文 | 融中財經

2026年5月14日深夜，北京人民大會堂的國宴廳燈火輝煌。全球首富馬斯克、蘋果掌門庫克、英偉達教父黃仁勛——這三個名字足以讓任何一張財富榜單顫抖——圍坐一桌，而坐在馬斯克與庫克正中間的，是一個出生在湖南山村、5歲喪母、15歲輟學、靠2萬港元起家的女人。

她叫周群飛。

沒有顯赫家世，沒有名校文憑，沒有任何人脈背書。她最初的全部資產，是一雙打磨玻璃的手，和一股不肯認命的勁。三十年后，她的身家超過千億，麾下的藍思科技為世界上幾乎所有你叫得出名字的科技巨頭供貨——iPhone的觸摸屏、特斯拉的中控屏、華為的折疊屏，背后都有她的影子。

財富的邏輯，在周群飛身上有著近乎殘酷的清晰：不是守住已有的，而是永遠押注下一個時代。

國宴落幕不過四天，2026年5月18日，藍思科技悄然拋出一份公告——以約7.34億港元、近五折的價格，從臺灣制造業家族鄭立育手中接過巨騰國際27.81%的股權，并隨即宣布將發起全面要約，劍指控股權。

一筆大折扣的并購

日前，港交所迎來一則引人矚目的公告。藍思科技宣布，公司與南亞管理有限公司、鄭立育和林美麗（統稱“賣方”）已簽訂股份購買協議，買方將有條件收購賣方所持有的巨騰國際控股有限公司約27.81%的已發行股份，每股購買價格為2.20港元，總代價約7.34億港元。

這筆交易最令市場關注的，是其定價之低。

公告顯示，每股2.20港元的成交價，較巨騰國際最后交易日收市價4.05港元折讓約45.68%——幾乎打了五五折。在資本市場的并購史上，如此大幅折讓從大股東手中接盤，并不多見。

藍思科技同時宣布，在股份購買協議完成前提下，將依據香港《公司收購及合并守則》向巨騰國際屆時全體股東發出一項附條件的自愿全面現金要約，以使得要約人在截止日期時持有的接受要約股份加上此前已持有的股份超過標的公司50%投票權。本次交易完成后，公司將享有巨騰國際至少50%投票權，并將成為巨騰國際的控股股東。

換言之，藍思科技此舉并非僅僅是財務投資，而是志在取得巨騰國際的實際控制權，完成一次完整的戰略并購。

對于這筆交易的戰略意義，藍思科技董事會認為，本次戰略并購符合公司長期發展戰略，有利于增強精密制造核心能力、強化供應鏈韌性、完善全球化布局，將在全球精密制造競爭格局中提升公司話語權，符合公司和全體股東的利益。

以近五折收購大股東股權，藍思占了明面上的便宜；鄭立育家族以折扣出售，是否吃了虧？答案未必如此簡單。

巨騰國際與鄭立育家族：臺灣制造業的一張名片

巨騰國際是什么來歷？這家公司的背后，是一個深耕3C制造業逾二十年的臺灣家族。

巨騰國際控股公司成立于2000年，現有員工4萬人，由鄭立彥、鄭立育、洪再進三位原始股東創立，是一家專業3C產品機構制造商，生產基地遍及中國華東、華南地區及臺灣。

巨騰國際主要客戶包含國內外知名品牌客戶及OEM/ODM代工大廠，全球筆記本電腦機殼市占率達31%以上，居于同業領先地位，并于2005年在香港掛牌上市。能在全球筆記本外殼這一高度競爭的賽道占據三成以上市場份額，足見巨騰在精密金屬結構件制造領域的深厚積累。

鄭立育是這家公司的核心人物。

鄭立育是巨騰國際控股有限公司的創始股東之一，他的妻子林美麗則持有部分股份，此次出售股份的賣方正是鄭立育、林美麗夫婦及其旗下的南亞管理有限公司。

然而，近年來巨騰國際的經營并不理想。巨騰國際公布的2025年業績顯示，收入約為57.31億港元，同比下跌約4.9%；毛利約為2.68億港元，同比上升約54.8%；公司股權持有人應占虧損約為4.93億港元。盡管毛利有所回升，但依然處于整體虧損狀態，凈虧損接近5億港元，這在很大程度上削弱了鄭立育家族持股的意愿。

