——從飛信退場到咪咕深耕，十五年流量經(jīng)營結(jié)構(gòu)性啟示

2026年2月，“OpenClaw”框架的橫空出世，詞元（Token）從底層計算參數(shù)，蛻變?yōu)檫B接算力供給與應(yīng)用需求的核心尺度。NVIDIA GTC 2026上，黃仁勛宣布為工程師配置相當(dāng)于半年薪資的年度Token額度——Token由技術(shù)指標(biāo)正式成為新型生產(chǎn)要素。

3月，阿里巴巴成立以Token為核心調(diào)度樞紐的ATH事業(yè)群；字節(jié)、騰訊加速卡位自有Token體系；國家數(shù)據(jù)局披露，3月全國日均Token調(diào)用量已突破140萬億。計量標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一與調(diào)用規(guī)模的指數(shù)級擴張，正催生一套以Token為計價基礎(chǔ)的新商業(yè)邏輯。

三大運營商的戰(zhàn)略重心同步轉(zhuǎn)向。中國電信提出以Token經(jīng)營重塑業(yè)務(wù)體系，中國移動著力打通“Agent—Token—算力”的聯(lián)動路徑，中國聯(lián)通則將Token納入算力經(jīng)營框架的核心計量維度。行業(yè)圍繞“以Token為中心”的經(jīng)營模式正形成初步共識。

然而，共識并不等于路徑。

十五年前，同樣的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向曾發(fā)生在通信業(yè)。2009年3G牌照發(fā)放，運營商集體從“話音經(jīng)營”切換至“流量經(jīng)營”，確立以“GB”為核心的計費體系。那次轉(zhuǎn)型奠定了移動互聯(lián)網(wǎng)的普惠底座，卻也運營商陷入長達(dá)十余年的“增量不增收”困局：網(wǎng)絡(luò)覆蓋如水電般深入毛細(xì)血管，但價值分配的重心持續(xù)向應(yīng)用層偏移。

騰訊憑借社交關(guān)系鏈遷移拿到“船票”，字節(jié)以算法重塑注意力分配；運營商則困于“管道化”博弈，成為數(shù)字社會不可或缺的基礎(chǔ)底座，卻未能同步參與價值鏈的二次分配。

詞元定義了智能時代的信息尺度。當(dāng)Token成為新的計量共識，十五年前“定義了GB，卻未能掌控GB流向何處”的結(jié)構(gòu)性錯配，是否會重演？本文將流量經(jīng)營置于完整產(chǎn)業(yè)周期中審視，通過復(fù)盤價值創(chuàng)造與流失軌跡，提煉可遷移的機制經(jīng)驗。

基座與倒掛：普惠的代價

2013年10月31日，墨脫公路通車，中國最后一個不通公路的縣——西藏墨脫縣，由此接入全國路網(wǎng)。同一天，墨脫中國移動3G基站正式開通。這座深藏雅魯藏布江峽谷的縣城，由此真正接入數(shù)字網(wǎng)絡(luò)。直播、電商、短視頻與文旅引流隨之涌入，重塑了當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)生態(tài)。

墨脫的變遷，正是中國通信網(wǎng)絡(luò)“毛細(xì)血管”向邊疆與鄉(xiāng)村延伸的縮影。依靠牦牛運送基站建設(shè)物資的畫面，至今仍是這段建設(shè)史中最具象征性的注腳。

依靠牦牛運送基站建設(shè)物資

從“通得上”到“用得起”

十余年間，運營商完成從2G到5G的代際跨越。截至目前，全國累計建成通信基站1287萬個，其中5G基站483.8萬個；光纜總長逾7499萬公里，移動用戶規(guī)模達(dá)18.27億。2025年，全國移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量達(dá)3958億GB（注1）。信號覆蓋如水電般深入高原、海島與村落，成為公眾日常的“基礎(chǔ)安全感”，手機也從通信工具演進(jìn)為數(shù)字生活的必需品。

然而，“通得上”僅是起點，“用得起”成為規(guī)模化發(fā)展的關(guān)鍵。2014年，移動流量均價高達(dá)131元/GB，“流量貴”不僅抬高了用戶門檻，也掣肘移動互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)?；瘮U張。

2015年起，“提速降費”成為政策導(dǎo)向，運營商通過加快網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、優(yōu)化套餐結(jié)構(gòu)、推行“流量不清零”及流量后向經(jīng)營等舉措，壓縮短期利潤讓利于民。至2019年，流量均價降至約5元/GB，顯著低于國際平均水平。

