《金證研》北方資本中心 亞一DL/作者 夕山 廉貞 菘藍 映蔚/風控

2026年4月24日，蘇州新吳光電股份有限公司（以下簡稱“新吳光電”）董事會審議通過關于撤回北交所上市申請并擬終止上市的議案，公告稱尚需提交股東會審議。2026年5月22日，北交所披露公告，新吳光電此次上市因撤材料而終止。

值得注意的是，2022-2025年，新吳光電的屏顯玻璃蓋板貢獻超六成主營業務收入。而玻璃蓋板的上游主要原材料玻璃基板被國際巨頭壟斷，下游消費電子方面，全球智能手機出貨量增速、全球個人電腦出貨量或增速放緩。另一方面，新吳光電主要研發人員卜令春，與新吳光電終端供應商的專利發明人“同名”。此外，新吳光電與一家“零人”研發受托方成立即合作。該企業的監事程**，與新吳光電受讓自***學院的3項專利的發明人“同名”。

不僅如此，王**系**大學教師，自2021年2月起擔任新吳光電的獨董。同年，新吳光電自該高校獲得一項專利許可，該專利的發明人包括王**。且2019年，同名的“王**”與新吳光電實控人共同參與新吳光電專利申請的發明。2025年起，新吳光電實控人持股超44%的企業多次被執行，且與吳哲存股權轉讓款訴訟糾紛。

一、業績增速坐“過山車”扣非ROE下滑，屏顯玻璃蓋板下游消費電子或增速放緩

作為擬上市企業，2025年新吳光電或增收不增利，扣非ROE下滑。2022-2025年，新吳光電的屏顯玻璃蓋板產品貢獻超六成主營業務收入。而玻璃蓋板的上游主要原材料玻璃基板主要由美日企業壟斷。同時，玻璃蓋板下游消費電子領域的智能手機出貨量及個人電腦出貨量增速或放緩。

1.12023-2025年營收及凈利潤增速“坐過山車”，且2025年或增收不增利

據新吳光電簽署于2025年6月22日的招股說明書（以下簡稱“簽署于2025年6月22日的招股書”）及2025年年報，2022-2025年，新吳光電的營業收入分別為3.21億元、2.85億元、3.3億元、3.35億元。

同期，新吳光電的凈利潤分別為5,489.55萬元、4,495.31萬元、5,271.08萬元、5,111.54萬元。

經測算，2023-2025年，新吳光電營業收入增速分別為-11.14%、15.6%、1.77%，凈利潤增速分別為-18.11%、17.26%、-3.03%。

可見，2023-2025年，新吳光電的營收及凈利潤增速“坐過山車”，且2025年或增收不增利。

另外，新吳光電上市標準值得關注。

1.2 2022-2025年扣非ROE呈下滑趨勢，由2022年的20.51%下滑至2025年的11.55%

據簽署于2025年6月22日的招股書及2025年年報，2022-2025年，新吳光電扣除非經常性損益后凈資產收益率（以下簡稱“扣非ROE”）分別為20.51%、13.92%、15.08%、11.55%。

并且，新吳光電擬申報北交所上市，選取的上市標準是“市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1,500萬元且加權平均凈資產收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2500萬元且加權平均凈資產收益率不低于8%”。

還需注意新吳光電所在產業鏈情況。

1.3 屏顯玻璃蓋板類貢獻超六成主營業務收入，玻璃蓋板上游原材料玻璃基板主要由美日企業壟斷

據簽署于2025年6月22日的招股書，新吳光電主營業務系屏顯玻璃蓋板及精密電子零部件的研發、生產和銷售。

2022-2024年，新吳光電主營業務收入分別為3.11億元、2.75億元、3.18億元，占營業收入比例分別為96.83%、96.33%、96.39%。同期，屏顯玻璃蓋板類收入分別為2.12億元、1.89億元、2.24億元，占主營業務收入比例分別為68.37%、68.91%、70.56%。

據新吳光電2025年年報，2025年，新吳光電屏顯玻璃蓋板類收入為2.16億元，占主營業務收入的比例為68.25%。

據簽署于2025年6月22日的招股書，玻璃基板又名玻璃原材，是平板顯示產業的關鍵基礎材料之一。且新吳光電生產玻璃蓋板所需原材料包括玻璃基板、油墨、化學品等。

從產業鏈來看，玻璃蓋板行業上游主要包括玻璃基板、油墨等原材料，數控機床等加工設備，中游是指玻璃蓋板生產加工行業，下游是終端應用領域。新吳光電在行業產業鏈的中游位置。

