四川
美伊戰爭爆發已逾三個月，油市正在形成一個微妙的價格均衡：供應大規模受損，但需求同步萎縮將充當"天然減震器"，布倫特原油價格料被鎖定在100美元附近。
據彭博周四報道，本月對126名資產管理人及能源市場專業人士的調查顯示，多數受訪者預計未來12個月布倫特原油均價將落在每桶81至100美元區間。近三分之二的受訪者認為，地緣政治風險溢價將在未來數年內持續存在，幅度為每桶5至15美元，預計超過20美元的受訪者寥寥無幾。
這一共識的形成背景是：美伊戰爭已進入第12周，霍爾木茲海峽通行受到嚴重限制，全球能源價格和通脹承壓上行。盡管實物供應趨緊跡象明顯，油價整體表現仍相對溫和，市場情緒已從追逐上行空間轉向管理波動風險。
調查顯示，“需求破壞”被認定為未來一年內抵消供應缺口最可能的機制，其次依次為貿易流向重組、歐佩克+政策調整以及戰略儲備釋放。
彭博情報分析師Salih Yilmaz和Will Hares指出，上述結果表明，地緣政治風險被視為持續性因素，但并非對長期價格體系的根本性重置。受訪者似乎普遍認為，供需將逐步再平衡，從而將價格錨定在相對穩定的區間內。
在供應中斷規模的預判上，多數受訪者預計全球供應中斷日均規模在300萬至700萬桶之間，預計超過1000萬桶的受訪者極少。這一判斷與市場對需求側自動調節能力的信心相互印證——高油價本身將抑制消費，從而在無需外部干預的情況下部分彌合供需缺口。
盡管供應面壓力客觀存在，油市的交易情緒已明顯趨于謹慎。
西德克薩斯中質原油（WTI）和布倫特原油的看漲期權偏斜度（call skew）——即交易員為押注油價進一步上漲所支付的期權溢價——已收窄至今年2月底沖突爆發前以來的最低水平。對沖基金的多頭頭寸同樣回落至同期低點。
約四分之一的受訪者預計對沖和風險管理活動將有所增加，而預計市場將出現更多機會性風險敞口的受訪者僅占15%。這一對比表明，專業投資者當前更傾向于防御性布局，而非主動博弈油價上行。
美國頁巖油被視為潛在的供應補充來源，但市場對其再平衡能力普遍持保留態度.
多數受訪者預計頁巖油產量在未來數年內將實現溫和增長，近三分之一的受訪者則預計產量將基本持平，預計產量大幅躍升或明顯下滑的受訪者均屬少數。
部分頁巖油生產商已在油價處于近四年高位之際著手小幅增加鉆探活動，華盛頓方面也在敦促國內企業加大原油產量。美國能源信息署（EIA）預計，美國原油產量將于2027年攀升至每日1410萬桶的歷史紀錄。受訪者普遍認為，這一增量不足以從根本上改變當前的供需格局，頁巖油的邊際貢獻將被持續的地緣政治溢價所抵消。
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