流量由此完成從“奢侈品”到“日用品”的蛻變。這一蛻變的產(chǎn)業(yè)意義，遠(yuǎn)超通信行業(yè)本身——它為移動互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)夯實了普惠、可靠的數(shù)字底座。直播、電商、即時零售、網(wǎng)約車、短視頻、移動支付等新業(yè)態(tài)得以規(guī)模化爆發(fā)，催生了字節(jié)跳動、拼多多、美團(tuán)、滴滴等一批頭部企業(yè)，幾乎所有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)都圍繞移動互聯(lián)網(wǎng)完成了商業(yè)模式重構(gòu)。

“移動改變生活”從愿景成為現(xiàn)實，是十余年來移動互聯(lián)網(wǎng)重塑社會經(jīng)濟(jì)的真實寫照。

價值倒掛

應(yīng)用生態(tài)的繁榮反哺了流量需求，用戶月均DOU從2013年的122.8MB躍升至2025年的23.04GB，增長近200倍。但建設(shè)者并不自動成為受益者。以中國移動為例：2015年至2025年間，手機上網(wǎng)月均流量從339MB攀升至17.3GB，增長逾50倍；同期ARPU值卻從56.3元降至46.8元。流量消耗翻數(shù)十倍，單用戶收入反降。

“價值倒掛”的幅度由此具象化。需要明確，這并非單純經(jīng)營失誤。流量均價下行包含“提速降費”的政策主動與競爭驅(qū)動的市場必然；ARPU承壓則疊加了OTT替代的結(jié)構(gòu)性沖擊與行業(yè)轉(zhuǎn)入存量經(jīng)營的階段特征。

當(dāng)流量的價值由“用戶在什么場景下消耗”決定，而非由“傳輸一個字節(jié)的價格”決定時，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)者與價值分配受益者之間的錯位便具有系統(tǒng)性。厘清這一機制，而非苛責(zé)任何一方，是審視當(dāng)下Token戰(zhàn)略的起點。

失落的入口：飛信十五年

2022年9月30日，中國移動停止“和飛信”服務(wù)，這款運行15年的即時通信產(chǎn)品正式退場。其前身飛信誕生于2007年，憑借“免費發(fā)短信”的差異化設(shè)計，在PC與手機之間打通通信鏈路，2010年前后用戶規(guī)模突破5億，成為早期移動互聯(lián)網(wǎng)的重要入口之一。

但飛信的早期優(yōu)勢，本質(zhì)上是對既有通信能力的資費優(yōu)化，是原有業(yè)務(wù)的延伸，而非對通信方式的重新定義?！懊赓M短信”驅(qū)動增長，產(chǎn)品邏輯卻始終停留在“資費思維”而非“產(chǎn)品思維”。它延伸了短信邊界，卻未觸碰底層結(jié)構(gòu)。

微信崛起：從“單次觸達(dá)”到“持續(xù)連接”

2011年，移動互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入加速期。飛信由卓望信息轉(zhuǎn)交廣東移動負(fù)責(zé)，組織架構(gòu)的調(diào)整暗示戰(zhàn)略重心游移。同年，騰訊推出微信，聯(lián)通上線沃友，小米先于手機發(fā)布了米聊——即時通信賽道驟然擁擠。

微信依托社交資源快速迭代，語音、視頻通話、朋友圈、搖一搖、附近的人等功能引爆社交裂變，2013年前后用戶突破2億，形成穩(wěn)固網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

與飛信依附短信通道不同，微信以數(shù)據(jù)流量為基礎(chǔ)，將通信從“單次觸達(dá)”擴展為“持續(xù)連接”。2013年2月，微信是否應(yīng)當(dāng)收費成為行業(yè)熱議話題，微信對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)可想而知。變化迅速傳導(dǎo)至運營商收入結(jié)構(gòu)：2014年前后，國內(nèi)運營商話音收入同比降幅超過15%，短信收入下降逾30%，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)開始明顯松動。

收入下滑只是表象。更深層的斷裂發(fā)生在社會關(guān)系鏈的載體遷移上。

微信在功能上替代了短信與語音；在結(jié)構(gòu)上，它逐步取代手機號，成為新的“關(guān)系錨點”。“留個電話”被“加個微信”取代，標(biāo)志著人與人的連接通道，從運營商分配的號碼資源，平移至互聯(lián)網(wǎng)平臺的賬戶體系。