需說明的是，玻璃蓋板中游加工廠商以國內企業為主。玻璃蓋板產業鏈上游原材料中約一半的成本構成為蓋板玻璃原片，且全球玻璃基板行業市場主要由美日企業壟斷。

據中央廣播電視臺主辦網站發布于2024年3月6日的公開信息，電子玻璃是以蓋板玻璃和基板玻璃為主的特種玻璃。截至發布日，基板玻璃在電子玻璃行業的比重超過60%，蓋板玻璃在電子玻璃行業的比重超過30%。

蓋板玻璃在電子設備領域的滲透不斷加深，但國內企業市場占有率不到15%，80%以上的市場被“美國康寧”、“日本旭硝子”等國際巨頭壟斷，國內電子玻璃技術升級迭代與國際先進水平仍存在巨大差距。

據認證主體為事業單位的微信公眾平臺發布于2026年1月13日的援引信息，全球顯示玻璃基板行業高度集中，“美國康寧”、“日本旭硝子”等三大巨頭占據約80%市場份額。

此外，新吳光電屏顯玻璃蓋板產品下游主要系消費電子領域。

1.4 玻璃蓋板下游主要系消費電子領域，全球智能手機出貨量及個人電腦出貨量增速放緩

據簽署于2025年6月22日的招股書及2025年年報，2022-2025年，新吳光電境內收入分別為2.08億元、1.27億元、1.61億元、1.8億元，占主營業務收入比例分別為66.96%、46.1%、50.65%、56.91%。同期，境外收入分別為1.03億元、1.48億元、1.57億元、1.36億元，占主營業務收入比例分別為33.04%、53.9%、49.35%、43.09%。

此外，玻璃蓋板產業鏈下游為智能手機、個人電腦等終端品牌廠商，產品主要應用在消費電子、汽車電子、工業控制等領域。其中，以智能手機、個人電腦等產品為代表的消費電子市場是玻璃蓋板行業最大的下游市場。

根據新吳光電援引信息，2020-2024年，全球智能手機出貨量分別為12.81億臺、13.6億臺、12.06億臺、11.65億臺、12.4億臺。同期，國內智能手機出貨總量分別為3.26億臺、3.29億臺、2.85億臺、2.72億臺、2.86億臺。

2020-2024年，全球個人電腦出貨量分別為3.03億部、3.49億部、2.94億部、2.57億部、2.63億部。

據深圳市信維通信股份有限公司簽署于2026年5月8日的募集說明書援引數據，2025年，全球智能手機出貨量為12.6億部。

據信息通信研究院發布于2026年1月30日的公開信息，2025年，國內智能手機出貨量為2.85億部。

經測算，2021-2025年，全球智能手機出貨量增速分別為6.17%、-11.32%、-3.4%、6.44%、1.61%。同期，國內智能手機出貨量增速分別為0.92%、-13.37%、-4.56%、5.15%、-0.35%。

2021-2024年，全球個人電腦出貨量增速分別為15.18%、-15.76%、-12.59%、2.33%。

由上可知，2023-2025年，新吳光電營收增速坐“過山車”，且2025年或增收不增利，扣非ROE呈下滑趨勢。2022-2025年，新吳光電的屏顯玻璃蓋板貢獻超六成主營業務收入，并稱其屏顯玻璃蓋板在行業產業鏈中處于中游。玻璃蓋板的上游原材料玻璃基板主要由美日企業壟斷。下游消費電子領域方面，全球智能手機出貨量增速、全球個人電腦出貨量增速或放緩。

二、主要研發人員卜令春入職當年即貢獻專利，且與終端供應商專利發明人現“同名”異象

企業青年技術研發人員是保證企業科技創新可持續發展的堅固堡壘。其中，新吳光電的主要研發人員卜令春，于2022年4月起擔任新吳光電研發中心研發高工，同年11月參與新吳光電核心技術對應的專利的發明。2022-2024年，同名的“卜令春”現身新吳光電終端供應商的專利發明人名單。

2.1 主要研發人員卜令春于2022年4月起任職，且稱研發人員專職從事研發活動

據新吳光電簽署于2026年3月11日的《公開發行股票并在北交所上市申請文件的審核問詢函的回復》（以下簡稱“問詢函回復”），除核心技術人員之外，新吳光電主要研發人員共6位，其中，卜令春2022年4月起擔任新吳光電研發中心研發高工。

