四川
這個周末，國際原油市場有點不平靜，WTI 原油價格跌到了 91 美元左右，單日跌幅超過 6%。這背后，一則重磅消息是主因。
特朗普宣稱，一項關鍵協議已基本達成一致，未來可能還有一些細節需要公布，但大局已定，根據協議內容，霍爾木茲海峽的控制權大概率仍歸伊朗所有，國際航運有望逐步恢復。
但恢復不是一蹴而就的，業內人士估計，整個恢復周期可能需要 50 到 60 天，甚至更久，中東地區相關國家的基礎設施修復，也得根據受損程度，一步步來。
油價這么一跌，全球金融市場的預期也跟著變了，之前市場普遍猜測美聯儲 6 月會維持利率不變，但年底前可能加息，可現在原油價格下行，美國的通脹壓力預期會減弱。
市場開始懷疑，美聯儲的加息路徑還靠不靠譜。這也印證了上周末的一個判斷：看空原油，看多黃金，可能是接下來一段時間的基本趨勢。美股或許會經歷一波回調。
視線轉回國內，最近有兩個關于券商的消息值得注意，尤其是涉及港股通的，限制購買美股等境外資產，核心目的之一是防止資本外流。
這背后的壓力是實實在在的，眼下，人民幣存款利率在 1.7% 到 1.8% 之間，而中美十年期國債的利差已經超過 280 個基點，這么大的息差，資本有外流的動力。
這有點像當年的日元，低利率環境下資金持續外流，刺激了海外市場的繁榮，但錢出去了，能不能回來，是另一個問題，賺了錢，未必都會回流本土。
國內面臨的挑戰是，投資回報率持續偏低，同時消費能力有待提振，CPI 在逐步恢復，但 PPI 受輸入型通脹等多重因素影響。
消費是經濟的最終驅動力，根本在于大家有沒有錢，以及對未來有沒有信心，經濟真正改善，樂觀預期形成，人們自然敢消費、愿消費。
這不需要別人教，手里有錢了，誰都知道怎么對自己好一點，如果消費能力能在年底或明年初有效修復，我們的經濟會迎來一個非常可觀的起色。
關于投資方向，市場討論很多，國產替代、新能源出海，都是熱點，但更核心的脈絡，或許還是之前提到的新基建和未來的六大基礎產業。
眼下 AI 浪潮洶涌，背后是國有資本的持續注入和支持，推動相關企業上市，從更深層次看，也是一種資產證券化的方式，有助于優化債務結構。
全球約 80 億人口，目前深度使用 AI 的人數估計在 20 億到 30 億之間，未來的增長空間無疑是巨大的，加大相關基礎設施的投入是必然趨勢。
但這注定是一個過程，不可能一路瘋狂上漲，投資需要耐心，更需要看清核心邏輯，周末閑聊至此，祝大家心情愉快。
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