這一遷移構(gòu)成了運營商走向“管道化”的起點。其失去的不僅是一項業(yè)務(wù)能力，更是對“人”的連接入口：手機號曾是通信時代的統(tǒng)一身份標(biāo)識，而社交賬號則成為移動互聯(lián)網(wǎng)時代的主導(dǎo)入口。

圍繞該入口，內(nèi)容分發(fā)、支付、小程序、游戲等功能不斷疊加，形成生態(tài)與商業(yè)閉環(huán)。微信連接能力從“傳輸服務(wù)”演變?yōu)椤瓣P(guān)系運營”。運營商的連接服務(wù)雖不可或缺，卻逐漸走向流量管道，難以直接參與生態(tài)建設(shè)與商業(yè)價值的二次分配。

飛信為何失利

飛信失利并非單一產(chǎn)品競爭的結(jié)果，而是多重結(jié)構(gòu)性約束的疊加。

商業(yè)模型的內(nèi)生沖突。飛信核心優(yōu)勢建立在“免費短信”上，這決定了它更多是原有業(yè)務(wù)的延伸補充而非替代性重構(gòu)，飛信始終未能完成從“短信增強工具”向“互聯(lián)網(wǎng)通信平臺”轉(zhuǎn)型——產(chǎn)品形態(tài)與產(chǎn)品理念，始終處于跟隨狀態(tài)。

網(wǎng)絡(luò)邊界的封閉性。早期僅支持移動用戶，遲至2012年才全面開放，此時微信已構(gòu)筑起跨平臺的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)?；ヂ?lián)網(wǎng)產(chǎn)品依賴網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，錯過窗口期，后續(xù)投入難以彌補。飛信始終將產(chǎn)品定位為增強用戶粘性的工具，未能視其為獨立的用戶價值載體。正如中國移動前董事長王建宙事后所言，當(dāng)時“過多討論了技術(shù)問題，缺乏市場適應(yīng)性，對消費者的消費習(xí)慣考慮不夠?！?/p>

組織機制的錯配。飛信長期依賴神州泰岳等外包體系，多次變更運營主體。核心功能迭代受制于合同指標(biāo)，產(chǎn)品運營高度依賴事前KPI，而非終端用戶體驗。外包方的客戶是運營商，而非真實用戶，反饋回路斷裂，產(chǎn)品體驗與互聯(lián)網(wǎng)市場的試錯節(jié)奏脫節(jié)。Strategy Analytics分析師楊光評價，飛信“本質(zhì)仍基于短信，而非互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品”。

更深的差異在于戰(zhàn)略目標(biāo)。對運營商而言，飛信承載的是防御性目標(biāo)——鞏固存量、抵御OTT沖擊；對騰訊而言，微信的目標(biāo)明確且單一：占據(jù)社會關(guān)系鏈的入口，搶到移動互聯(lián)網(wǎng)的“船票”。目標(biāo)函數(shù)的分野，決定了資源投入的優(yōu)先級與試錯空間。

正因如此，微信在騰訊副總裁張小龍帶領(lǐng)下保持高度獨立，騰訊賦予其不受既有業(yè)務(wù)干擾的迭代權(quán)限，以及從QQ導(dǎo)入好友等底層流量支持。前者關(guān)注既有價值的防守，后者致力于新價值的重構(gòu)。

飛信的退場揭示了一個核心事實：在技術(shù)代際切換中，決定競爭結(jié)果的并非資源規(guī)?；蛳劝l(fā)優(yōu)勢，而是對“身份體系”與“連接入口”的重新定義能力。當(dāng)入口控制權(quán)讓渡，運營商在消費互聯(lián)網(wǎng)時代的價值分配權(quán)便被重新錨定。

垂直的突圍：咪咕的窄門

飛信錯失社交入口后，運營商是否仍能參與“流量流向何處”的價值分配？咪咕給出了答案——內(nèi)容分發(fā)的垂直化。

在縫隙中找生態(tài)位

2014年11月，咪咕文化成立，中國移動全面進(jìn)軍數(shù)字內(nèi)容領(lǐng)域。彼時，OTT業(yè)務(wù)對傳統(tǒng)話音短信的替代已成定局，數(shù)字內(nèi)容消費向移動端遷移的趨勢不可逆轉(zhuǎn)。三大運營商先后啟動內(nèi)容業(yè)務(wù)專業(yè)化運營：咪咕整合音樂、視頻、閱讀等資源；中國電信將天翼閱讀、愛音樂等基地業(yè)務(wù)公司化運作；中國聯(lián)通推出“沃”系列內(nèi)容品牌。

