北京
周五出臺(tái)了整治跨境證券展業(yè)的方案，處罰了富途、老虎、長(zhǎng)橋三家公司。
在2022年末的時(shí)候，證監(jiān)會(huì)就對(duì)這些跨境機(jī)構(gòu)提出過要求，不允許新增內(nèi)地客戶開戶，同時(shí)要求有序化解存量。
2023年以后，富途和老虎的app已經(jīng)在內(nèi)地下架，但存量客戶還可以正常交易。
這次的方案，一是要罰款，沒收這些公司的全部違法所得；二是設(shè)置兩年的整治期，整治期內(nèi)存量境內(nèi)用戶只能賣出、轉(zhuǎn)出資金，不能買入、轉(zhuǎn)入資金，兩年后相關(guān)機(jī)構(gòu)要全面關(guān)停境內(nèi)網(wǎng)站、交易軟件及配套服務(wù)器，徹底退出內(nèi)地市場(chǎng)。
同時(shí)證監(jiān)會(huì)還強(qiáng)調(diào)了保護(hù)投資者財(cái)產(chǎn)的安全。
我在網(wǎng)上看到富途的客服說，內(nèi)地客戶指的是用內(nèi)地身份在券商開戶的客戶，如果持有海外身份，則不受影響。
對(duì)于內(nèi)地客戶來說，我理解就是要在兩年內(nèi)賣出、出金，目前還沒有看到富途和老虎出執(zhí)行細(xì)則，如果是這兩家的用戶，可以等等看公告怎么說，再看具體要怎么弄吧。
按照這次的方案，跨境機(jī)構(gòu)在業(yè)內(nèi)展業(yè)都是不合規(guī)的，不僅僅限于本次處罰的富途、老虎和長(zhǎng)橋。內(nèi)地客戶想要合規(guī)投資境外資產(chǎn)，就只能通過A股的各種境外基金，要么就是通過港股通。
還有一種擔(dān)憂，是說內(nèi)地客戶不能買入、只能賣出后，會(huì)給中概股帶來拋盤利空，擔(dān)心恒生科技等板塊又會(huì)跌。
我覺得這點(diǎn)倒不用太擔(dān)心。
首先整治期是兩年，并不是一個(gè)集中拋售的時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)是可以慢慢消化的。
然后呢，咱們說買股票買的是公司價(jià)值，強(qiáng)迫性拋售并不改變公司價(jià)值，如果價(jià)格真被砸下去了，也只會(huì)帶來機(jī)會(huì)，它遲早會(huì)恢復(fù)到應(yīng)有的價(jià)值。
無法掌控的消息沖擊，也是隨機(jī)波動(dòng)的一種。
2026年5月24日估值：
股債利差估值分位25.1%；
A股PE分位98.0%，PB分位60.5%，估值處于高位區(qū)間；
A股距離近15年的最低估值，大約還需跌43.4%，距近15年的中位估值位置，還需跌16.7%。
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