罵了中國十幾年，美國自己組建“量子國家隊”了

5月21日，美股還沒開盤，一批量子計算公司的股價就開始往上竄。Infleqtion盤前漲超33%，D-Wave漲超17%，Rigetti漲超15%，連體量最大的IBM都一度沖高約12%。

導火索是美國商務部前一天的一紙通報：政府將向9家量子計算公司發放總額20億美元撥款，其中IBM一家拿走10億，獨占一半。

數字夠熱鬧。但熱鬧底下，有件事比暴漲更反常。

這20億不是普通補貼。作為交易條件，美國政府要拿走這9家公司的股權——而它們當中，多數至今沒有像樣的收入。說白了，白宮在用納稅人的錢，做一筆風險投資。更微妙的是，這筆錢的源頭是拜登任內簽下的2022年《芯片與科學法案》。特朗普花錢，摘的是上一任種的果子。

再把鏡頭拉遠，量子計算其實只是特朗普“政府入股”連續劇的第六集。英偉達、稀土、鋼鐵、英特爾……前五集主角各不相同，劇本卻驚人地一致。

于是問題有兩個：美國政府為什么要親自下場買股權？這套打法到底通向哪里？

一群妖股，和一個新莊家

要看懂這場暴漲，得先摸清這幾只股票的脾氣。

它們是美股有名的過山車。早在政府的錢進場一年多前，這批量子公司就已經瘋過一輪——2024年底那幾個月，有的三個月翻了二十倍，有的半年漲了近十四倍。可這些公司大多還沒什么收入，一年營收幾千萬美元，虧損卻是它的好幾倍。撐起這些天價的從來不是業績，而是想象力。

想象力漲得快，塌得更快。

2025年1月，英偉達創始人黃仁勛在一場公開活動上隨口一句：真正有用的量子計算機，可能還要二十年才造得出來。就這一句，第二天整個板塊集體腰斬，好幾只票一天跌掉四到五成，把前幾個月的漲幅一口氣吐回去大半。一個行業的市值，被另一個行業的大佬一句話掀翻——這種事不常見，卻精準說出了這些股票的成色：它們活在敘事里，不在訂單里。

被點名的公司當然不服。其中一家的老板當場回嗆，說老黃“大錯特錯”，還撂下狠話：我們的量子計算機，萬事達、日本NTT現在就在用，不是三十年后，不是二十年后，就是今天。

吵歸吵，股民照樣往里沖抄底。有券商形容那場面，叫“去接一把正在下落的刀”。

這就是量子板塊過去一年多的劇本：靠一句話起勢，靠一句話崩盤，再靠散戶的亢奮續命。直到這個5月，一個分量最重的“莊家”親自下了場——美國政府。

20億美元，9家公司，一半劃給了IBM，用來在本土建一座專造量子芯片的工廠。可這筆錢最反常的不是金額，是分法。9家公司押的技術方向五花八門，沒有哪條路被公認是正確答案，白宮干脆不賭單一，全押上。一位商務部官員把話挑明：同時投這么多家，圖的就是“分散風險”。

一個政府，公開承認自己在分散押注，這話已經夠稀奇。它給的理由也更像投資人，而非官員的口吻：照IBM引用的預測，到2040年量子產業能撬動8500億美元，差不多是一個中等國家一整年的家底。拿十五年后的遠景，給今天掏出去的真金白銀背書，這是風投的盤算，不是發補貼的盤算。

而最反常的一點還沒說。政府這回伸手，要的不是一句感謝，是股權。

政府不要感謝，要股權

平時政府扶持一個行業，路子無非幾條：給補貼、發訂單、減稅、放低息貸款。錢掏出去，企業還是企業，政府不碰股權。這一次不一樣，白宮要的是當股東——把20億換成9家公司的股票，把自己的名字寫進它們的股東名冊。

問題是，這9家里多數還在虧錢。

給一堆沒有盈利、全靠故事撐估值的公司掏錢換股權，本質就是風險投資，還是拿納稅人的錢去做的風投。前面說過，這些票一句話就能一天蒸發四五成。如今這份過山車似的波動，納稅人也得跟著一起坐。

更耐人尋味的是錢的來路。

這20億不是特朗普政府自己攢下的家底，而是出自拜登任內2022年簽署的《芯片與科學法案》。換句話說，特朗普一邊在臺上數落前任，一邊花著前任批下的預算，摘著前任埋下的果子，臨了還把功勞記在自己賬上。

官方的說法漂亮得很。商務部長盧特尼克宣稱，這筆投資將“引領美國創新進入新時代”，還拍胸脯保證，交易結構經過精心設計，“最終讓納稅人受益”。可就在同一份通報里，另一位商務部官員漏了底：這些投資可能要好幾年才見效，政府之所以同時押9家，就是為了分散風險。一邊是“新時代”，一邊是“好幾年還不一定成”——兩種聲音并排擺著，底氣也就露了。

