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午后突然跳水，三大指數(shù)均跌超2% ， 滬指失守4100點(diǎn) 。 科創(chuàng)50指數(shù)跌超3% ， 此前一度漲超3% 。

截至收盤 ， 滬指跌2.04% ， 深成指跌2.07% ， 創(chuàng)業(yè)板指跌2.35% 。滬深兩市成交額3.48萬億 ， 較上一個(gè)交易日放量5279億，全市場(chǎng)超4700只個(gè)股下跌。

從板塊來看， 玻璃基板概念逆勢(shì)活躍 ， 京東方A漲停 ；智能駕駛概念表現(xiàn)活躍 ， 浙江世寶 、 索菱股份漲停 ；人形機(jī)器人板塊震蕩拉升 ， 埃斯頓 、 北特科技觸及漲停 ；銀行板塊震蕩走強(qiáng) ， 建設(shè)銀行漲超2% ， 股價(jià)創(chuàng)歷史新高。

下跌方面 ， 光纖概念持續(xù)走弱 ， 匯源通信跌停 。 液冷服務(wù)器概念震蕩調(diào)整 ， 大元泵業(yè)跌停 。

01

午后跳水

科技股領(lǐng)跌

午后市場(chǎng)由漲轉(zhuǎn)跌，前期熱門板塊成下跌重災(zāi)區(qū)，半導(dǎo)體、通信設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備、光伏等領(lǐng)跌。

熱門股東山精密跌超7%，光迅科技跌超8%，中際旭創(chuàng)跌4%，寒武紀(jì)跌5%，東芯股份大跌15%等。

雪球APP用戶@御風(fēng)潛行：周四單邊跳水，下午兩點(diǎn)以后，就觸發(fā)量化程序賣出了，所以跌幅和成交量才會(huì)這么大。排除未知的利空，今天的低點(diǎn)應(yīng)該是低吸的機(jī)會(huì)，那些想明早再砸下來低吸的，可能想多了。股市就是為認(rèn)知買單，有人覺得下跌是風(fēng)險(xiǎn)，有人覺得是機(jī)會(huì)，都很正常。

雪球APP用戶@妙瓦底AI使者：科技賽道過于擁堵引發(fā)的一場(chǎng)無厘頭下跌，尊重市場(chǎng)，評(píng)估一下手里的票，破位的可以減割；趨勢(shì)還在的，有邏輯有業(yè)績的，就當(dāng)昨天沒漲吧，猜一兩天股價(jià)波動(dòng)堪比跳大神，又累又虛無。

雪球APP用戶@巍巍昆侖俠：現(xiàn)在的市場(chǎng)行情感覺和 2020 年很像，那時(shí)流行一個(gè)詞叫“核心資產(chǎn)”，機(jī)構(gòu)資金高度抱團(tuán)新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)藥、中概互聯(lián)與消費(fèi)龍頭等核心資產(chǎn)，“茅指數(shù)”“寧組合”成為全市場(chǎng)唯一的“正確選項(xiàng)”，資金虹吸效應(yīng)下，非抱團(tuán)標(biāo)的即便基本面穩(wěn)健也難逃逆勢(shì)下跌的命運(yùn)，市場(chǎng)呈現(xiàn)極端的“牛頭熊身”分化格局。

而2021年核心資產(chǎn)和抱團(tuán)股的突然瓦解，部分龍頭業(yè)績不及預(yù)期成為直接導(dǎo)火索；另一方面政策監(jiān)管、宏觀流動(dòng)性邊際收緊等等，最終引發(fā)抱團(tuán)邏輯的松動(dòng)。但我認(rèn)為本質(zhì)上還是因?yàn)闃O度樂觀情緒導(dǎo)致部分股票估值過高，已透支未來多年業(yè)績。稍有風(fēng)吹草動(dòng)或者利空出現(xiàn)，股價(jià)就會(huì)借故下跌。

