四川
你敢信嗎？一家一年只賣出1臺人形機器人的公司，居然要沖刺科創板IPO了！最近上交所官網顯示，杭州六小龍之一的云深處科技，IPO申請已經被受理。
這事兒聽起來就離譜——人形機器人賣得這么差，憑什么能上市？別急，看完你就懂了，這家公司的“鈔能力”藏在另一個地方。
云深處之所以能和宇樹并列，不是因為人形機器人，而是因為它把機器狗玩出了新高度。
和宇樹走消費級路線不同，云深處從一開始就瞄準了工業場景：電力巡檢、應急救援、工業運維這些普通人接觸不到，但愿意為穩定性砸錢的領域。
成立于2017年的云深處，創始團隊來自浙大機器人實驗室，技術底子扎實。2018年推出國內首個能上下樓梯、自主導航的四足機器人原型，2019年又搞出國內首個自主充電的機器狗。
這些技術最終變成了“絕影”系列：X系列主打工業場景，防護等級高，能在復雜環境里干活；Lite系列進科研教育；山貓M系列輪足結合，兼顧速度和越障。
現在，云深處的機器狗已經賣進了國家電網、南方電網、寶鋼這些巨頭。
2024年，他們的X30機器人還交付給新加坡能源集團，成了電力隧道巡檢的解決方案——這可是國產四足機器人首次進入海外行業應用場景。
光有技術還不夠，能賺錢才是硬道理。
云深處的財務數據，在機器人行業里簡直是一股清流：2023年營收5011萬，2024年1.03億，2025年直接飆到3.37億，兩年復合增長率接近160%！
累計生產機器人超過5500臺，四足和輪足機器人貢獻了95%以上的收入，行業應用占比八成。
更牛的是，它居然盈利了！2023年虧2585萬，2024年虧1329萬，到2025年凈利潤直接轉正到2868萬，扣非凈利潤也有1512萬，經營性現金流更是達到6375萬。
這在機器人公司里太少見了——很多公司能做出樣機，能拿融資，但真正賺錢的沒幾個。
為啥能盈利？
一是銷量上去了：2023年賣500臺，2025年接近4000臺，成本攤薄了；
二是毛利率高：絕影X系列毛利率超54%，山貓M20更是57%以上，工業場景的客單價本來就高，還能定制化；
三是B端客戶復購穩：一旦通過穩定性驗證，國家電網這種客戶就會長期采購，付款也靠譜。
說到人形機器人，云深處確實有點“偏科”：2025年只賣了1臺，收入才82萬，占比不到0.3%。但人家不是沒做——2024年推出DR01，2025年發布DR02，只是路線和宇樹完全不同。
DR02被稱為“全球首款行業級全天候人形機器人”，關鍵詞不是陪伴、家務，而是戶外、復雜環境、任務執行。
它有IP66防護等級（能防暴雨防塵），能在零下20度到55度工作，還能爬樓梯、走斜坡。
說白了，云深處做人形機器人還是延續老路子：先攻B端場景，而不是消費級市場。
這種“慢”有好處：相比那些還在實驗室演示的公司，云深處已經有真實客戶和交付經驗，要是人形機器人先在B端落地，它能直接用上之前的場景資源。
但也有風險：現在人形機器人賽道火得很，資本和人才都在往這里涌，如果四足機器人增長放緩，人形機器人又起不來，云深處可能會面臨“基本盤穩但第二曲線缺失”的尷尬。
云深處能沖刺IPO，靠的是機器狗這門已經賺錢的生意。但上市后，它得回答一個關鍵問題：只靠機器狗，能撐住未來的增長嗎？畢竟四足機器人的競爭會越來越激烈，而人形機器人才是更大的想象空間。
云深處的邏輯很清晰：先把機器狗的B端場景做透，再用人形機器人延伸能力。但這條路能不能走通，還得看它能不能把機器狗的成功經驗復制到人形機器人上。畢竟，市場不會永遠等它“慢”下去。
你覺得云深處靠機器狗能穩坐行業第一嗎？還是必須加快人形機器人的步伐？評論區聊聊你的看法，覺得這篇內容有用的話，別忘了點贊收藏轉發給身邊的朋友哦！
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