翻開(kāi)臺(tái)積電這幾年的財(cái)報(bào)和公告，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)越來(lái)越扎眼的數(shù)字。從最早承諾的120億美元，到如今寫(xiě)在白宮記者會(huì)通稿上的1650億美元，這條赴美建廠(chǎng)的路，越走越燒錢(qián)，也越走越憋屈。

回頭再看張忠謀這位九十多歲的老人，當(dāng)年在各種公開(kāi)場(chǎng)合說(shuō)的那些聽(tīng)起來(lái)不太中聽(tīng)的話(huà)，現(xiàn)在再讀一遍，哪里是什么危言聳聽(tīng)，簡(jiǎn)直就是提前寫(xiě)好的診斷書(shū)。

當(dāng)年他說(shuō)的每一句"掃興話(huà)"，現(xiàn)在都一個(gè)個(gè)變成了現(xiàn)實(shí)。現(xiàn)在的臺(tái)積電，就像騎在老虎背上，下不來(lái)也跑不掉，既沒(méi)法跟美國(guó)那邊交差，也沒(méi)法跟自己的股東和臺(tái)灣本土的員工交代，那種左右為難的無(wú)奈，明眼人都能看出來(lái)。

這事得從2020年說(shuō)起。那時(shí)候特朗普還在任上，天天喊著要讓制造業(yè)回流美國(guó)，特別是芯片這種關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)。臺(tái)積電作為全球最能造先進(jìn)芯片的公司，自然成了美國(guó)重點(diǎn)拉攏的對(duì)象。

當(dāng)時(shí)雙方談得差不多了，臺(tái)積電對(duì)外宣布，要在亞利桑那州建一座5納米的晶圓廠(chǎng)，總投資120億美元，計(jì)劃2021年開(kāi)工，2024年投產(chǎn)，月產(chǎn)能2萬(wàn)片，能創(chuàng)造1600個(gè)工作崗位。

那時(shí)候大家都覺(jué)得，這就是個(gè)普通的海外投資項(xiàng)目，誰(shuí)也沒(méi)想到后面會(huì)變成現(xiàn)在這個(gè)樣子。

結(jié)果到了2023年，拜登政府搞出了那個(gè)《芯片與科學(xué)法案》，拿著幾百億美元的補(bǔ)貼當(dāng)誘餌，逼著各大芯片廠(chǎng)去美國(guó)建廠(chǎng)。

臺(tái)積電沒(méi)辦法，只能跟著加碼，宣布再建一座3納米的工廠(chǎng)，總投資一下子漲到了400億美元。這還不算完，2024年4月，為了能拿到更多的補(bǔ)貼，臺(tái)積電又說(shuō)要建第三座工廠(chǎng)，總投資飆升到650億美元。

大家都以為這已經(jīng)到頭了，誰(shuí)知道2025年3月，特朗普重新上臺(tái)后，直接拉著臺(tái)積電董事長(zhǎng)魏哲家在白宮開(kāi)記者會(huì)，宣布臺(tái)積電未來(lái)4年再追加1000億美元投資，在美國(guó)建6座晶圓廠(chǎng)、2座先進(jìn)封裝廠(chǎng)和1個(gè)大型研發(fā)中心，總投資直接干到了1650億美元。

1650億美元是什么概念？換算成人民幣差不多1.2萬(wàn)億，相當(dāng)于臺(tái)積電2024年全年總營(yíng)收的3倍還多。

也就是說(shuō)，臺(tái)積電要把未來(lái)三年多賺的所有錢(qián)，全都砸到美國(guó)這個(gè)坑里去。而且這還只是現(xiàn)在的數(shù)字，誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)以后美國(guó)會(huì)不會(huì)再逼著臺(tái)積電繼續(xù)加錢(qián)。

其實(shí)早在一開(kāi)始，張忠謀就不看好在美國(guó)建廠(chǎng)這件事。這位一手創(chuàng)辦了臺(tái)積電的老人，比誰(shuí)都清楚半導(dǎo)體制造這行的門(mén)道。

2022年4月，他就在公開(kāi)演講里直接說(shuō)，在美國(guó)制造芯片的成本比臺(tái)灣要高出50%，這根本就是一筆不劃算的買(mǎi)賣(mài)。他還說(shuō)，臺(tái)積電是在美國(guó)政府的敦促下才去美國(guó)投資的，不是自己心甘情愿的。

