上海
2025 年度，全國主要城市的房價收入比情況如何？
之前多次介紹過，在我們構建的房價泡沫評估體系中，房價收入比是重要細分指標之一。
房價收入比，主要涉及房價與收入兩項數據。
2025年度的房價數據早已出爐，各地城鎮人均可支配收入數據，也已陸續公布了。
因此，我們可以計算出 2025 年度最新的房價收入比。
總體來看，2025 年全國絕大部分城市的房價跌幅，都大于收入增幅，幾乎所有城市的房價收入比都出現下滑。
這意味著，全國各城市居民的購房支付能力，相比 2024 年有所提升。
觀察全國一二線城市 2025 年度房價收入比的具體數據：
最高城市仍是深圳，26 倍！
北京 22 倍、上海 21 倍，緊隨其后。
廣州、廈門 14 倍，杭州 13 倍。
福州、天津 12 倍，南京 11 倍，成都 10 倍。
最低的三個城市為長沙、貴陽、呼和浩特，均為 5 倍，堪稱“二線三杰”，哈哈。
整體規律清晰：高能級城市的房價收入比，明顯高于低能級城市。
簡單說，北上廣深這類高能級城市購房壓力更大，低能級城市購房相對容易。
全國主要城市房價下跌，始于 2021 年下半年，部分城市在 2020 年已見頂，當時房價處于歷史高位，房價收入比也同步創下歷史峰值。
我們選取重點城市，對比 2025 年與 2021 年的房價收入比變化：
深圳：2021 年 39 倍 → 2025 年 26 倍
北京：2021 年 28 倍 → 2025 年 22 倍
上海：2021 年 27 倍 → 2025 年 21 倍
其他城市同步下滑：廣州 14 倍、南京 11 倍、蘇州 8 倍、杭州 13 倍、寧波 9 倍、合肥 9 倍
可見，即便高能級城市，經過幾輪房價下跌后，房價收入比也已明顯改善。
那么，經過幾年回落，這些城市的房價泡沫是否已經擠完？
我們一直強調：房價收入比不宜跨等級城市對比。
比如，不能簡單用深圳 26 倍對比長沙 5 倍，就判定深圳泡沫一定更大。
更為關鍵的是，同一城市縱向對比自身歷史數據。
我們以兩個典型城市為例：
深圳（高能級城市）
深圳房價收入比多年居全國首位。
過去十多年，最低值為 2012 年的 17 倍，峰值為 2020 年的 40 倍，2025 年回落至 26 倍。
2010 年至今，深圳房價收入比中位數約 28 倍。2025 年的 26 倍，已低于過去十一年均值。從房價收入比維度看，深圳已回歸合理區間。
洛陽（低能級城市）
再看中部河南洛陽：房價收入比最低為 2015 年的 6 倍。
之后持續上漲，2020 年升至最高點的 9 倍。
隨后連續五年下跌，2025 年降至 5 倍，創多年新低。
從房價收入比看，當前洛陽已無泡沫，甚至嚴重低估，比 2015 年樓市低迷期更低。
這也說明：低能級城市此輪跌幅極大，普遍處于超跌狀態。
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