初期，運營商普遍采取“流量+內(nèi)容+權(quán)益”的融合模式，試圖以全品類內(nèi)容鎖定用戶時長。然而，在字節(jié)跳動、騰訊、愛奇藝等已建立算法分發(fā)與內(nèi)容生態(tài)壁壘的通用平臺面前，“大而全”的策略面臨“高投入、低留存、弱變現(xiàn)”的現(xiàn)實約束。

2016年，騰訊以8.1億元拿下《如懿傳》獨家網(wǎng)絡(luò)播出權(quán)，單集成本超900萬元。影視版權(quán)爭奪進(jìn)入資本規(guī)模定勝負(fù)階段，這對注重風(fēng)險管控的央企而言，既無必要，也無優(yōu)勢跟進(jìn)。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在2018年。咪咕選擇將資源聚焦于體育賽事這一垂直領(lǐng)域，相繼拿下世界杯、奧運會、歐洲五大聯(lián)賽及CBA等頂級賽事資源。

咪咕未在“用戶時長”主戰(zhàn)場正面交鋒，而是在垂直場景建立專業(yè)壁壘。體育賽事具有強周期性、高黏性與高付費意愿，用戶在賽事窗口期內(nèi)的注意力集中度與情感投入遠(yuǎn)超泛娛樂內(nèi)容。北京冬奧會期間，咪咕平臺日活實現(xiàn)近十倍躍升；2018年俄羅斯世界杯，全場景月活峰值達(dá)5億量級。

從“版權(quán)展示”到“場景服務(wù)”

咪咕并未止步于“版權(quán)展示”。在賽事運營中，逐步構(gòu)建起“專業(yè)解說+多視角直播+互動社區(qū)+衍生內(nèi)容”的垂直服務(wù)閉環(huán)?！?G+4K+VR”多視角觀賽、戰(zhàn)術(shù)分析專欄、虛擬觀賽包廂等差異化服務(wù)，將“看比賽”升級為“參與賽事體驗”。

這種“專業(yè)內(nèi)容+深度服務(wù)”的組合，使咪咕在體育垂直領(lǐng)域與騰訊體育、優(yōu)酷體育形成錯位競爭：前者側(cè)重權(quán)威性與專業(yè)深度，后者側(cè)重娛樂化與社交分發(fā)。當(dāng)通用平臺的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)難以撼動時，垂直場景的專業(yè)壁壘成為差異化突破口。

“脈沖流量”如何沉淀為長期價值

垂直場景的價值，不僅在于聚攏注意力，更在于沉淀用戶關(guān)系。體育賽事的脈沖式特征曾被視為運營短板，但咪咕的實踐表明：通過場景延伸與服務(wù)深化，“脈沖流量”同樣沉淀為可持續(xù)的用戶資產(chǎn)。

賽事間歇期，戰(zhàn)術(shù)復(fù)盤、球星訪談、衍生電商持續(xù)維持關(guān)注；冬奧后推出的“冰雪運動入門課”、“冠軍同款裝備”等服務(wù)，將熱度平穩(wěn)轉(zhuǎn)化為健身、文旅等日常消費場景。用戶為“專業(yè)解說”、“多視角”、“社群互動”付費，本質(zhì)上是為“場景體驗”買單。運營商的角色由此從“流量管道”轉(zhuǎn)向“場景中樞”，價值創(chuàng)造邏輯從“傳輸一次信息的價格”升級為“持續(xù)提供場景服務(wù)的能力”。

從飛信的退場到咪咕的深耕，同一套基礎(chǔ)設(shè)施、同一組決策者，卻走出了截然不同的路徑與結(jié)局。這些分岔背后，是否存在可提煉的共性機制？十五年流量經(jīng)營的價值創(chuàng)造與流失軌跡，又將為Token經(jīng)營提供怎樣的參照？

三重鏡鑒：從流量往事到詞元經(jīng)營

歷史的價值，不在于提供現(xiàn)成答案，而在于精準(zhǔn)定位關(guān)鍵變量。流量時代的三個坐標(biāo)——基建普惠、飛信入口失守、咪咕垂直深耕——在Token經(jīng)營當(dāng)口，各自投射出不同維度的參照光束。