同年12月，在亞利桑那工廠(chǎng)的機(jī)臺(tái)移入典禮上，當(dāng)著美國(guó)總統(tǒng)拜登和蘋(píng)果CEO庫(kù)克的面，張忠謀又說(shuō)了一句讓人印象深刻的話(huà)。

他說(shuō)，全球化幾乎已經(jīng)消亡了，自由貿(mào)易也幾乎已經(jīng)消亡了，很多人希望它能復(fù)蘇，但他不認(rèn)為會(huì)發(fā)生這種情況。

他還把這次建廠(chǎng)稱(chēng)為"開(kāi)始的結(jié)束"，意思是說(shuō)，剛開(kāi)始那種浪漫的想法和興奮的心情已經(jīng)沒(méi)了，剩下的只有一大堆等著解決的困難和麻煩。

當(dāng)時(shí)很多人都覺(jué)得張忠謀是在危言聳聽(tīng)，是故意給美國(guó)政府臉色看。畢竟那時(shí)候大家都覺(jué)得，以臺(tái)積電的技術(shù)和管理能力，在美國(guó)建個(gè)廠(chǎng)還不是手到擒來(lái)的事。結(jié)果現(xiàn)在看來(lái)，張忠謀說(shuō)的每一句話(huà)都應(yīng)驗(yàn)了。

首先就是成本問(wèn)題，比張忠謀當(dāng)年說(shuō)的還要嚴(yán)重。臺(tái)積電在臺(tái)灣本土的工廠(chǎng)，毛利率能做到60%以上，這在整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)都是獨(dú)一份的。

可是到了美國(guó)，毛利率直接跌到了8%，縮水了快87%。也就是說(shuō)，在臺(tái)灣賺100塊錢(qián)，在美國(guó)只能賺13塊錢(qián)。為什么差這么多？主要就是人力和設(shè)備折舊成本太高了。

美國(guó)的工程師工資比臺(tái)灣高好幾倍，而且工作習(xí)慣也完全不一樣。在臺(tái)灣，工廠(chǎng)里的設(shè)備凌晨出了故障，工程師一個(gè)小時(shí)之內(nèi)就能趕到現(xiàn)場(chǎng)修好，根本不耽誤生產(chǎn)。

可是在美國(guó)，工人到點(diǎn)就下班，周末絕對(duì)不加班，設(shè)備壞了只能等到第二天上班再修，有時(shí)候甚至要等好幾天。這一來(lái)二去，產(chǎn)能利用率上不去，成本自然就降不下來(lái)。

還有設(shè)備折舊，美國(guó)廠(chǎng)每片晶圓的折舊成本高達(dá)289美元，是臺(tái)灣廠(chǎng)的4.86倍。因?yàn)槌跗诋a(chǎn)能只有臺(tái)灣的四分之一，建工廠(chǎng)花的那么多錢(qián)，只能分?jǐn)偟胶苌俚木A上。

再加上美國(guó)的水電、原材料、運(yùn)輸成本都比臺(tái)灣高，算下來(lái)每生產(chǎn)一片晶圓，美國(guó)廠(chǎng)的成本就是臺(tái)灣廠(chǎng)的2.4倍。

除了成本高，進(jìn)度也一拖再拖。最開(kāi)始說(shuō)第一座工廠(chǎng)2024年量產(chǎn)5納米芯片，結(jié)果到了2024年底，只能生產(chǎn)4納米的，工藝直接降了一級(jí)。

第二座3納米的工廠(chǎng)，原計(jì)劃2026年量產(chǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)推遲到2028年了。第三座2納米的工廠(chǎng)，更是要等到2030年才能投產(chǎn)，比最開(kāi)始的預(yù)期晚了整整三年。

進(jìn)度慢也就算了，還經(jīng)常出各種意外。2025年9月，臺(tái)積電美國(guó)工廠(chǎng)因?yàn)橥獍臍怏w供應(yīng)商電力故障，導(dǎo)致關(guān)鍵生產(chǎn)氣體中斷，一下子報(bào)廢了幾千片晶圓。