且新吳光電表示，其研發人員系專職從事研發活動，均為正式員工，不存在兼職研發人員，存在其他部門人員兼職從事研發活動的情況。

2022年11月，卜令春作為發明人參與新吳光電的專利研發。

2.2 卜令春參與新吳光電多項專利申請，其中2022年11月參與發明玻璃蓋板領域核心技術對應專利

上述已知，屏顯玻璃蓋板類產品系新吳光電主營產品之一。

據簽署于2025年6月22日的招股書，屏顯玻璃蓋板是一種在不同材質的玻璃的基礎上，通過蝕刻AG、切割等環節精加工而成的玻璃制品。

在玻璃蓋板領域，新吳光電形成了防眩光產品自動化蝕刻技術等核心技術。且“防眩光產品自動化蝕刻技術”對應的專利包括專利號為2022230169038的實用新型專利“一種顯示蓋板的蝕刻輸送臺”。

據國家知識產權局數據，專利號為2022230169038的實用新型專利“一種顯示蓋板的蝕刻輸送臺”的申請時間為2022年11月14日，申請人為新吳光電，發明人包括卜令春等人。截至查詢日2026年5月22日，該專利的案件狀態為專利權維持。該專利涉及顯示蓋板生產技術領域，尤其涉及一種顯示蓋板的蝕刻輸送臺。

另外，截至查詢日2026年5月22日，申請人為新吳光電，發明人包括“卜令春”的專利共13項，申請時間范圍為2022年11月至2025年11月。

可見，新吳光電主要研發人員卜令春入職當年或即參與專利申請。

此外，卜令春與新吳光電終端供應商的專利發明人“同名”。

2.3 福耀玻璃系新吳光電鈉鈣玻璃終端供應商之一，福耀玻璃2022年1月申請的專利包括名為卜令春的發明人

據問詢函回復，2023-2025年，新吳光電玻璃材料采購金額分別為2,930.23萬元、2,846.84萬元、978.3萬元，占原材料采購總額的比例分別為25.95%、21.23%、7.64%。其中采購的玻璃材料主要為高鋁玻璃、鈉鈣玻璃等。

并且，新吳光電鈉鈣玻璃主要向蘇州晨霞玻璃有限公司、深圳市粵寶鑫貿易有限公司等供應商采購，終端供應商包括福耀玻璃工業集團股份有限公司（以下簡稱“福耀玻璃”）等企業。

此背后，福耀玻璃的專利發明人中亦包括“卜令春”。

據國家知識產權局數據，發明專利“一種局部區域具有美觀圖案的汽車玻璃及其加工方法”的專利號為2022100849342，申請時間為2022年1月25日，授權公告日為2024年3月1日。截至查詢日2026年5月22日，該專利申請人為福耀玻璃，專利發明人包括尚貴才、卜令春、陳興昊等人，案件狀態為專利權維持。

且該專利技術領域涉及一種車輛用玻璃，具體涉及一種局部區域具有美觀圖案的汽車玻璃及其加工方法。

此外，同名“卜令春”2024年或參與福耀玻璃專利申請。

2.4 2022-2024年，同名的“卜令春”或參與2項福耀玻璃專利的發明

據簽署于2025年6月22日的招股書，專利號為2023109760907的發明專利“一種防眩光玻璃的制備方法及防眩光玻璃”，系新吳光電核心技術“蝕刻法制備顯示用AG防眩光玻璃”對應專利之一。

據國家知識產權局數據，專利號為2023109760907的發明專利“一種防眩光玻璃的制備方法及防眩光玻璃”，申請時間為2023年8月4日，授權公告日為2023年10月13日。截至查詢日2026年5月22日，該專利發明人包括卜令春，且無變更事項。

據福耀玻璃2025年年報，福耀玻璃的英文名稱為FUYAO GLASS INDUSTRY GROUPCO.,LTD.，以下統稱“福耀玻璃”。

據世界知識產權組織信息，公布號為WO2023116886的專利“玻璃、玻璃組件及車輛”，國際申請日為2022年12月23日，申請人為福耀玻璃，發明人包括“尚貴才 SHANG,Guicai、卜令春 BU,Lingchun”等。且該專利2024年8月3日進入歐洲專利局。