華爾街不是沒人皺眉。有投資者直言，白宮這是在親手挑贏家、定輸家——本該由市場判生死的事，如今政府要替它拍板。

而“政府下場當股東”這套操作，量子并不是頭一回。把日歷往回翻幾個月就會發現，這已經是同一套劇本的第六集了。

特朗普的第六筆生意

既然是第六集，前五集自然各有主角。把這一年的日歷翻一翻就明白，量子只是最新一個被“看上”的。

最戲劇化的一筆落在英特爾身上。2025年8月初，特朗普在社交媒體上公開喊話，要英特爾CEO陳立武辭職，理由是“利益沖突”。陳立武進白宮見了一面，一番討價還價，結果出人意料——半個多月后，英特爾宣布把約10%的股份讓給美國政府，換取資金支持。從“總統要你下臺”到“總統成了你大股東”，前后不到一個月。

英偉達那一筆，更像收過路費。它想把降級版芯片賣給中國，政府點頭，卻開了個條件：對華銷售額，白宮抽走15%。生意可以做，先分我一份。

還有兩筆藏在更上游。一家美國稀土礦企被五角大樓買成了最大股東，理由是稀土關乎國家安全;在那樁鬧得沸沸揚揚的美國鋼鐵賣身日本新日鐵的交易里，美國政府最后捏著一手“黃金股”才放行——平時不插手，關鍵時刻一票否決。

芯片、稀土、鋼鐵，再加上眼下的量子，主角換了一茬又一茬，劇本卻高度雷同：哪個行業被劃進“國家安全”或“戰略前沿”，政府就以某種姿勢坐進它的牌桌——有時抽成，有時持股，有時攥著否決權。

一個嘴上最信自由市場的政府，正用最直接的方式下場挑公司、拿股權、定方向。這套打法甚至已經有了名字，叫“特朗普式資本主義”。

它真正扎眼的地方在于：政府挑贏家、國家隊下場、拿財政硬托戰略產業——這些詞，過去幾十年美國一直掛在嘴邊，用來敲打別人，尤其是中國。如今輪到自己，一樣沒落下，甚至做得更不加掩飾。

只是，當美國也開始組建自己的國家隊，真正有國家隊傳統的那一邊——中國的A股——又會怎么接這一棒?

A股的老劇本

每一次美股量子股炒翻天，A股這邊幾乎都會條件反射地跟上一波。

這種聯動有跡可循。早在年初，海外量子概念一異動，國內的量子板塊隔天就集體拉升，龍頭一天漲近兩成，有的票直接頂到20cm漲停。最熱的時候，股民跑到互動平臺上挨家“拷問”上市公司：你家到底有沒有量子業務?——只要董秘含糊地點個頭，第二天股價就有戲。

熱鬧歸熱鬧，得先承認一個差距。

美股那邊，好歹有幾家專做量子計算的公司，技術路線和商業模式都擺在臺面上，漲跌還算有個由頭。A股不一樣，掛著“量子概念”的足有七十多家，真正以量子為主業的卻屈指可數。多數公司的“量子”，不過是參股了某家初創企業百分之幾的股份，或者跟某個量子團隊簽了一紙戰略合作——沾個邊、蹭個名，就夠一輪題材炒的。很多漲停靠的是關系，不是訂單。

但也別一竿子打翻。

A股里確實有拿得出手的那一個——國盾量子。它早早被中國電信旗下的量子集團收編，對方成了控股股東，它也就此進了所謂的“量子國家隊”，股價從 2024 年的低點起步，一路漲了三倍多。國內也實打實造出了上百比特的超導量子計算機原型機，不全是PPT。

真正有意思的，是這層鏡像。

特朗普這回高調入股9家公司，被當成稀奇事看;可中國其實早就用國家隊的方式下了場——電信、移動這些央企，直接掏錢投進量子初創企業，把龍頭收進自己的體系，只是做得低調，不開發布會，也不上社交媒體。大洋兩岸，其實是在用兩種風格推同一條賽道。

所以這波美國政府親自站臺，A股大概率還會跟一波情緒。可跟過去每一次一樣，潮水退下去，留在岸上的，只會是手里真有東西的人。這種行情里，能分清誰是真量子、誰只是蹭概念，幾乎是唯一保命的本事。

結語

熱鬧很快會過去。

那幾只盤前暴漲的妖股，漲幅大概率會像過去每一次那樣回吐一截；IBM的代工廠從圖紙到投產，還要好幾年；8500億美元的預言，落在十五年之后。喧囂是當下的，兌現是遙遠的，這中間隔著的，是漫長的不確定。

這一夜真正被改寫的，是一條不成文的規矩。

曾經，政府親自下場買股權、挑公司、定方向，會被市場當成越界的稀奇事。如今它成了特朗普手里的一張常規牌——這是第六集，而且幾乎可以肯定，還會有第七集、第八集。一個最愛把自由市場掛在嘴上的國家，正親手把“國家隊”寫進自己的劇本，越寫越順。

于是真正的問題，或許不再是量子計算還要幾年才成。當全球最大的兩個經濟體，都開始用國家隊的方式押注同一條賽道，這場競賽最后的勝負，可能早就不取決于實驗室里多出幾個量子比特，而取決于：誰的國家隊，更有錢，也更熬得住，撐到天亮。