024年9月以100億元代價收購鄭州銀行信貸資產；2024年向中原銀行收購約100億元不良資產；2025年先后斥資17.2億元受讓中原信托不良債權、19.47億元受讓平頂山鷹城農商銀行不良資產包、52.77億元受讓洛陽、浚縣、鶴壁3家農商銀行不良資產。

這些收購旨在服務河南省內中小金融機構風險化解和農信系統改革，被收購機構均位列河南農信改革名單。但批量收購后，債務重組、破產重整等處置手段未能有效盤活資產，資本擴張未能同步轉化為盈利增長。

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行業經營或將“穩健趨弱”

中原資產的困境，是整個不良資產行業的縮影。

根據中誠信國際《2026中國地方AMC行業展望》，地方AMC正面臨監管趨嚴、盈利弱化、處置難度加大的三重壓力，行業整體進入“穩健趨弱”的新周期。

報告提到，在監管方面，2025年7月15日金融監管總局發布《地方資產管理公司監督管理暫行辦法》，對業務范圍、集中度指標、杠桿率等提出明確要求。核心約束包括：金融不良投資額占新增投資額不得低于30%、原則上不得跨區域經營、全部關聯方債權余額不得超過凈資產50%、原則上不得投資設立子公司等。2026年監管將持續引導AMC回歸主責主業，服務中小金融機構改革化險、房地產紓困等重點領域。

盈利能力方面出現弱化，行業分化加劇。2024年33家樣本地方AMC營業總收入和凈利潤中位數均下降；2025年1至9月營業總收入中位數同比再降7.77%至6.17億元，超過60%的地方AMC盈利指標下滑。

中誠信國際表示，2026年不良資產收購業務拓展空間仍較大，但在出包質量下降、不良資產二級市場活躍度不高雙重壓力下，地方AMC不良資產收購仍將趨于謹慎，且處置難度亦會有所加大。

由此可見，王仕豪率領的中原資產新班子正面臨一條荊棘之路。在主業經營層面，不良處置凈收入持續下滑，盈利能力承壓；而在政策平衡層面，如何兼顧服務地方金融改革與自身商業可持續發展，是中原資產高層必須面對的嚴峻考驗。