公布號為20240278625的美國專利“VEHICLE WINDOW ASSEMBLY ANDVEHICLE”申請日為2024年3月5日，公布日為2024年8月22日，申請人為福耀玻璃，發明人包括“Guicai SHANG、Lingchun BU”等。

可見，新吳光電主要研發人員卜令春，與其終端供應商福耀玻璃的專利發明人“同名”。

也就是說，2022年4月起，主要研發人員卜令春起擔任新吳光電研發中心研發高工。同年11月，卜令春即參與新吳光電玻璃蓋板領域核心技術對應的專利申請。值得關注的是，新吳光電終端供應商福耀玻璃2022年的專利亦包括名為“卜令春”的發明人，且“Lingchun BU”2024年亦出現在福耀玻璃的專利發明人中，該英文與卜令春的姓名拼音相同。而基于卜令春的姓名特殊性，兩人是否為同一人，或待監管核查。

三、“零人”研發受托方成立當年即合作，其監事與專利轉讓方高校人員“同名”

北交所表示申報發行上市的企業應當具備基本的創新投入或產出，充分披露其創新特征。此次申報，新吳光電兩項原始取得的核心技術對應專利發明人包括程**，且受讓自高校的專利的發明人，也包括程**。而報告期內，新吳光電存在委托研發，其中一家“零人”研發受托方成立當年即合作。值得注意的是，該受托方的監事與上述專利發明人程**同名。

3.1 新吳光電稱與研發受托方宸鑫源無關聯，雙方合作協議期限自2023年12月起

據簽署于2025年6月22日的招股書，2022-2024年，新吳光電無合作研發，存在5項委托研發。其中，項目“轉印誘導晶體成核及生長控制技術的研發”的受托方為北京宸鑫源科技有限公司（以下簡稱“宸鑫源”），合作協議期限自2023年12月起，研發成果歸屬于新吳光電，合同金額為50萬元，且宸鑫源不是關聯方。

需注意的是，宸鑫源或為“零人”企業。

3.2 宸鑫源2023年5月成立且監事為程**，2023-2025年社保繳納人數均為0人

據市場監督管理局數據，宸鑫源成立于2023年5月16日。截至查詢日2026年5月22日，宸鑫源注冊資本為100萬元，唯一股東為王陳，監事為程**。

2023-2025年，宸鑫源的社保繳納人數均為0人，企業通信地址均為“北京市延慶區井莊鎮文化活動中心辦公樓1249（集群注冊）”。

有意思的是，新吳光電受讓自高校的專利的發明人亦出現“程**”。

3.3 2020年新吳光電自***學院受讓3項發明專利，發明人均包括程**

據問詢函回復，截至2024年末，新吳光電共4項繼受發明專利，其中3項轉讓方包括***學院、江蘇華鷗玻璃有限公司，具體專利號分別為201610159354X、2017105449171、2016109259097，對應發明專利名稱分別為含氟污泥精制氟化鈣的方法、一種夾層無機管道及其制備方法、一種耐電離輻照和抗紫外線透明包裝玻璃，且前述三項專利的轉讓協議簽署時間均為2020年9月20日，過戶時間為2020年10-11月，轉讓價格均為協商確定1萬元。

需要指出的是，專利201610159354X的轉讓方僅為***學院。

據國家知識產權數據，截至查詢日2026年5月22日，上述專利201610159354X、2017105449171、2016109259097均為專利權維持狀態，發明人均包括程**。其中，專利201610159354X的發明人只有程**一人。

據徐州市國有資產投資經營集團有限公司發布于2020年8月6日的公開信息，***學院教授“程**”系玻璃行業國內專家。

據公開信息，截至查詢日2026年5月22日，“程**”系***學院教授。

“問題”還在繼續。

3.4 兩項原始取得的核心技術對應專利的發明人包括程**，前述專利的專利權人曾包括***學院

據簽署于2025年6月22日的招股書，新吳光電核心技術“蝕刻法制備顯示用AG防眩光玻璃”對應專利包括發明專利“平板顯示屏玻璃濕化學加工低風速吹掃殘液的工藝”、實用新型專利“平板顯示屏玻璃濕化學加工低風速吹掃殘液的裝置”，對應專利號分別為2016104547670、2016206189702。兩項專利取得方式系原始取得，授權日分別為2018年8月10日、2016年11月23日。