鄭立育家族以接近市價五折的價格出售股份，固然令人意外，但對照巨騰近年連續承壓的財務數據，以及全球PC市場的持續疲軟，這一決策自有其現實考量——若找不到戰略接盤方為公司注入新的客戶資源與產業協同效應，股價長期低迷或將是更大的損失。

從打工妹到“玻璃女王”

1970年的周群飛，出生于湖南省湘鄉市壺天鎮的一個山村。在其出生前，父親因自制炸藥時的意外雙目失明、兩根手指被炸掉；她5歲時母親去世，家境困頓，全家5口人靠周父編竹筐維持生計。這樣的起點，放在任何時代都是難以逾越的屏障。

15歲時，周群飛輟學離鄉，孤身一人前往深圳市打工，在澳亞光學手表玻璃廠獲得穩定工作后，便白天工作，晚上利用工廠附近的深圳大學攻讀商業、會計和技術方面的夜校課程，還考了會計證和駕照。

2003年，周群飛以技術和設備入股與人合伙，在深圳成立藍思科技，專注手機防護視窗玻璃的研發、生產和銷售。同年，公司接到摩托羅拉的手機玻璃屏幕訂單，此后來自HTC、諾基亞和三星等手機制造商的訂單紛至沓來。

真正的轉折點發生在2007年。喬布斯發布初代iPhone，徹底把手機往全玻璃觸屏的方向變革，喬布斯那的工藝要求全球都找不到符合的廠商。周群飛帶領團隊和蘋果工程師聯合攻關了3個月，突破關鍵工藝，成功量產了第一代iPhone玻璃面板，從此拿下蘋果長期合同。這一次豪賭，奠定了藍思此后十余年高速增長的基礎。

2015年3月，藍思科技在深交所創業板上市。同年10月，周群飛以500億元財富登頂內地“女首富”。從一無所有的山村女孩，到問鼎全國女首富，她走了不到三十年。

財富的積累持續加速。截至2026年5月15日，藍思科技市值約1800億元，周群飛的身家超過千億，被稱為“玻璃女王”。值得一提的是，在藍思科技發布的2025年報中，披露了一長串長期合作伙伴名單：消費電子終端名單中，蘋果、三星、華為、小米、OPPO、vivo、榮耀、谷歌、Meta等在列；智能汽車端的名單中包括特斯拉、寧德時代、寶馬、奔馳、大眾、理想、蔚來、比亞迪等。這份客戶名單，幾乎囊括了全球消費科技與智能出行的半壁江山。

在她的經營哲學里，技術細節是核心。從幫摩托羅拉解決問題開始，周群飛就對技術情有獨鐘。據稱，在一些要求并非苛刻的工藝中，周群飛仍然要求將誤差控制在0.1毫米以內。也正因此，公司能夠與蘋果長期捆綁。

一場關于未來的豪賭

對藍思而言，7.34億港元，換取一家擁有全球筆記本機殼三成市占率、具備完整精密金屬加工能力的上市公司的控制權，性價比相當高。

對鄭立育家族而言，巨騰國際近年來持續虧損，股價長期在低位徘徊，單靠自身力量難以扭轉局面。

引入藍思科技這樣一個在蘋果、華為、特斯拉等全球頂級客戶中深度布局的戰略股東，不僅能為巨騰帶來新的訂單來源，更能借助藍思在精密制造領域的技術積累，提升公司整體的競爭力與估值空間。以低價換來高質量的戰略伙伴，從長遠來看未必是壞買賣。

當然，這筆交易仍面臨一定的不確定性。依照香港《公司收購及合并守則》，藍思在完成對鄭立育家族的股份收購后，必須向全體股東發出全面要約，若其余股東大量接受要約，實際支出將顯著高于7.34億港元。

這筆收購，放在藍思科技更宏觀的戰略布局中看，代表的是周群飛對AI硬件時代來臨的深刻判斷與提前卡位。

從最初一家深圳小作坊的手表玻璃，到成為蘋果初代iPhone的核心供應商，再到今天在國宴上與馬斯克、庫克、黃仁勛同席，周群飛每一次關鍵抉擇，都踩準了技術產業的重大節拍。這一次，她將賭注押在了AI端側硬件的制造產能整合上。

從鄭立育家族二十余年的創業心血，到周群飛三十載的從無到有，兩個來自不同背景、不同地域的精密制造家族，在AI浪潮的裹挾下走到了一起。這場交易，不只是資本市場上的數字游戲，更是中國制造業在新技術周期中主動求變、自我重塑的縮影。