鏡鑒一：從流量普惠到AI普惠

過去十五年，運營商以基礎(chǔ)設(shè)施投入驅(qū)動數(shù)字經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展。其戰(zhàn)略意義已超越商業(yè)邏輯，嵌入國家發(fā)展的骨架。這是一種獨特的角色——既是市場參與者，也是公共基礎(chǔ)設(shè)施的提供者。

日均140萬億Token調(diào)用的背后是AI“軍備競賽”，是算力資源向頭部平臺與樞紐節(jié)點的高度集中?；鶎俞t(yī)院、鄉(xiāng)村學(xué)校、中小制造企業(yè)與廣大個人開發(fā)者，正面臨新形式的“數(shù)字鴻溝”—不是信號覆蓋不到，而是智能服務(wù)可及性嚴(yán)重不均。

這與2014年“流量貴”制約移動互聯(lián)網(wǎng)規(guī)?；瘮U張的結(jié)構(gòu)如出一轍。彼時，運營商通過政策引導(dǎo)與主動讓利，推動了流量從“奢侈品”向“日用品”的蛻變，最終釋放了直播、電商、移動支付等一整個生態(tài)的繁榮。

Token經(jīng)營的戰(zhàn)略起點必須立足于此。將“推動AI普惠”確立為敘事主軸，讓縣域醫(yī)療用得起輔助診斷，讓中小工廠接得起智能質(zhì)檢，讓農(nóng)村家庭具備基礎(chǔ)AI陪伴。

這不僅是新質(zhì)生產(chǎn)力落地的基礎(chǔ)設(shè)施命題，更是運營商在AI生態(tài)博弈中錨定獨特價值的支點。遍布全國的屬地化網(wǎng)絡(luò)與服務(wù)體系，是大模型能力下沉到產(chǎn)業(yè)與民生毛細(xì)血管的“最后一公里”。

鏡鑒二：組織破局，以“獨立物種”對抗“路徑依賴”

飛信的教訓(xùn)并非產(chǎn)品迭代落后，而是組織機制與創(chuàng)新邏輯的錯配。

飛信曾擁有微信所沒有的資源稟賦，它的失利，不是因為起點低，而是因為在關(guān)鍵的戰(zhàn)略窗口期，支撐這一業(yè)務(wù)的機制框架并不適配互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的演進(jìn)邏輯。

Token經(jīng)營不是5G套餐的新附加項，不是云服務(wù)的計費延伸，而是需要獨立生長的業(yè)務(wù)形態(tài)。若仍視為傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)的智能化補充或政企產(chǎn)品的功能模塊，資源配置的優(yōu)先級與試錯空間將被既有考核體系迅速擠壓。

Token鏈路涉及用戶體驗定義、數(shù)據(jù)閉環(huán)構(gòu)建與場景運營迭代，核心能力必須內(nèi)部化。外包或依附式開發(fā)注定重蹈“反饋回路斷裂”的覆轍。有效路徑是：為Token經(jīng)營建立相對獨立的運營單元，賦予差異化的授權(quán)機制與接近互聯(lián)網(wǎng)節(jié)奏的迭代權(quán)限；以長期用戶價值與場景滲透率替代短期收入考核；在技術(shù)路線與變現(xiàn)路徑尚不清晰的早期，保持戰(zhàn)略定力與持續(xù)投入。

防御性戰(zhàn)略培育不出進(jìn)攻性產(chǎn)品，這是十五年周期留下的最尖銳注腳。

鏡鑒三：路徑重構(gòu)，以“場景閉環(huán)”替代“流量博弈”

當(dāng)行業(yè)目光聚焦于參數(shù)規(guī)模、基準(zhǔn)跑分與AI軍備競賽時。被忽略的事實是：大模型的最終價值取決于Token在具體場景中的消耗密度與用戶付費意愿。正如移動互聯(lián)網(wǎng)的真正爆發(fā)不在4G牌照發(fā)放之日，而在打車、外賣、短視頻等場景將流量轉(zhuǎn)化為用戶習(xí)慣之后。

對運營商而言，在通用賽道參與算力軍備競賽既不經(jīng)濟(jì)也不理性。真實的業(yè)務(wù)場景、龐大的家庭與政企客戶基礎(chǔ)、端側(cè)設(shè)備的滲透率，以及屬地化服務(wù)響應(yīng)能力，，在垂直場景中恰恰是決定性稟賦。