據國家知識產權局數據，上述兩項專利的發明人均包括程**。

并且，2024年10月12日，專利號為2016206189702的專利權人，由“***學院、新吳光電”，變更后為“新吳光電”。

2024年9月25日，專利號為2016104547670的專利權人由“***學院、新吳光電”變更為“新吳光電”。

可見，委托研發單位宸鑫源的監事“現身”新吳光電兩項原始取得的核心技術對應專利。

此番上市，新吳光電的研發受托方宸鑫源成立當年即與新吳光電合作，且宸鑫源自成立起或系零人企業。2020年，新吳光電自高校***學院受讓3項專利，而該3項專利的發明人均包括“程**”。且新吳光電原始取得的兩項核心技術對應專利的發明人亦包括“程**”。而宸鑫源監事也名為程**，關系或待解。

四、獨董王**在專利許可方任職，獨董耿愛華與專利發明人姓名“一字之差”

法規指出，獨立董事應當獨立履行職責。此番上市，新吳光電的獨董王**兼職于**大學，而新吳光電自**大學獲得的一項獨占許可專利的發明人也包括“王**”。且此前2019年，同名的“王**”與新吳光電實控人，共同現身新吳光電專利申請的發明人名單。此外，另一獨董耿愛華與新吳光電專利發明人耿雪華姓名僅“一字之差”。

4.1 獨董王**兼任**大學教師，2011年新吳光電自該高校獲一項獨占許可專利

據簽署于2025年6月22日的招股書，2021年2月起至簽署日，王**任新吳光電獨立董事。2008年4月至簽署日，王**擔任**大學教師。

2011年12月15日，新吳光電與**大學簽訂《專利實施許可合同》，約定**大學將其擁有的專利號為2008100322461的發明專利“防眩玻璃制品刻蝕液配方及蝕刻工藝”的專利權許可新吳光電使用，許可種類為獨占許可，使用費總額為10萬元，該專利有效期為2008年1月3日至2028年1月2日，許可期限至2026年12月15日。

需指出的是，上述許可專利發明人包括王**。

4.2 AG防眩玻璃系新吳光電核心產品，上述許可專利涉及防眩玻璃領域且發明人包括王**

據簽署于2025年6月22日的招股書，AG防眩玻璃是新吳光電核心產品。需說明的是，AG即為防眩光，全稱Anti-Glare，它通過獨特的漫反射原理，顯著降低了反射比，有效減少了屏幕反光。

另外，新吳光電表示在核心產品屏顯玻璃蓋板領域，其AG/AR玻璃蓋板于2013年正式量產。

據國家知識產權局數據，專利號為2008100322461的發明專利“防眩玻璃制品刻蝕液配方及蝕刻工藝”，截至查詢日2026年5月22日，其申請人為**大學，發明人包括王**等。且該專利涉及一種防眩玻璃制品刻蝕液配方及蝕刻工藝。本發明制得的玻璃產品表面顆粒細膩，透過率高，防眩光效果好，經久耐用等優點。

可見，2011年，新吳光電自**大學獲得一項的專利權使用許可，該專利涉及防眩玻璃領域。2013年，新吳光電AG/AR玻璃蓋板正式量產。

據問詢函回復，截至簽署日2023年3月11日，新吳光電表示其使用的蝕刻配方及蝕刻工藝等均為自主研發，該獨占許可專利僅作為其的一項常規技術參考。

2025年8月30日，新吳光電與**大學約定該專利獨占許可年限延長至專利有效期截止，即2028年1月2日，延長實施許可使用費為2萬元。

關于王**與新吳光電的“交集”或未結束。

4.3 王**研究領域為玻璃材料，同名“王**”曾與實控人吳哲為新吳光電發明專利

據簽署于2025年6月22日的招股書，吳哲、吳逸謙系父子關系。截至簽署日，吳哲、吳逸謙通過直接和間接持股，實際控制新吳光電89.6755%股份及其對應表決權，并擔任董事、高級管理人員等核心管理職位。吳哲、吳逸謙為新吳光電的共同實際控制人。

另外，吳哲系新吳光電董事長、總經理。王丹任新吳光電董事、副總經理。且吳哲、王丹均為新吳光電的核心技術人員。

據認證主體為中國日用玻璃協會的微信公眾平臺發布于2023年1月12日的公開信息，**大學王**長期從事玻璃材料的研究、開發與教學工作，在日用玻璃、電子玻璃、工程應力玻璃、透明微晶玻璃等方向有一定積累。

