開盤僅1秒股價便跳至530元/股，盤中一度上漲1510.54%……今天，A股年內再現“大肉簽”。

5月27日，武漢長進光子技術股份有限公司（下稱“長進光子”，688635.SH）正式在上海證券交易所科創板掛牌上市。開盤股價報530元/股，漲幅達1193%。

盤中漲幅一度超過1500%，股價突破680元，最高報688.88元，刷新今年A股新股漲幅紀錄。截至發稿時，其股價有所回落，仍漲超1200%。

以單簽500股、發行價40.98元/股、截至發稿最高價688.88元/股計算，中一簽最高浮盈達到32.39萬元，躋身A股全面注冊制以來第三“大肉簽”，僅次于沐曦股份和聯訊儀器。

湖北一家“光企”上市

長進光子本次公開發行股票2341.75萬股，募集資金總額約9.60億元，募集資金凈額約8.48億元。

公司總部位于武漢光谷，是一家專注于特種光纖研發、生產和銷售的高新技術企業，主要產品包括摻稀土光纖、無源光纖和特種光纜等，廣泛應用于先進制造、光通信、商業航天及醫療健康等領域，是國內特種光纖行業第一梯隊企業。

長進光子的前身長進有限成立于2012年8月，由李進延、劉長波、李海清發起成立，注冊資本100萬元。在持續經營10年后，長進有限于2022年11月完成了股份制改制。改制前后，公司先后獲得華為旗下哈勃投資，以及嘉興沃土、珠海紫荊、金康運達、長江長飛、中移基金、高易創投等資本的青睞，估值實現快速提升。

財務數據顯示，公司近年來業績保持快速增長。2023年至2025年，營業收入分別為1.45億元、1.92億元和2.47億元，三年復合增長率達30.67%；凈利潤分別為5465.65萬元、7575.59萬元和9564.04萬元，盈利能力持續提升。

2026年一季度，公司延續良好增長態勢，實現營業收入5,395.30萬元，同比增長20.62%；實現凈利潤1988.65萬元，同比增長30.98%。公司預計2026年上半年營業收入1.15億元至1.30億元，同比增長14.57%至29.51%。

長進光子上市后，武漢光谷的上市公司總數將達73家。

此次長進光子暴漲，主要是特種光纖賽道高景氣、公司技術壟斷性與稀缺性、基本面高成長性三重因素共同作用的結果。

近年來，隨著我國先進制造升級、400G/800G光網絡建設提速、激光雷達在自動駕駛領域的滲透，以及相關行業對高端光電子器件需求的激增，特種光纖市場迎來爆發式增長。

根據頭豹研究院報告，國內特種光纖市場規模從2019年的43億元增長至2024年的84億元，2028年有望進一步攀升至130.6億元，其中摻稀土光纖2024年的市場規模為29.5億元，2028年預計增長至47億元。

而長進光子的核心產品摻稀土光纖，作為光纖激光器的核心增益介質，直接決定激光器的功率、效率與穩定性，廣泛供應銳科激光、創鑫激光等國內激光器龍頭，賽道剛需屬性極強。

董事長曾是華中科技大學教授

長進光子實際控制人兼董事長李進延畢業于中國科學院上海光學精密機械研究所，曾在烽火通信及烽火藤倉就職。自2008年11月起，他長期擔任華中科技大學武漢光電國家研究中心教授、博士生導師。

上市前，李進延通過長合芯、致遠一號與致遠二號間接持有長進光子17.93%的股權，并控制公司35.84%的表決權。為進一步鞏固控制權，李進延還與公司董事、總經理劉長波簽訂一致行動協議，合計控制長進光子43.12%的表決權。

作為特種光纖領域的資深專家，李進延的學術聲望為公司早期發展提供了重要背書，但其與華中科技大學的模糊邊界也引發了外界質疑。招股書顯示，李進延和公司董事、副總經理兼財務負責人李海清曾長期在高校和企業雙重任職，二人還曾委托王善珍、劉長波代為持有公司股權。此外，華中科技大學教職工邢潁濱、彭景剛也曾兼職擔任長進光子顧問。

直至2025年7月，李進延才辦理了離崗創業手續。同月，李海清自華中科技大學離職。邢潁濱與彭景剛則自2024年6月起不再在長進光子兼職。

目前，華中科技大學教師個人主頁上仍有李進延的信息。

圖據華中科技大學官網

截至2025年末，長進光子手握37項發明專利，其中12項受讓自華中科技大學。

監管部門曾來函問詢，要求長進光子說明公司自成立以來利用華中科技大學職務科技成果的具體情況及與受讓發明專利的關系，并結合華中科技大學教職工在公司兼職持股情況分析是否存在避免技術糾紛的有效舉措。

長進光子表示，相關人員的任職嚴格遵守相關法律法規、高校規定及《公司章程》。公司建立了完善的治理結構，確保經營決策的獨立性，不存在高校職務成果違規轉移的情形。

客戶可能成競爭對手

值得注意的是，招股書顯示，科創板上市公司杰普特為長進光子第二大股東，更是公司報告期內穩居前五的核心客戶，銷售占比穩定在9%以上。報告期內，公司向杰普特與無關聯第三方銷售同一產品的單價比較已申請豁免信息披露。但公司坦承，公司向杰普特銷售的大部分產品單價低于無關聯第三方。

關于定價，長進光子表示，公司與杰普特的交易定價遵循市場化原則，與其他非關聯方客戶的定價機制一致，均綜合考慮采購規模、產品型號、合作歷史等因素協商確定，不存在利益傾斜的情形。公司已按規定履行審議程序，確保關聯交易合規。

更大的隱憂在于，長進光子的大客戶可能成為競爭對手。創鑫激光、銳科激光均為長進光子的核心客戶，在2023年和2025年分別位列公司第一和第二大客戶。2025年，長進光子來自這兩家客戶的相關收入合計占比達33.58%。此外，長飛光纖子公司長飛光坊也是長進光子的客戶。

然而，創鑫激光、銳科激光和長飛光坊均具備自產摻稀土光纖的能力。創鑫激光存在向長飛光坊采購特種光纖的情形，而長飛光坊在具備自供能力后已出現降低向長進光子采購規模的情形。此外，多家企業在向長進光子的采購同時，也向銳科激光旗下子公司武漢睿芯或者向長飛光坊采購。

長進光子對此解釋稱，公司憑借研發技術、人才團隊、客戶資源及量產工藝等優勢，與核心客戶形成了長期穩定的戰略合作關系。但公司在招股書中也坦承，若未來銳科激光進一步提升自供比例、創鑫激光擴大自有產能替代外部采購或其他下游激光器廠商轉向自供，將減少包括公司在內的獨立第三方廠商市場空間。

(本文不構成任何投資建議，據此操作風險自擔)

編輯 孫志成 肖世清 綜合公開資料、每日經濟新聞、界面新聞等 審核 高升祥