本周A股大盤再度收跌，整體跌幅0.54%，相較于前一周跌幅有所收窄，但市場已然連續(xù)兩周調(diào)整回落，短期弱勢震蕩的特征十分明顯。針對本周指數(shù)再度下探、刷新近期低點(diǎn)的走勢，上周末我們早已提前預(yù)警，明確預(yù)判周內(nèi)會(huì)開啟回調(diào)行情。因此，長期關(guān)注行情解讀的投資者，對本輪調(diào)整走勢完全無需意外。

周四市場一根大陰線快速下殺，疊加科技板塊全線重挫，不少散戶投資者恐慌情緒蔓延，甚至擔(dān)憂本輪上漲行情就此終結(jié)。好在周五大盤及時(shí)止跌企穩(wěn)，并未延續(xù)單邊大跌走勢，創(chuàng)業(yè)板更是強(qiáng)勢收復(fù)前一日全部跌幅。多空反復(fù)博弈之下，短期行情走勢變得愈發(fā)迷離，很多投資者疑惑下周大盤走勢如何、調(diào)整是否延續(xù)。下面我們結(jié)合政策面與技術(shù)面，做全面深度解析。

國務(wù)院剛剛重磅印發(fā)，不出意外的話，下周將迎來新的行情

周末盤后市場迎來重磅利好，國務(wù)院正式印發(fā)《關(guān)于推行常住地提供基本公共服務(wù)的實(shí)施意見》。這份重磅政策落地，核心內(nèi)容、市場信號以及對資本市場的深遠(yuǎn)影響，值得每一位投資者重點(diǎn)關(guān)注。

本次政策核心邏輯十分清晰：未來城市公共福利分配，將以居民常住生活地為核心標(biāo)準(zhǔn)，徹底打破傳統(tǒng)戶籍限制。國家明確要求各地穩(wěn)步推進(jìn)教育、住房、社保、醫(yī)療、就業(yè)幫扶等核心基本公共服務(wù)均等化，全面覆蓋全體城市常住人口，真正實(shí)現(xiàn)無戶籍差別、普惠性的民生保障。

這份文件絕非單純的民生政策，更是頂層社會(huì)經(jīng)濟(jì)治理改革的重要信號，向資本市場釋放了三大核心積極信號。

第一，人口發(fā)展戰(zhàn)略全面升級，城鎮(zhèn)化核心邏輯徹底重塑。當(dāng)前政策正式確立以人為本的發(fā)展基調(diào)，保障所有城市常住勞動(dòng)者，平等享受城市發(fā)展紅利。這一政策有效穩(wěn)定了近3億城市流動(dòng)人口的長期預(yù)期，讓這部分群體能夠安心在城市就業(yè)、生活、消費(fèi)，夯實(shí)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的人口根基。

第二，城市發(fā)展競爭賽道全面切換，從招商引資搶企業(yè)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐帕舨艙屓丝凇Ｕ呗涞睾螅鞘械暮诵母偁幜Σ辉倬窒抻诋a(chǎn)業(yè)與營商環(huán)境，公共服務(wù)質(zhì)量、教育醫(yī)療資源、居住配套環(huán)境成為關(guān)鍵。各地將主動(dòng)優(yōu)化城市治理、升級公共服務(wù)，以此留住人口、激活城市活力，形成全新的城市發(fā)展格局。

第三，打通內(nèi)需釋放堵點(diǎn)，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長賦能。這是對資本市場最關(guān)鍵的利好信號。近3億進(jìn)城常住人口，擁有龐大的消費(fèi)潛力，但長期受戶籍、公共服務(wù)不均等問題制約，存在諸多生活顧慮，消費(fèi)意愿持續(xù)受限。相關(guān)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)村人口進(jìn)城常住后，人均消費(fèi)可提升30%，實(shí)現(xiàn)落戶后消費(fèi)將再提升30%。本次政策精準(zhǔn)破解民生痛點(diǎn)，徹底打消流動(dòng)人口消費(fèi)顧慮，持續(xù)釋放萬億級內(nèi)需潛力，為宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場托底。