據國家知識產權局數據，申請人為新吳光電，發明人包括王**的專利共1項。具體而言，發明專利“一種微晶玻璃及其制備方法”的申請號為2019102398622，申請時間為2019年3月27日，發明人包括王**、吳哲、王丹。該專利屬于玻璃制備技術領域，具體涉及一種微晶玻璃及其制備方法。

2021年9月22日，國家知識產權局公告對上述專利作出駁回決定。截至查詢日2026年5月22日，該專利變更記錄未涉及申請人變更。

即是說，同名的“王**”曾與新吳光電實控人吳哲現身新吳光電同一專利申請的發明人名單。

再來關注新吳光電另一名獨董。

4.4 新吳光電獨董耿愛華，與新吳光電2023年申請的一項專利的發明人耿雪華姓名僅“一字之差”

據簽署于2025年6月22日的招股書，2021年2月起，耿愛華系新吳光電獨立董事。

據國家知識產權局數據，一項實用新型專利“一種電阻測量輔助治具”專利號為2023205449030，申請時間為2023年3月20日，申請人為新吳光電，發明人為耿雪華等人。截至查詢日2026年5月22日，該專利的案件狀態為專利權維持。

且截至查詢日2026年5月22日，申請人為新吳光電，發明人包括耿雪華的專利共1項。

也就是說，2021年2月起，耿愛華任新吳光電獨董。2023年3月，耿雪華參與新吳光電專利發明，二人姓名僅“一字之差”。

總的來說，**大學教師王**自2021年起任新吳光電的獨董。2011年起新吳光電自該高校獲得一項專利許可，且該專利的發明人包括“王**”，涉及防眩玻璃相關領域。另外，王**的研究領域涉及玻璃材料。2019年，同名的“王**”與新吳光電實控人吳哲共同參與新吳光電的專利申請。此外，新吳光電另一名獨董耿愛華，與新吳光電專利發明人耿雪的名字僅“一字之差”。

五、實控人吳哲持股44%的企業被列失信被執行人，且與吳哲存股權轉讓款訴訟糾紛

此次申報，蘇州浩君自動化設備科技有限公司（以下簡稱“浩君自動化”）系新吳光電實控人吳哲持股44.4%并擔任董事的企業。2025年起，浩君自動化多次被執行，且與吳哲存股權轉讓款訴訟糾紛。

5.1 關聯方浩君自動化由新吳光電實控人吳哲持股44.4%，且吳哲擔任浩君自動化的董事

據簽署于2025年6月22日的招股書，截至簽署日，浩君自動化系新吳光電實控人吳哲出資888.06萬元，持股44.4%并任董事的企業。

據市場監督管理局數據，截至查詢日2026年5月22日，浩君自動化注冊資本為2,000萬元，吳哲、史天、史閔新、胡沁、周唯一分別持股44.403%、40%、10%、2.7985%、2.7985%。

“故事”圍繞浩君自動化說起。

5.2 吳哲及其親屬占浩君自動化董事席位的1/2，吳哲控制的逸川投資或曾持有浩君自動化50%股份

據簽署于2025年6月22日的招股書，吳潔系新吳光電持股2.11%的第四大股東，且其與吳哲為兄妹關系。截至簽署日，蘇州逸川投資管理企業（有限合伙）（以下簡稱“逸川投資”）系新吳光電實控人控制的企業。

另外，商兆義系新吳光電的其他關聯方之一。2024年9月12日，商兆義不再擔任新吳光電董事。2024年11月，商兆義因個人原因辭去新吳光電董事會秘書和財務總監職務。

據問詢函回復，截至簽署日2026年3月11日，吳潔任浩君自動化董事。商兆義任新吳光電咨詢顧問。另外，商兆義2021年2月即獲得新吳光電股權激勵。

據新吳光電簽署于2025年4月24日的《關于確認2024年度關聯交易的公告》，新吳光電關聯方浩君自動化的控股股東、實控人均為史閔新、史天、胡沁。

據市場監督管理據數據，2021年6月2日，浩君自動化注冊資本由1,000萬元，變更為2,000萬元。同日，其股東由“史閔新、胡沁、史天”，變更為“史閔新、史天、逸川投資”。2022年5月19日，股東變更為“史閔新、吳哲、史天、胡沁、鄒逸軒”，2023年10月16日，其股東再變更為“史閔新、吳哲、史天、胡沁、周唯一”。