就這一次事故，就讓臺(tái)積電美國(guó)子公司那個(gè)季度的利潤(rùn)從42億新臺(tái)幣暴跌到0.41億，幾乎虧沒(méi)了。這起事故也暴露了美國(guó)本土供應(yīng)鏈的脆弱，連最基本的水電和特種氣體供應(yīng)都保證不了，更別說(shuō)其他更復(fù)雜的零部件了。

還有大家最關(guān)心的補(bǔ)貼問(wèn)題，美國(guó)政府承諾的好好的，說(shuō)要給臺(tái)積電幾百億美元的補(bǔ)貼，結(jié)果實(shí)際到賬的少得可憐。

截至2024年底，臺(tái)積電只拿到了66億美元的直接補(bǔ)貼，還不到它總投資的5%。而且這些補(bǔ)貼還附帶了一大堆苛刻的條件，比如要分享技術(shù)數(shù)據(jù)、要優(yōu)先雇傭美國(guó)工人、不能把最先進(jìn)的技術(shù)帶到美國(guó)之外的地方等等。

更讓臺(tái)積電頭疼的是，美國(guó)政府的要求越來(lái)越多。一開(kāi)始只是讓建個(gè)廠(chǎng)生產(chǎn)芯片，現(xiàn)在又要求臺(tái)積電把研發(fā)中心也搬到美國(guó)，還要把先進(jìn)封裝技術(shù)也帶過(guò)去。

甚至有美國(guó)議員提出，要讓臺(tái)積電把董事會(huì)的一半席位讓給美國(guó)人，還要定期向美國(guó)政府匯報(bào)生產(chǎn)情況。這哪里是投資建廠(chǎng)，簡(jiǎn)直就是把自己的家底全都交給美國(guó)了。

現(xiàn)在的臺(tái)積電，就像一個(gè)被架在火上烤的人。美國(guó)那邊天天催著要產(chǎn)能、要技術(shù)、要更多的投資，稍微慢一點(diǎn)就各種施壓。而臺(tái)灣本土這邊，大家也有意見(jiàn)，覺(jué)得臺(tái)積電把太多的錢(qián)和技術(shù)都搬到了美國(guó)，會(huì)影響臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)。

臺(tái)積電的股東們也不滿(mǎn)意，因?yàn)槊绹?guó)工廠(chǎng)的利潤(rùn)太低，拉低了整個(gè)公司的盈利能力，股價(jià)也受到了影響。

有人說(shuō)，臺(tái)積電現(xiàn)在是騎虎難下。如果繼續(xù)在美國(guó)砸錢(qián)，不知道什么時(shí)候是個(gè)頭，而且很可能最后竹籃打水一場(chǎng)空。如果現(xiàn)在收手不干，那之前投進(jìn)去的幾百億美元就全打水漂了，還會(huì)徹底得罪美國(guó)政府，以后在美國(guó)的生意就別想做了。

畢竟臺(tái)積電的主要客戶(hù)都是美國(guó)公司，蘋(píng)果、英偉達(dá)、高通這些，加起來(lái)占了臺(tái)積電營(yíng)收的一半以上。

其實(shí)張忠謀早就看透了這一切。2019年的時(shí)候，他就說(shuō)過(guò)，當(dāng)科技成為武器，企業(yè)不過(guò)是棋盤(pán)上的棋子。現(xiàn)在看來(lái)，這句話(huà)說(shuō)得太對(duì)了。

臺(tái)積電本來(lái)只是一家老老實(shí)實(shí)做芯片代工的公司，只想好好賺錢(qián)，結(jié)果現(xiàn)在被卷進(jìn)了大國(guó)博弈的漩渦里，身不由己。

最近有消息說(shuō)，臺(tái)積電又要向美國(guó)亞利桑那工廠(chǎng)追加200億美元的投資，用于購(gòu)買(mǎi)更多的EUV光刻機(jī)和土地。看來(lái)這條赴美建廠(chǎng)的路，臺(tái)積電還得繼續(xù)走下去。

只是不知道，這條路的盡頭，等待臺(tái)積電的到底是什么。是美國(guó)承諾的美好未來(lái)，還是一個(gè)永遠(yuǎn)填不滿(mǎn)的無(wú)底洞？