內容提要：

A股近期熱點輪動中，“擦邊”言論和小作文泛濫成災。巨力索具因商業航天相關誤導性陳述被證監會立案調查，電科數字因衛星互聯網夸大宣傳被上海證監局處罰。伴隨市場從2700點漲至4000點以上，蹭熱點、制造概念的現象愈演愈烈。這些不實言論不僅誤導投資者，還嚴重損害A股健康生態，難以支撐股市長期穩定增長。

2026年A股市場在年初以來展現出較強活躍度，商業航天、衛星互聯網等概念板塊輪番成為市場焦點。然而，在這輪行情中，部分上市公司通過“擦邊”言論主動或被動蹭熱點，制造概念，嚴重偏離基本面，引發監管部門高度關注。近期，巨力索具和電科數字兩家公司因信息披露違規被監管部門采取措施，再次敲響了警鐘。

一、巨力索具：商業航天“擦邊”被立案調查。

巨力索具（002342.SZ）近日發布公告稱，因涉嫌信息披露誤導性陳述違法違規，已被中國證監會立案調查。公司表示，截至目前經營狀況正常，將積極配合調查工作。

事情起因于2025年下半年至2026年初商業航天概念大熱期間，巨力索具在深交所互動易平臺多次主動提及航天相關業務。公司曾明確表示“為國內可回收火箭提供支持”“是藍箭航天合作伙伴”“積極把握商業航天歷史性產業機遇”等內容。

2025年12月17日和18日，公司在互動易上詳細描述稱，在商業航天領域為國內可回收火箭提供了產品支持，包括國內首個可回收捕獲臂的生產、火箭地面靜態試驗的拉索裝置、回收子級自動連接轉運裝置等，還強調“相關技術和產品體系形成了自主可控的技術沉淀”。

這些表述迅速被市場解讀為重大利好。在2025年年中至2026年2月上旬，巨力索具股價從7元/股附近一路暴漲至21元/股，漲幅接近三倍。

2026年2月11日，公司被迫發布澄清公告，辟謠多項網絡流傳的不實信息，包括“商業航天新龍頭”“火箭回收龍頭”“中標4.58億海南火箭海上回收系統項目”“航天領域在手訂單超2億元”等傳聞。公司明確表示從未接受相關媒體采訪，也未發表過上述言論，所有相關信息均為不實。

同時，公司披露真實情況：2025年商業航天領域訂單金額僅996.51萬元，確認收入占比低于0.5%；2026年初至披露日新增訂單僅128.65萬元，對業績影響微乎其微。公司還提醒投資者，股價已嚴重脫離基本面，存在非理性炒作風險。

澄清公告發布后，巨力索具股價連續兩個跌停。5月18日開盤再度一字跌停，報收17.49元/股。

值得注意的是，2025年12月巨力索具還曾因應收賬款減值計提不準確、政府補助披露不及時、公司治理不規范等問題，被河北證監局出具警示函，多名高管被監管談話。這反映出公司在治理層面存在一定短板。

二、電科數字：衛星互聯網產品收入占比不足0.1%卻被處罰。

與巨力索具類似，電科數字（600850.SH）也因蹭衛星互聯網熱點被監管重罰。

公司近日收到證監會上海監管局《行政處罰事先告知書》。2025年12月17日和31日，電科數字在上證e互動平臺發布投資者關系活動記錄表，稱子公司柏飛電子在衛星互聯網領域提供星載高性能計算、AI智算及射頻傳輸三類產品，并“已成功構建全國產化解決方案”。

隨后針對投資者提問，公司再次重復上述表述。這些信息迅速推高市場情緒，公司股價在2025年12月18日至2026年1月12日期間從29元/股左右上漲至近36元/股，漲幅約24%。

然而，上海證監局調查發現，柏飛電子相關產品實際是為客戶開展特定研究提供，后續發展存在較大不確定性，產品收入占公司整體業務比重不足0.1%。所謂“全國產化解決方案”僅指使用了國產化元器件，與衛星互聯網核心解決方案差距明顯。公司未準確披露實際參與情況、產品階段、收入占比及不確定性，構成誤導性陳述。

2026年1月13日，公司才在風險提示公告中補充披露相關信息。最終，電科數字被警告并罰款200萬元，時任董事會秘書侯志平被警告并罰款100萬元。5月18日公司股價雖一度漲停，但今年以來整體處于下跌通道，最新收報20.46元/股。

三、為什么“擦邊”言論和小作文越來越瘋狂？

伴隨A股從2024年9月2700點附近一路上漲至4000點以上，市場情緒持續高漲，熱點炒作氛圍濃厚。在賺錢效應刺激下，部分上市公司、游資和自媒體形成“共振”，導致“擦邊”言論和小作文泛濫。

市場情緒越是高漲，信息就越是值錢。動輒幾億元的市值波動，根本不需要實打實的業績來支撐，只需要一個“擦邊”的概念、一句曖昧的回應。商業航天產業鏈幾乎包攬了2025年漲幅前列的概念板塊，航天裝備精選指數月內漲幅一度接近75%。

市場對新概念、新技術的追捧熱情高漲。商業航天、衛星互聯網、低空經濟等題材因政策支持和想象空間大，成為資金追逐對象。部分公司為提升關注度、刺激股價，傾向于用模糊、夸張的表述蹭熱點。另一方面，部分投資者風險意識薄弱，容易被“概念”吸引，追漲殺跌，進一步放大了小作文的影響力。

與此同時，監管資源有限，信息披露違規的查處存在一定滯后性，也讓部分公司心存僥幸。2025年以來A股成交量屢創新高，市場參與者增多，進一步催生了各種真假難辨的市場傳聞。

此外，處罰力度的不匹配也助長了違規沖動。在電科數字案中，公司及董秘合計被罰300萬元，金額看似不小，但對比其在市值上引發的巨額波動，違法成本仍然遠遠低于可能獲得的收益。“查處一起賺一起”的畸形邏輯難以根除，使得上市公司寧愿賭一把，也不愿嚴守底線。

四、“擦邊”言論和小作文嚴重損害股市健康和散戶利益。

“擦邊”言論和小作文看似能短期推高股價，實則對A股長期健康成長和廣大散戶利益構成嚴重損害。

首先，它嚴重誤導投資者判斷。許多散戶基于不實信息高位接盤，最終承擔巨大損失。巨力索具和電科數字的案例中，大量投資者在股價暴漲時買入，隨后迎來連續下跌，損失慘重。

其次，扭曲市場資源配置。資金被吸引到概念炒作而非真正具有成長性的優質公司，妨礙了價值投資理念的培育，不利于實體經濟融資和產業升級。

第三，損害市場信心和監管公信力。頻繁的違規事件被曝光后，會讓投資者對信息披露產生懷疑，增加市場波動性，長期看不利于A股吸引長期資金入場。

第四，加劇市場分化。機構和游資可能提前布局，而普通散戶往往成為接盤者，進一步拉大財富差距。

股市的健康成長，最終要靠上市公司業績的真實增長、透明的信息披露和理性的市場參與。小作文可以制造一時喧囂，卻無法支撐可持續的牛市。只有回歸基本面、加強監管、提升投資者素養，A股才能走得更穩、更遠。

理性投資，拒絕小作文，讓我們共同維護一個健康、透明、價值驅動的資本市場。

【作者：徐三郎】