此外，浩君自動化2022-2023年年報顯示，史閔新、史天、逸川投資的認繳出資額均分別為200萬元、800萬元、1,000萬元。

即2021年6月至2022年5月，逸川投資或對浩君自動化持股50%。

據公開信息，截至查詢日2026年5月22日，商兆義的歷史關聯企業包括新吳光電、浩君自動化，且其曾在浩君自動化任董事。

據市場監督管理局數據及公開信息，截至查詢日2026年5月22日,史閔新擔任浩君自動化董事長，胡沁、吳哲、吳潔均為董事，吳萍、吳惠娟均為監事。

需說明的是，2024年6月，浩君自動化高級管理人員變更前史閔新系董事長，胡沁、吳哲、吳潔、商兆義均為董事，吳萍、吳惠娟系監事，變更后商兆義退出，其余人員身份未變。

2021年6月至2023年4月，史閔新系浩君自動化董事長，胡沁、吳哲、吳潔、商兆義均為浩君自動化董事，吳萍、華麗麗系監事。

即2021年6月至2024年6月，浩君自動化董事長、董事共5人，其中包括新吳光電實控人吳哲及其親屬吳潔、新吳光電前高管商兆義這3人。2024年6月后，吳哲、吳潔占浩君自動化董事席位的1/2。

還需注意的是，新吳光電實控人吳哲與浩君自動化存訴訟糾紛。

5.3 2025年起浩君自動化多次被執行，且與吳哲存股權轉讓款訴訟糾紛

據簽署于2026年3月11日的《關于蘇州新吳光電股份有限公司向不特定合格投資者公開發行股票并在北京證券交易所上市之補充法律意見書（一）》，截至簽署日，吳哲作為仲裁申請人/原告，與史閔新、胡沁、史天、浩君自動化等主體存在涉案金額為330萬元的股權轉讓款糾紛，該案件已立案，未開庭。

據執行信息網，截至查詢日2026年5月22日，浩君自動化共31條被執行信息，立案時間為2025年7月至2026年5月。

截至查詢日2026年5月22日，浩君自動化有1項失信被執行信息，2025年10月29日立案的案號為（2025）滬0117執10918號案件中，被告浩君自動化支付原告貨款74.16萬元全部未履行。

不難看出，新吳光電實控人吳哲與浩君自動化存未了結的糾紛。

換言之，浩君自動化由新吳光電實控人持股44%，史天、史閔新、胡沁三人系浩君自動化的實控人，合計對浩君自動化持股52.8%。且截至2024年6月，新吳光電實控人吳哲及其親屬、新吳光電前高管，占浩君自動化董事席位的3/5，2024年6月變更后，吳哲及其妹妹吳潔占浩君自動化董事席位的1/2。而2025年起浩君自動化多次被執行，其與吳哲存尚未了結的股權轉讓款訴訟糾紛。

六、結語

總而言之，2022-2025年，新吳光電的屏顯玻璃蓋板產品貢獻超六成主營業務收入。而玻璃蓋板的上游原材料玻璃基板被國際巨頭壟斷，下游消費電子方面，全球智能手機出貨量增速、全球個人電腦出貨量或增速放緩。2022年，新吳光電主要研發人員卜令春入職并參與核心技術對應專利的發明。而同名的“卜令春”2022-2024年“現身”新吳光電終端供應商福耀玻璃的專利發明人名單。

另一方面，新吳光電三項繼受取得的專利的轉讓方包括***學院，且發明人包括***學院的教授程**。而“零人”企業宸鑫源成立當年即成為新吳光電的研發受托方，宸鑫源的監事也名為程**。此外，新吳光電獨董王**“來自”**大學，新吳光電2011年起自該高校獲得一項專利許可，該專利的發明人包括王**。2019年，同名的“王**”與新吳光電實控人吳哲共同參與新吳光電專利申請。新吳光電獨董耿愛華，與2023年申請的一項專利的發明人耿雪華的姓名僅“一字之差”。

值得注意的是，關聯方浩君自動化是新吳光電實控人持股44%并擔任董事的企業，史天、史閔新、胡沁三人系浩君自動化的實控人，合計對浩君自動化持股52.8%。而2025年起，浩君自動化存多起被執行記錄，且被列為失信執行人。不僅如此，新吳光電披露，吳哲與史閔新、胡沁、史天、浩君自動化等主體存在涉案金額為330萬元的股權轉讓款糾紛，該案件尚未了結。