到了2026年，市場(chǎng)的敘事核心換成了AI，資金再度向算力硬件、光模塊、大模型等賽道高度集中，仿佛只有“站在光里”才能避免被市場(chǎng)拋棄。

歷史反復(fù)驗(yàn)證，沒有永遠(yuǎn)只漲不跌的賽道，當(dāng)估值與盈利出現(xiàn)錯(cuò)配、業(yè)績兌現(xiàn)跟不上市場(chǎng)預(yù)期時(shí)，再性感的敘事也抵不過估值回歸的規(guī)律。

02

面板龍頭京東方

一字漲停

面板龍頭京東方A今日開盤直接漲停，帶動(dòng)板塊個(gè)股普遍大漲，龍騰光電實(shí)現(xiàn)20%漲停，華映科技、彩虹股份10%漲停，TCL科技、凱盛科技等跟漲。

5月20日晚，京東方A公告稱，公司當(dāng)天與Corning Incorporated（簡稱“康寧公司”）簽署了合作備忘錄。雙方將圍繞玻璃基封裝載板、可折疊玻璃、鈣鈦礦玻璃基板、光互連相關(guān)應(yīng)用等重點(diǎn)領(lǐng)域開展合作，共同探索具有商業(yè)潛力的技術(shù)與市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

京東方A在公告中表示，康寧公司與公司已具有多年的業(yè)務(wù)配套供應(yīng)與采購交易關(guān)系。記者了解到，康寧公司作為京東方業(yè)務(wù)上游，雙方合作已有二十多年，京東方有多個(gè)液晶顯示工廠都與康寧液晶玻璃基板產(chǎn)線比鄰而居、協(xié)同落地。

根據(jù)康寧中國網(wǎng)站刊文，2005年，康寧顯示科技與京東方已經(jīng)開展業(yè)務(wù)合作，并隨后建立其在中國大陸的首座玻璃基板工廠，完成顯示產(chǎn)業(yè)核心材料在本土的戰(zhàn)略布局。截至2025年，二十年間，康寧顯示科技在中國累計(jì)投資超過60億美元，先后建立6家全資生產(chǎn)工廠、2家合資工廠和1座物流分撥中心。

京東方本次與康寧公司簽署的合作備忘錄主要針對(duì)的是一些新興業(yè)務(wù)。京東方稱，備忘錄的簽署有助于雙方建立長期、穩(wěn)定、互信的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，圍繞雙方擅長領(lǐng)域開展全方位合作，共同提升雙方在全球相關(guān)產(chǎn)業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。

03

11個(gè)跌停后

*ST聞泰上演地天板

5月21日，*ST聞泰開盤直線拉升，上演地天板。此前，該股已連續(xù)11個(gè)交易日一字跌停， 區(qū)間跌幅達(dá)43.10%。 截至收盤，*ST聞泰股價(jià)報(bào)16.8元/股，漲5%，最新市值為209億元。

此前，因2025年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，*ST聞泰（彼時(shí)證券簡稱為“聞泰科技”）股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示疊加其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

4月29日晚，公司公告稱，因容誠會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）對(duì)公司2025年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，且對(duì)2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制出具無法表示意見的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示并疊加其他風(fēng)險(xiǎn)警示。公司股票及可轉(zhuǎn)債“聞泰轉(zhuǎn)債”于4月30日停牌一天，自5月6日起實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱變更為“*ST聞泰”，日漲跌幅限制為5%。若2026年度未消除相關(guān)情形，公司股票可能被終止上市。

同日晚，公司披露2025年年報(bào)和2026年一季報(bào)。2025年，公司實(shí)現(xiàn)營收312.53億元，同比下降57.54%；歸母凈利潤虧損87.48億元，虧損同比擴(kuò)大。 公司在2025年年報(bào)中表示，業(yè)績變動(dòng)主要系2025年內(nèi)陸續(xù)剝離產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)生大幅下降等多因素所致。

今年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營收8.16億元，同比下降93.77%；歸母凈利潤虧損1.89億元，上年同期為盈利2.61億元，同比轉(zhuǎn)虧。

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