【導(dǎo)語：5月16日，20萬輛零跑老車一夜之間獲得免費城市領(lǐng)航輔助；5月18日，MPV D99內(nèi)飾亮相，開始進階高端市場。當(dāng)同行還在用智駕和配置劃分階級時，零跑選擇把它們變成標(biāo)配。月銷7萬之后的問題不再是“能賣多少”，而是天花板還夠不夠高?！?/p>

作者：蔡言

雖然銷量位居新勢力榜首，零跑卻在一季度交出了虧損3.9億元的答卷，今年實現(xiàn)全年50億凈利潤的目標(biāo)難度陡增。當(dāng)A10走紅、D99劍指高端、第二品牌蓄勢待發(fā)，這家靠“性價比”起家的車企，雖然實現(xiàn)規(guī)模快速擴張，卻遭遇利潤的瓶頸，其正在努力改變現(xiàn)狀。

從“性價比鯰魚”到“新勢力頭雁”

四年前，零跑還處在“月銷幾千臺”的階段，關(guān)注度和聲量遠不如“蔚小理”。轉(zhuǎn)折點的到來，遠比行業(yè)預(yù)想得更快。2025年，零跑全年交付59.66萬輛，登頂國內(nèi)造車新勢力年度銷量榜首；2026年一季度交付11.02萬輛，再度位列新勢力第一；4月單月7萬臺以上，創(chuàng)下品牌歷史新高。

全域自研是零跑所有故事的原點。目前，零跑已建立17家零部件工廠，自研自制比例占據(jù)整車成本的65%，覆蓋電控模塊、燈具控制器、智駕芯片、電驅(qū)系統(tǒng)等核心環(huán)節(jié)。整車成本的65%掌握在自己手中，這種垂直整合能力意味著當(dāng)行業(yè)普遍受制于供應(yīng)商漲價時，零跑能把成本主動權(quán)握在自己手里；當(dāng)對手還在用第三方智駕方案時，零跑已經(jīng)能夠向20萬輛老車主免費推送全國城市領(lǐng)航輔助功能，且承諾永久免費。5月16日的這次大規(guī)模OTA，向老款B系列、Lafa5以及2026款C系列的激光雷達版車型推送了城區(qū)主干道、高架、環(huán)島等全場景的城市領(lǐng)航輔助能力，零跑用行動證明了一件事：智駕不是新車的“賣點”，而是老用戶的“應(yīng)得權(quán)益”。

與此同時，零跑的渠道策略和產(chǎn)品策略形成了精妙配合，截至今年1月，零跑國內(nèi)銷售和服務(wù)網(wǎng)點已超1000家，覆蓋295座城市。但不同于傳統(tǒng)車企一線城市門店扎堆的做法，零跑的渠道高度“下沉”五線城市。下沉市場不是零跑的“補充渠道”，而是零跑的基本盤，這種“農(nóng)村包圍城市”的打法，讓零跑在主流新勢力還未觸及的地帶，早早建立了用戶認知和渠道壁壘。

再從產(chǎn)品層面看，零跑構(gòu)建的是一條從A平臺到D平臺的完整產(chǎn)品梯隊。A10定價6.58萬-8.68萬元，卻將激光雷達、車位到車位領(lǐng)航輔助、高通雙旗艦芯片等硬核配置拉入10萬內(nèi)市場，市場反響極為熱烈，日產(chǎn)能已達千臺水平，邁入了特斯拉Model Y（參數(shù)丨圖片）等極少數(shù)爆款才觸及的“日產(chǎn)千臺俱樂部”。另一端則是首款中大型MPV D99，定位科技豪華，搭載雙8797芯片、1280TOPS輔助駕駛算力、800V高壓平臺，二排座椅支持旋轉(zhuǎn)功能，內(nèi)飾發(fā)布后迅速引發(fā)行業(yè)關(guān)注。一端是入門級的極致性價比，一端是向高端突破的品牌承載，中間靠C、B系列形成穩(wěn)健的基本盤——這種“兩頭開花、中間撐起”的矩陣結(jié)構(gòu)，才是零跑單月銷量能突破7萬臺的結(jié)構(gòu)性支撐。

競爭加劇，零跑銷量還能繼續(xù)上揚？

2026年，汽車行業(yè)淘汰賽加劇，零跑創(chuàng)始人朱江明直言“沒有規(guī)模就沒有未來”。

但是，零跑當(dāng)前尷尬的地方在于量增利減，其一季度營收108.2億元，交付11.02萬輛，海外銷量4.09萬輛，同比增長442%，占總銷量37.1%，創(chuàng)歷史新高。受低價車型占比提升影響，毛利率從去年同期的14.9%驟降至9.4%，凈虧損3.9億元，但管理層維持二季度24-25萬輛指引，全年100萬輛銷量和50億元凈利潤目標(biāo)不變。背后是產(chǎn)品節(jié)奏的信心——A10日產(chǎn)能將達千臺以上，5月預(yù)計2.6萬輛，6月沖擊3萬輛；即將預(yù)售的D99定位30萬級科技豪華MPV，增程版搭載800V高壓平臺、純電版搭載1000V高壓平臺，并配備雙8797芯片，將成為新增長極。

其次，第二品牌落地打開新空間。零跑副總裁李騰飛在一季度財報會上確認，新品牌最快2026年底或2027年亮相，預(yù)計2027年中上市，瞄準(zhǔn)30萬元以上高端市場，采用獨立銷售網(wǎng)絡(luò)，助力零跑從“銷量冠軍”向“全譜系巨頭”轉(zhuǎn)型。

再者，供應(yīng)鏈自主與全球化布局是護城河。全域自研覆蓋65%整車成本，在內(nèi)存等零部件短缺背景下尤為可貴。零跑國際已覆蓋35國，2026年出口目標(biāo)10-15萬輛，推進西班牙、馬來西亞工廠本地化生產(chǎn)，海外業(yè)務(wù)已盈利。零跑真正的天花板不在交付數(shù)字，而在于能否持續(xù)構(gòu)建“技術(shù)-產(chǎn)品-品牌”正向循環(huán)。5月16日OTA向20萬輛老車免費推送城市領(lǐng)航輔助，覆蓋B系列、Lafa5及2026款C系列激光雷達車型，實現(xiàn)全國范圍開放（2024款C系列激光雷達版將于三季度跟進）；同時，零跑計劃三季度實現(xiàn)“車位到車位”高階智駕推送，智駕團隊超700人、訓(xùn)練服務(wù)器近600臺，實現(xiàn)全鏈條自研。將全域自研轉(zhuǎn)化為OTA推送、產(chǎn)品驚艷與成本定價，“好而不貴”正是最深的護城河，零跑的天花板，遠未到來。

點評

零跑當(dāng)務(wù)之急不在于銷量，而在于它能否在“好而不貴”的初心與品牌向上之間找到平衡支點，尤其是在一季度由盈轉(zhuǎn)虧、毛利率驟降的背景下。當(dāng)?shù)诙放苿χ溉f以上市場，全域自研的底層能力將接受更嚴苛的溢價檢驗，突破這道坎，零跑才能從“銷量冠軍”真正進化為“價值標(biāo)桿”。

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