咪咕的路徑已提供可遷移的范式：不在巨頭算法飛輪的賽道上追趕，而在自身具有結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢的垂直場景中深耕，構(gòu)建“場景—數(shù)據(jù)—服務(wù)”閉環(huán)。

以“AI+家庭”垂直場景為例，移動愛家平臺已聚合康養(yǎng)陪伴、智能家居交互、家庭娛樂等多個維度。攝像頭視頻流經(jīng)AI模型實時分析，識別老人跌倒、嬰幼異常行為、陌生人入侵等，生成日常總結(jié)與異常報警。每一次識別與視頻總結(jié)背后，都是Token的真實消耗，既滿足了用戶日?？醇?、風(fēng)險防范需求，AI總結(jié)視頻更具有情感價值，滿足社交分享需求，這是用戶自愿為之付費的消耗。

運營商在家庭市場具備五重優(yōu)勢：場景真實而具體、超3.3億家庭寬帶與3億臺接入設(shè)備的確定規(guī)模、與融合套餐的協(xié)同效應(yīng)、本地裝維團(tuán)隊的不可替代性，以及一線網(wǎng)格經(jīng)理的增量轉(zhuǎn)化能力。

將AI能力嵌入已有真實場景，讓傳統(tǒng)設(shè)備具備智能，Token經(jīng)營就擁有龐大的垂直底座與海量的硬件載體。比“做一個通用AI助手APP”的戰(zhàn)略回報更為確定。讓計量單位服務(wù)于真實需求，而非為計量而計量，是跨越價值倒掛的務(wù)實路徑。

跨越周期的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變

AI正以前所未有的速度壓縮產(chǎn)業(yè)演進(jìn)。今天，“OpenClaw”已淡出視野，風(fēng)口來得快、去得也快，但商業(yè)周期的底層邏輯不隨名詞興衰而變。

十五年來，運營商完成了國家賦予的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)使命，支撐起全球最普惠的數(shù)字網(wǎng)絡(luò)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)由此得以繁榮發(fā)展。對兼具國家使命與14億人民福祉的央企而言，價值標(biāo)尺從來不是盈利、規(guī)?；蚴兄担菫榻?jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活創(chuàng)造條件與可能。Token經(jīng)營的終局亦然——服務(wù)經(jīng)濟(jì)與民生，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力，為國家、為人民提供持久動力。

戰(zhàn)略落點，在于路徑清醒。飛信表明，核心鏈路的掌控力必須依托內(nèi)部化能力與長期主義，以獨立組織機制切斷對外部路徑的依賴；咪咕則印證，在垂直場景中構(gòu)筑“場景—數(shù)據(jù)—服務(wù)”閉環(huán)，是更具確定性的突圍之道。高適配的專用模型輔以深度運營，遠(yuǎn)比追逐通用跑分更貼近商業(yè)本質(zhì)。讓Token消耗錨定真實需求與付費意愿，方能跨越“增量不增收”的歷史周期。

Token經(jīng)營的關(guān)鍵，是在國家戰(zhàn)略與集團(tuán)戰(zhàn)略指引下，堅定地將戰(zhàn)略貫徹到底的決心。發(fā)揮自身的網(wǎng)絡(luò)縱深與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，將智能能力下沉至產(chǎn)業(yè)與民生毛細(xì)血管的“最后一公里”。

歷史不重復(fù)韻腳，但總有回響。當(dāng)Token成為智能時代的新度量衡，堅定戰(zhàn)略定義，以長期主義穿越周期，以新建構(gòu)迎接挑戰(zhàn)，錨定服務(wù)國家戰(zhàn)略、賦能實體經(jīng)濟(jì)、增進(jìn)民生福祉的方向，堅定前行。

文｜希爾咨詢研究員 陳佳銘

參考資料

注1：該數(shù)據(jù)來源于：工信部《2025年通信業(yè)統(tǒng)計公報》

https://www.miit.gov.cn/jgsj/yxj/xxfb/art/2026/art_bea806f4dd20457cb0158795cc210aa7.html

注2：《中國移動前董事長談飛信失敗：起步早太注重技術(shù)》新浪網(wǎng)，

https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2019-08-06/doc-ihytcitm7147269.shtml