落腳到A股市場，本次新政帶來的中長期投資機(jī)遇十分明確，主要體現(xiàn)在兩大維度。

其一，大消費(fèi)賽道迎來長期基本面利好。數(shù)億流動(dòng)人口的城市安居預(yù)期徹底穩(wěn)住，將持續(xù)釋放住房、日常消費(fèi)、文旅娛樂等多元消費(fèi)需求，大幅增強(qiáng)國內(nèi)消費(fèi)市場的韌性與活力，帶動(dòng)消費(fèi)板塊估值穩(wěn)步修復(fù)。

其二，民生配套相關(guān)行業(yè)迎來政策與需求雙重紅利。為匹配常住人口公共服務(wù)均等化需求，醫(yī)療健康、社區(qū)養(yǎng)老、普惠教育、職業(yè)培訓(xùn)、城市基建、智慧城市等賽道，將持續(xù)獲得政策加持，市場需求穩(wěn)步擴(kuò)容，誕生大量結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

縱觀近兩周市場調(diào)整，盤面走弱容易引發(fā)投資者悲觀情緒，但行情拐點(diǎn)與趨勢變化，不能依靠主觀判斷，必須依托技術(shù)趨勢客觀分析。自2024年9月以來，大盤始終依托周線級別中期趨勢線運(yùn)行，開啟中期慢牛行情。期間多次出現(xiàn)短線回踩、小幅破位甚至快速深調(diào)，但周線最終收盤均企穩(wěn)于趨勢線附近，這條中期趨勢線，也是本輪行情主力資金的核心控盤基準(zhǔn)。

市場節(jié)奏規(guī)律十分清晰：指數(shù)短期漲幅過大、偏離中期趨勢線過遠(yuǎn)時(shí)，就會(huì)觸發(fā)周線級別技術(shù)性回踩確認(rèn)，企穩(wěn)修復(fù)后再度震蕩上行、突破新高。今年3月大盤完成一輪標(biāo)準(zhǔn)回踩確認(rèn)，即便期間利空擾動(dòng)不斷，也未改變中期上行節(jié)奏，足以印證本輪行情主力控盤力度穩(wěn)固，慢牛主線未變。

即便近兩周大盤持續(xù)走弱，指數(shù)依舊站穩(wěn)中期趨勢線上方，整體慢牛格局完好，并未出現(xiàn)趨勢反轉(zhuǎn)信號。

中期行情的判斷，趨勢永遠(yuǎn)是核心準(zhǔn)繩。按照當(dāng)前中期趨勢線運(yùn)行節(jié)奏，下周大盤只要守住3970點(diǎn)關(guān)鍵支撐，中期上行趨勢就不會(huì)被破壞，且中期趨勢線仍保持穩(wěn)步上行態(tài)勢，支撐力度持續(xù)增強(qiáng)。

本周周K線小幅跌破周線進(jìn)攻支撐線，技術(shù)形態(tài)短期偏弱。但下周只要指數(shù)站穩(wěn)4120點(diǎn)上方，即可完成周線短期趨勢修復(fù)，重新回歸多頭進(jìn)攻形態(tài)。目前收盤點(diǎn)位與4120點(diǎn)僅相差不到10個(gè)點(diǎn)，下周小幅反彈就能完成技術(shù)修復(fù)。

綜合整體盤面來看，投資者無需過度恐慌擔(dān)憂。兩周連續(xù)調(diào)整屬于良性技術(shù)性回調(diào)，下周大盤收陽概率極大。本周指數(shù)回踩60日均線關(guān)鍵支撐位置，該位置支撐有效性較強(qiáng)，短期大概率不會(huì)有效跌破，中期支撐結(jié)構(gòu)完整。

同時(shí)周線級別同步回踩短期趨勢線，形成雙重技術(shù)支撐，疊加日線各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)逐步修復(fù)到位，下周市場很難再現(xiàn)單邊大陰線殺跌行情，整體將以震蕩企穩(wěn)、穩(wěn)步回升的走勢為主，全新結(jié)構(gòu)性行情即將開啟。